增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，证监(jiān)会发布5项资本市场对(duì)港合作措施，将内(nèi)地和香港合资格的REITs纳入沪深港(gǎng)通标的(de)，进一步丰(fēng)富沪深港通交易品(pǐn)种(zhǒng)；同(tóng)时，证监会(huì)还(hái)公布了十六项新措支持科技企业发展，支持有条件(jiàn)的新型基础设(shè)施以(yǐ)及科(kē)技创新产业园区等发行科技创新领域(yù)REITs，拓宽增量(liàng)资金来(lái)源。

有业内人士认(rèn)为，此举(jǔ)有助于提升市场流动(dòng)性，有利于公募REITs市场增量资金及投资人的进入，同时也可能对产品信息披露、定价(jià)合理性、项目运管能力提出了更高的要(yào)求。

不过(guò)《每日经济新闻》记(jì)者注意到，上周公募REITs在二(èr)级(jí)市(shì)场的(de)表(biǎo)现亮点不(bù)多。据Wind数据，全市(shì)场已上市的(de)35只产品(pǐn)中，环(huán)比上涨的仅有(yǒu)15只，其余20只则环比下(xià)跌(diē)。其中中金普洛斯仓储物(wù)流REIT、国泰君安(ān)临港创新产业(yè)园REIT、易方达深高速公(gōng)路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%；跌(diē)幅超过2%的产(chǎn)品有4只，东吴苏园产业REIT、富国首创水务REIT和华夏合肥高(gāo)新REIT领(lǐng)跌，涨(zhǎng)跌幅分别为-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人士指出，近期正处(chù)于公(gōng)募基金一季报集中公布期，二级市场趋于审(shěn)慎也是正常的，“一季度REITs的运营业绩波动肯定会对市场情绪产生(shēng)影响”。

内地和香港REITs将(jiāng)纳入沪深(shēn)港通(tōng)，业内(nèi)热议“增量资金(jīn)来了”

上周五，REITs投融资两端政策再次推进，重磅利(lì)好政策的发(fā)布(bù)在业(yè)内引(yǐn)发热议。

投(tóu)资端，4月19日证(zhèng)监会发(fā)布了5项资本市场对港合作(zuò)措(cuò)施(shī)，拟总体(tǐ)参照(zhào)两地股票(piào)和ETF互联互通制度安排，将内(nèi)地和香(xiāng)港(gǎng)合资(zī)格的REITs纳入沪深港通标的。而在融资端，证监会同(tóng)日发布《关于资(zī)本市场服务科技企业高水(shuǐ)平发展的十六项(xiàng)措(cuò)施》，支持有条件(jiàn)的新基建、数据中心等新(xīn)型基础(chǔ)设施以及科技创新产(chǎn)业园区等(děng)发行科技(jì)创新领域REITs，拓宽增量资金来源。

中金公司(sī)指出，考虑(lǜ)到(dào)目(mù)前(qián)沪深REITs单体规模和(hé)成交额相对较小，后(hòu)续具体准入门槛上相对股票和ETF或有(yǒu)一定(dìng)优化，另一(yī)方面也有利(lì)于(yú)激发沪深REITs通(tōng)过扩募做(zuò)大做强的积(jī)极性。

光大(dà)证券也表示，（纳(nà)入沪深港通）将能够吸(xī)引境(jìng)外投资者投资基础设施公募REITs，有助于提(tí)升市场流动性；但同时也可能(néng)对产品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出更高的要(yào)求。此外，香港REITs底层资(zī)产以商业地产为主(zhǔ)，沪深(shēn)港通(tōng)的开通，或将(jiāng)为(wèi)低迷的REITs市场带来增量资金，两(liǎng)个REITs市场的联(lián)动性或(huò)将加强。

瑞思不动产金融(róng)研究院研究部负责人王(wáng)煜昊告诉(sù)记者，2023年3月3日，沪深交易所分别修订了沪港通和深港(gǎng)通业务实施(shī)办法，将日均市值不低于人民币50亿元、日均(jūn)成交(jiāo)金额不低(dī)于人民币3000万元(yuán)（剔(tī)除(chú)全天停牌的交易日）、全天停(tíng)牌天数占总交易日天数的比(bǐ)例低(dī)于50%的股票纳入沪(hù)深港通的范围。

按照(zhào)日均市(shì)值和日均成交金额考量，满足这(zhè)一标准的REITs数量并不多。REITs市场沪深港通政(zhèng)策推出后，各只(zhǐ)REITs将有更强的动力通过扩募等方式做大规增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎(guī)模、提升流动性等，进(jìn)而吸引国际投资者配置。

“若从香港和沪深两市的REITs市场(chǎng)来看，中(zhōng)国香港REITs共有11只，总市值近250亿美元，略高于沪深两市REITs市值，且底层资产以商业(yè)地产为主。由于两地(dì)REITs市场在底层资产(chǎn)类型、交易规则等方面存在较大差异，在(zài)沪深港通开放前，内(nèi)地公募基金(jīn)管理人需要在信息披露、投资者教(jiào)育方面做好准备(bèi)，向投资者(zhě)充分说明不同市场的投资区别、不同行业和(hé)资产的风险收益特征(zhēng)，重视(shì)投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)，充分保护投资者利益。同时，在两(liǎng)地市场联动性增强的情况下，也需充分考量境外风险对国内REITs市场可(kě)能造成的影响。”

基金一季报持续披露，业(yè)绩期二级市场趋(qū)于审(shěn)慎

从上周四(sì)开始，公(gōng)募基金一季报陆续披露，多只公募REITs产品一季度的(de)运营(yíng)情况也随(suí)之出(chū)炉。从二(èr)级市场的表现来看，业绩期市场表现更趋于审慎(shèn)。

整体而言，上周产权REITs流通市值加权总回报(bào)为-0.33%，前一周领涨的东吴苏园产业(yè)REIT上周以-4%的涨跌幅领跌，主要由分红除息日及之后短期交易资金流出所致；经营(yíng)权REITs流通市值(zhí)加权总(zǒng)回报为-0.34%。

所有子板块中，仓(cāng)储、能(néng)源和消费类(lèi)REITs平均涨(zhǎng)增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎幅分(fēn)别为0.95%、0.53%和0.08%，保租房、环(huán)保(bǎo)、高(gāo)速公路(lù)、产业园类REITs平均(jūn)跌(diē)幅分别为0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体产品来看，根据Wind数据(jù)，全市场已(yǐ)上市的35只产品中，上周环(huán)比(bǐ)上涨的(de)仅有15只，并且涨幅不大。其中中金普(pǔ)洛(luò)斯仓储物流REIT、国泰君安(ān)临港(gǎng)创新产业园REIT、易方达深高速公(gōng)路REIT领涨，涨跌幅(fú)分别为(wèi)1.94%、1.64%和1.55%

相比(bǐ)之下，其(qí)余20只均(jūn)出现环比下跌，其中跌幅超过2%的产品有4只，分(fēn)别是东吴苏(sū)园产(chǎn)业REIT（-4.00%）、富国首创(chuàng)水(shuǐ)务REIT（-3.39%）、华夏合肥(féi)高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流动性方面，上周公募REITs流通盘日均换手(shǒu)率为0.83%，日(rì)均成交额4.31亿元，均相对(duì)前(qián)一周有所下降。交易活跃(yuè)度降低，周内交易金额为20.6亿（-11.7%），其中高速公路5.7亿（-15.4%），生态(tài)环保2.1亿（+62.7%），清(qīng)洁能源4.8亿（+19.5%），产业园区5.3亿（-23.6%），仓储物(wù)流1.4亿（-33.7%），保租房1.3亿（-25.3%），消费类(lèi)0.6亿（+5.7%）。

值得一提的是，上市公司润泽智算科技(jì)集团股份有限公司已在4月17日公告，拟以全资(zī)子(zi)公司的(de)数据中(zhōng)心资产(chǎn)开展公募REITs申报发(fā)行工作(zuò)。有机构投资者指出，公募REITs市场再次扩类可期，同时建(jiàn)议投资者关注宏观环境(jìng)、政策环境(jìng)、基础设施资产运营基本面改(gǎi)善等带来(lái)的机会，此外(wài)需注意防范回撤风(fēng)险(xiǎn)。