美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高

　　界面新(xīn)闻(wén)记者 | 刘婷

　　日元对美元周(zhōu)五一度升(shēng)至140.29，创(chuàng)9个月(yuè)来新高，虽然尾盘(pán)涨幅有所收(shōu)窄，但(dàn)依然较(jiào)上日涨0.7%。分析师(shī)表示，由于下周美(měi)联储降息幅度前景不(bù)明(míng)，日(rì)元因市场避(bì)险情绪上升而上涨。随着日美货币(bì)政(zhèng)策进一步分化，日元有(yǒu)望(wàng)继(jì)续升值。

　　近期美国(guó)发布的一系列经济数据好坏参半。上周美国(guó)劳工部发布的报告显示，8月非农就业(yè)人数增加14.2万，不及市场预期的16.1万，新增就业岗(gǎng)位(wèi)不及预期，意味着劳动(dòng)力市场降温可能超预期。本周发布的通胀数据显示，由于服(fú)务成(chéng)本反弹，8月核心CPI环比涨(zhǎng)幅(fú)意外回升0.1个百分(fēn)点，显示通胀粘性(xìng)仍在(zài)。

　　投资者(zhě)普遍(biàn)预期美联储将在下周(zhōu)三政策会议结束后宣布四(sì)年半来的首次降息，但对降(jiàng)息幅(fú)度(dù)的分歧较大。芝加哥商(shāng)品交美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高易所美(měi)联储观(guān)察工具FedWatch最新数据显示，市场对美(měi)联储(chǔ)下周降(jiàng)息25个(gè)基点和 50个基(jī)点(diǎn)的预(yù)期不相上下。截至北京(jīng)时间周六10：10分左右，降息50个基点的概(gài)率为50%，较一天前(qián)大涨22个百分(fēn)点。

　　此外，随着会议临近，一(yī)些经济学大佬及大型(xíng)投行都倾向于美联储此轮降息周期将以50个基点(diǎn)开局。

　　上周，美(měi)国知名(míng)经济学家、诺贝尔经济学奖得主约瑟(sè)夫(fū)·斯蒂(dì)格利茨在(zài)意大利举办的安布罗塞蒂年度经(jīng)济论坛(tán)上称，无论(lùn)8月非(fēi)农就业数据(jù)表现如何，美联储都应该在本月的政策(cè)会议上降息(xī)50个基点。他指责美联储在货币紧缩方面“走得太远(yuǎn)、太快”，这使得通胀问题变得更(gèng)糟。

　　支持这种观点的还有前纽约(yuē)联储主席比尔·杜德利(lì)，昨(zuó)天他在新加坡(pō)布雷(léi)顿森林体(tǐ)系委员会年度未来金融论坛上以(yǐ)美国(guó)劳动力市场放(fàng)缓(huǎn)为由，呼吁美联储下周降(jiàng)息50个(gè)基点。他指(zhǐ)出，美国就业面临的风(fēng)险大(dà)于通胀面临的持续挑战。

　　高盛集(jí)团首席执行官大卫·所罗门周三在接受美国消费者新(xīn)闻与商业(yè)频(pín)道（CNBC）采访时也表示，基于劳动力市场(chǎng)的进一步(bù)疲软，美联储有理由提出50个基点的降息，而不是标准的25个基点，“我认为这种可(kě)能性在30%左右”。此外，包括花旗、摩根大通和富国银行(xíng)在内(nèi)的华尔街(jiē)大行都预(yù)计，美联储将采取更(gèng)激(jī)进的措施。

　　从7月初以来(lái)，日元对美元涨幅已接近15%。除美国经济出现放缓势头、美(měi)联储降息在即的预期外，日元反弹也得益于(yú)日本国内因素。

　　今年二季度，日本国内生产(chǎn)总值（GDP）环比增长0.7%，年(nián)化环比增速达到2.9%，远超(chāo)市场预期。周五，日(rì)本将7月工业产值环比增速从2.8%上修至3.1%，汽车、电子等主要(yào)行业均表现亮眼，进一步(bù)增(zēng)加了其经济复(fù)苏的筹码(mǎ)。

　　中国银行研究院(yuàn)高(gāo)级研究员王有鑫对界面新闻表示，一方面，日本经济维持温和复苏步伐(fá)，另一(yī)方(fāng)面，通(tōng)胀压(yā)力持续存在，近期的“米荒”事件和工资的较快增长(zhǎng)给日(rì)本央(yāng)行抑制通胀带(dài)来(lái)新的压力。“至少到2025年底，日美货币政策分化的局面都将持续，美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高日元大概率会继续升值。”

　　“此外(wài)，随着美联(lián)储持续(xù)降息，日美(měi)套息交易可能再度逆转，作为融资货币的日元可能迎来还款或(huò)平仓热潮(cháo)，做多日(rì)元的国际需求将明显增加，将加大日元升值幅度。”王有鑫说。

　　日(rì)本央行将在下周五召开政策会议，市场普(pǔ)遍预计日本央(yāng)行将(jiāng)维持政策利(lì)率在0.25%不变，然后在10月至明年1月间再次加息。今年以来，日本央行已两次上(shàng)调政策利(lì)率。

　　日本央行董事会鹰派成(chéng)员田村直树（Naoki Tamura）周四表示，最早要在2025年10月左右将政策利率提升至不低(dī)于1%的(de)水平。他(tā)表示(shì)，日本经济可持续地实现2%通胀目标的可能性正在提高，这意味(wèi)着进一步加息的条件(jiàn)逐步成熟。

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