博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%

专题：聚焦美股2024年第二季度财报(bào)

　　博(bó)通(tōng)（AVGO.US）发布FY2024Q3业绩会。

　　智通财经(jīng)APP获(huò)悉，近(jìn)日，博通(tōng)（AVGO.US）发布FY2024Q3业(yè)绩(jì)会。公司CEO表示，在FY24 Q3，公司的合并净收入(rù)为(wèi)131亿美元，同比增长(zhǎng)47%，营业利润同比增长44%。其中，半(bàn)导体解决方案部门的收(shōu)入(rù)为73亿美元，占本季(jì)度(dù)总收入的(de)56%，同比增长5%。半导体解决方案部门的毛利率约为68%，同(tóng)比下降270个基点，这主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)到更(gèng)多(duō)定制AI加速器(qì)组(zǔ)合的(de)影响。由于研发投入增加，营业支出同比增长11%，达到8.81亿美元(yuán)，半导体营业利润率为56%。

　　博(bó)通称，种种迹象清楚(chǔ)地(dì)表明半(bàn)导体(tǐ)已(yǐ)经度过(guò)了谷底，在非(fēi)AI领域，Q3的非AI半(bàn)导体需(xū)求增长了20%，预计Q4将继续复苏。公司高层称，AI需(xū)求依然强劲，预计Q4的AI收入将环比增长10%，超过35亿美元。这(zhè)将使FY24的AI收入达到120亿(yì)美元，高于之前超过110亿美元的预期。

　　博(bó)通高层(céng)表示，预计Q4半导体收入约为80亿美元，同比增长9%。基础设施软件方面，预计收入约为60亿美元。因此，公(gōng)司预(yù)计Q4的综合收入约为140亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比增长51%。公司称，这将推动Q4的调(diào)整后(hòu)EBITDA达(dá)到收入的约 64%，意味着FY24的收入预期将提高(gāo)到515亿美元，调整后EBITDA占全年收(shōu)入的比例提(tí)高到61.5%。

　　Q&A环节

　　Q：第三季度(dù)AI收入约为31亿(yì)美元，环比持平，计算芯片（ASIC）与网络（交换机芯片）的占比是怎样的？对于第四季度的35亿美元(yuán)，占比是(shì)怎样的？进入25财年后，虽然你们当(dāng)下不会对AI的整(zhěng)体情况(kuàng)做(zuò)出指引，但你们对往后AI的信心和预期如(rú)何？您(nín)认为博通在25财年的增长能与AI芯片行(xíng)业(yè)整体保持一致或更好吗？

　　A：正如我们在上(shàng)次财报电话(huà)会上(shàng)所指出的，在过(guò)去的这一季度，我认为三分(fēn)之二在计算领(lǐng)域，三(sān)分之一在网络领域。我们预计Q4也会有类似的趋势。针对第(dì)二个问题，我们还没有为(wèi)25财年制定指引，但我们预计25财年(nián)将继续保持强劲增长，AI收(shōu)入也将呈现强劲增长。

　　Q：我们从(cóng)供(gōng)应商了解到，英伟达（NVIDIA）在(zài)本季(jì)度的收(shōu)入开(kāi)始(shǐ)逐渐从大型云服务(wù)提供(gōng)商转向了企业，考虑到你们更专注于大型云(yún)客户，这是否会对你们在这一终(zhōng)端市场的收(shōu)入前景产生潜(qián)在的放缓(huǎn)影响(xiǎng)？

　　A：就转变而言，这是一个有趣的问题。但(dàn)是(shì)我们并(bìng)不太关注企业AI市场，我们的AI产品主要集中(zhōng)在AI或XPU方面。我们也同样专注于网络、超大型计算厂商、云(yún)计(jì)算、大型平台和(hé)一些数字原住民，也就是你们所说的“大家伙”。我(wǒ)们在企业AI方面做得不多。因此，显然我们看不到这种趋(qū)势。

　　Q：我想转到软件方面的问题。VMware业务在(zài)第三财季的表现很好(hǎo)，但博通传统(tǒng)的软件业务收入似乎有所下滑。所以(yǐ)，我(wǒ)想这个问题有两个(gè)部(bù)分：博(bó)通传统业务方面发生了什么造成了这种(zhǒng)波动？第四季度是否会达到你所说(shuō)的VMware 40亿(yì)美元的基(jī)数？我们(men)在展望未来(lái)时对(duì)该业务的增长率有什么看法？

　　A：VMware业务的订购情况仍然非常(cháng)好，因为(wèi)我们主(zhǔ)为客户提供了两种业(yè)务切换的方式(shì)：一种是从永久许(xǔ)可转换为订阅许可，另一种是VCF全栈的订阅许可。由(yóu)于(yú)VCF用户和我们达(dá)成的新用户占有较高的比例，这种做法非常成功。我们认为这一趋势将在Q4持续下去，并很有可能延续到25年。因此，就(jiù)方向性(xìng)趋势(shì)而言，除了我在 24 Q4给出的指(zhǐ)引外，我们将继续看到订购量加速增加，进而实现(xiàn)加速增长。

　　Q：我有两(liǎng)个简(jiǎn)短的问题，每个业务一个。在半(bàn)导体方面，非AI网络(luò)与其下滑(huá)前相比收(shōu)入低(dī)了50%，其他业务也远低于峰值。这只是周(zhōu)期性的吗，还是有其他的原因？是(shì)否有任何理(lǐ)由说明这些业务即(jí)使恢复也无法回到之前的水平？在软件方(fāng)面，非(fēi)VMware部分(fēn)似乎又回到了(le)以前(qián)每季(jì)度(dù)20亿美元(yuán)左右的水平。这仅仅是博科（Brocade）的下降吗？这种每季度20亿美元左右的水(shuǐ)平是否(fǒu)也已经触底(dǐ)？这是否是我们今后考虑非VMware软件业务增长时(shí)应该考虑的正确水平？

　　A：在半导体方面，众所周知，我们已经经历(lì)了半导体(tǐ)的典型下行周期。我(wǒ)特指的是非AI，我们以前也多次谈到过(guò)这个问题。我们经历了一个下行周期，因为我们的(de)许多客(kè)户和广泛的生态系统都在努力调整供(gōng)应链各(gè)个阶段(duàn)的(de)库存水平(píng)。显然，我们也不能幸免于难，即使我们已经尽可能地使自己免受影响。种种迹象清楚地表明我们已经度过了谷底，最好的指标就是我们收到的(de)订购量。在非AI领域(yù)，Q3的非AI半导体需求增(zēng)长了20%。因(yīn)此，我们(men)正在复苏的道路(lù)上。终端市场的复苏(sū)量和复苏时间(jiān)各不相同。但在企业、企(qǐ)业数据中心、企业IT支出方面，我们已经走(zǒu)出了谷底。事实上，环(huán)比来看，Q3已经从(cóng)本财年Q2或Q1的谷底恢复。我们将看到(dào)Q4继续复苏(sū)，而且在我们看来将进(jìn)入25财年的(de)周期。

　　对于宽带业务，我们还没有看到它的底部，但我们认为它接近底部，因为订(dìng)购量比以前增加了。因此，我们认(rèn)为，从整体上(shàng)看，经历了下行周期的非AI半导体(tǐ)正在回升。就像之前所有(yǒu)的(de)周期一样，我(wǒ)们会回(huí)到过去的水平(píng)，没有理由(yóu)不这样。而(ér)且从订购的速度来看(kàn)，它还会持续下去(qù)。随着AI渗透到所有企业和数字原(yuán)住民，你需要升级服务器、存储，升级(jí)网络和整个(gè)生态系统的连接性。除此(cǐ)之外，我们可能会迎来周(zhōu)期性的(de)上升，具体时间我们还不确定(dìng)，但上(shàng)升周期(qī)可以达到(dào)甚至超过之前的上升周期，因(yīn)为(wèi)你需要的带宽量以及管理、存储所有这些来自AI的工(gōng)作负载量，都需要更(gèng)新和升级硬(yìng)件。所以，这(zhè)就是我对(duì)这个(gè)下行周期的看法。因此，我认(rèn)为(wèi)24年是最(zuì)低点，这也是我们在(zài)此(cǐ)明确指出的原因之一。

　　在软件方面，我认为我们在某种程度上(shàng)已经达到了稳定，可(kě)以将博科(kē)视为一个上下波动、非常不(bù)稳定的公司，大体上就(jiù)是这样。但在(zài)非VMware软件收入方面(miàn)，我认(rèn)为我们很明显已经达到了(le)稳定水平。我们(men)更看重的(de)是VMware在(zài)未来几年或一年半的发展。

　　Q：我想问关于半导体、AI收(shōu)入的问题。第三季度31亿美元左右(yòu)的收入是否符合你的预期？下一季度营收将增(zēng)长至35亿美元，你(nǐ)们预(yù)计增长的来(lái)源是什么？你说明年AI的(de)收入应该会有相当大的增长，这是否是由于你们的超大型计算厂商和消费(fèi)互联网产品组合有了(le)更多(duō)的客户？

　　A：第三季度的数据(jù)与我们对AI收入的预期(qī)基本一致。我们(men)对Q4的预测(cè)在很大程度上为我们将全年AI收入指引提高到超过120亿美元奠定了基础。因此，如果不(bù)出意外的话，这(zhè)说明我希望明年的趋势将(jiāng)继续保持强(qiáng)劲。这在很大程度上(shàng)是超大(dà)型计算厂(chǎng)商、云计算和数字原住民的功劳。同样(yàng)的，这都是AI加(jiā)速器(qì)和网络(luò)的组合。这也主要(yào)基于我(wǒ)们在这方面(miàn)的积压，并且它显示出增(zēng)长(zhǎng)态(tài)势。除此之外，我们不会向你提供超出我们现有订单的指引。所以，我算是间接回答了你关于是否还有更多客户的问题。我们拭目以待(dài)。

　　Q：我希望你能谈(tán)谈IP迁回美国的问题，这(zhè)导致了这个季(jì)度45亿美元的税负。从过(guò)去看，博(bó)通(tōng)会在(zài)未决交易前重新注册，我(wǒ)收到投资(zī)者的询问，在公司寻求偿还债务的过程(chéng)中，这一行为是否与任(rèn)何资产出售有关(guān)？

　　A：不，只是我们这次选择的时机(jī)不对，这和资产出售没关系。只是我们迁移了IP，因(yīn)此产生了40亿美元的费用。与之相抵的是递(dì)延所得税(shuì)负债(zhài)。因此，这属于非现金支出，对现金的(de)影响很小。

　　Q：今年(nián)AI收(shōu)入的增长速度与GPU计算(suàn)的增长(zhǎng)速度差(chà)不多。但你们的主要客户明年将推出新版(bǎn)定制ASIC，有人认为他们明年可能会将部分采购转回GPU。那么，你认为明(míng)年 AI收入的增长是否仍能大致跟踪GPU计算的增长？明年是否有什么事情会使你们AI收入的增长率与GPU计算的增(zēng)长率有实质性的不同？

　　A：这个问题很难回答，因为(wèi)它分(fēn)为两个部分。关于(yú)GPU的增长，你应(yīng)该(gāi)去问那些做商业GPU的人，也就是英伟达（NVIDIA）和ASD。而我根本不(bù)涉足企业(yè)市场，这是(shì)我看不到的(de)一部分市场。话(huà)虽如此，但它们都在一定程(chéng)度上涉足超大型计(jì)算厂商，而我完全专注于此。所(suǒ)以，两者之间并没有联(lián)系，这是间接的。但从长远来看，少数拥有庞大消费平台用户(hù)群的大型(xíng)超大(dà)型计(jì)算(suàn)厂商有基于(yú)运(yùn)行大量大语言(yán)模型、大量AI需求和工作负(fù)载的模(mó)型，这将推(tuī)动他们尽可能多地创(chuàng)建(jiàn)自己的计算芯片、自己的定制加速器，这是迟(chí)早的事。

　　我(wǒ)们正在经历这(zhè)一转变，这可能(néng)需要几年的(de)时间。因此(cǐ)，这(zhè)是(shì)一条不同(tóng)的道路(lù)，而我正在这条道路上(shàng)做这件(jiàn)事，启用定制加速器(qì)。与此(cǐ)同时，我(wǒ)并没有走上让(ràng)企(qǐ)业在自己的工作负载上实现AI的不同轨迹，那更多是买家的事。如(rú)今，一些买家显然也在(zài)使用超大型计算厂商(shāng)，但显然，他(tā)们正在经历(lì)一(yī)个过渡的过(guò)程。因(yīn)此，在这方面并没有真正的联系。但随着过渡的进(jìn)行，我博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%们在为那些大型超大型计算(suàn)厂商的AI数据中心提供加速器和网络的商业模式上会有很好的发展。

　　Q：我对VMware的盈利能(néng)力很好奇。从历史上看，你们软件业务的营业利润率都超(chāo)过70%。而VMware是一家(jiā)新公司，你们的(de)做法有点不(bù)同。你们留住了比(bǐ)过去更多的客户。但在你们完成所有工作之后，你们(men)是(shì)否认为VMware的情况将会与其他软(ruǎn)件(jiàn)业务类似。

　　A：你可以自己得(dé)出结论，但我还是(shì)介绍一下。在Q3，我们(men)来自VMware的营收为38亿(yì)美元，营业支出为13亿美元，你很快就能了解我们在营业利(lì)润率方面的走向，EBITDA利(lì)润率也是如此(cǐ)。在Q4，我们将继续保(bǎo)持(chí)收入持续增长、支出(chū)持续下降的路径，即使支出开始趋于(yú)稳(wěn)定，但也仍将继续(xù)减少(shǎo)。

　　Q：我想重点谈谈软件毛利率。在你们完成对VMware的收购(gòu)后，毛(máo)利率有所下降，从(cóng)90%多降(jiàng)到了80%多，进入7月(yuè)份后，毛利率又有所上升。我想知道在接近那个40亿美元的(de)门槛时，而且你们也(yě)表(biǎo)示FY25会更高，我(wǒ)们(men)应该如何看待软(ruǎn)件(jiàn)的整体毛利率走向？

　　A：对我们来说，软件毛利率实际上并(bìng)不那么相(xiāng)关，除(chú)非在做SaaS的大生(shēng)意。现在(zài)，我们的很多产品都是订阅式(shì)的，但它(tā)们不是SaaS。我们有一些基于SaaS云的(de)产品，但大部分(fēn)都(dōu)不是。我(wǒ)们的毛(máo)利率至少在90%左右(yòu)。

　　Q：我想请您谈谈(tán)定制AI芯片(piàn)的收(shōu)入，以及除了(le)最大客户之外其他客户的贡献？随着(zhe)一些新客户项目的(de)启动，您(nín)对明年的预期如何(hé)？

　　A：目前我们有三个客户，而且这三个(gè)客户都(dōu)很有意义，否(fǒu)则，按照我们的标准，我们不会称(chēng)他们为客户。在我们向他们提供有意义的(de)AI加速器(qì)之前，我们不会(huì)将(jiāng)其视为客(kè)户，因为这是一个新兴趋势，对任何客户来说，这都不是一个容(róng)易部署的产品。因此(cǐ)，我们不把概念验证视为生产(chǎn)量，这些都(dōu)是部署在这三家客户AI数(shù)据中心的生产型加速器。

　　Q：我的问题是关于存储的。博(bó)通在今年早些(xiē)时候收(shōu)购了(le)希(xī)捷（Seagate）的硬盘(pán)驱(qū)动SoC资产(chǎn)。你能否谈谈到底买了什么，这对博通的经济效益意味着什么，以及这是否会加速你未来几年的存储业务？

　　A：这更像(xiàng)是一种合作伙伴关系。从根本上说，我们在这笔交易(yì)中创(chuàng)建的，首先是我们(men)相信硬盘驱动介质作为一种伟大的长期可(kě)持(chí)续存储(chǔ)长期来看可持续发展，是超(chāo)大型计(jì)算厂商(shāng)的(de)替代存储介质。最(zuì)终一切(qiè)都有可能转向闪存(cún)，这是有道理的。但我不这么(me)认(rèn)为，硬盘驱动存储仍然很有(yǒu)意义。技术(shù)对于我们是(shì)最有趣的，但还有很多路要走。硬盘驱动器(qì)从现在的22、23、24 TB发展到30、40，甚至50 TB，这其中需要大量的(de)技(jì)术，而这些(xiē)技术中的很(hěn)多都在芯(xīn)片中。因(yīn)此，我们所做的实际上是(shì)一种合作，是一种知识产权的购买，而不是其他任何东西。但是，我(wǒ)们也在吸收工程师、设(shè)计师，将其与我们拥有的设(shè)计(jì)师相(xiāng)结合，基(jī)本上使希捷以(yǐ)及最终(zhōng)整个行(xíng)业能够继续沿着(zhe)50 TB的路线图前进，这是我们的雄心，也是我们的愿景，并且能(néng)够在五年或更短的时(shí)间内实现这一目。这表明我们相信，硬盘驱动器，也就是近线硬盘驱动存储将(jiāng)在(zài)未来五年继续保持(chí)良好的发展势头。

　　Q：当我们展望NVIDIA的Blackwell产品周期(qī)时，有一些迹象可能表明(míng)博通(tōng)有机会更深入地参与NVIDIA产品平台(tái)的光学(xué)方面。相较于NVIDIA的前几代产品，您是否认为这(zhè)是一个深化参与的机(jī)会，或者只是参与到NVIDIA的DSP领(lǐng)域以及与Blackwell周期相关的(de)其(qí)他领(lǐng)域(yù)？

　　A：我的回答(dá)很简单，我并没有直接参与NVIDIA的市场和产品路(lù)线图，这是(shì)NVIDIA在Blackwell方面(miàn)的产品路线图，Blackwell是一款令人印象深刻的产品，即将问世。

　　现(xiàn)在，就我们开发的基础技术而(ér)言，它当然可以被使(shǐ)用、可以被应(yīng)用，而且(qiě)我们非(fēi)常乐意分享(xiǎng)这些技术，因为它可能对(duì)Blackwell有帮助，成为(wèi)其中的一(yī)部分，无论是在光(guāng)学元件方面，甚至是在DSP方面，提供互联以构建Blackwell集群，这就是我们的参与范围(wéi)。正如我所说的(de)，我们很(hěn)高(gāo)兴(xīng)能成为该生(shēng)态系统的一(yī)部分，但如你所知，我(wǒ)们并不直接参与该市(shì)场(chǎng)。

　　Q：我想请你(nǐ)谈(tán)谈(tán)对进一步并购的看法。并购(gòu)是否还在(zài)你的考虑范围(wéi)之内(nèi)？如果是的话，会(huì)不会(huì)还是以软件为主，或(huò)者半导体是否有可能再次引起你(nǐ)的兴趣？

　　A：这是个好问题(tí)，我直截了当地(dì)告诉你，目前我正忙得不可开交(jiāo)，而(ér)且乐在其(qí)中，因为我正在真正转变VMware的业务模式，这是一次很棒的经历。当(dāng)你(nǐ)做这件事并且做的事情远(yuǎn)远超出预期时，你会(huì)感觉(jué)很好(hǎo)。所以，我非(fēi)常专注于让(ràng)VMware继续加速在全球最大企业中(zhōng)部署私有云。要彻底完成这一转变可能还需要一年或两年的时间。

　　Q：上个季度你谈到了AI客户正(zhèng)在加(jiā)快(kuài)研发投资，你也谈到了你在他们的下一代ASIC项目上(shàng)的(de)后续订(dìng)单(dān)。看起(qǐ)来，他们也在(zài)努力加快GPU、XPU和网络在下(xià)半年(nián)数据中心的(de)部署。我们知(zhī)道，考虑到(dào)CoWOS封装和HBM内存束缚，AI加(jiā)速器的(de)供应相当紧张。那么，团队是否(fǒu)看到下半年XPU和网(wǎng)络的订单和需(xū)求出现了增长？你们是否能够满(mǎn)足这种上升(shēng)的需求(qiú)？或者说(shuō)，团队在某种程度上受到了供应束(shù)缚？换句话说，下半年AI的需求是否大于供应？

　　A：我们(men)继续看到订单，继续(xù)看到上升的空间。你的认识是正确(què)的，因为我们的客户都是超(chāo)大型计(jì)算厂商(shāng)，他们试图在AI数据中(zhōng)心部署越来(lái)越多的容量。你开始听到他们用功率来说话，他(tā)们甚(shèn)至不谈论在那(nà)里(lǐ)找到了多少XPU或GPU云。目前还没有(yǒu)500兆瓦和1千兆瓦，但人们正在梦(mèng)想着。因此，当(dāng)他们(men)启用这些功能时，我们就会得到回报和好处。

　　我预计在2025年，这种情况会越(yuè)来越多。我们不会(huì)在任何指引或指示中提及这一(yī)点。但你说的可能完全正确，就像最近看到的一样，我们确实希望看到上升的(de)趋势。在未来的12个(gè)月里，我们将继续看到很多这(zhè)种情(qíng)况，尤其是与XPU的(de)部署、基础设施的(de)可用(yòng)性以及急于部署有关的情况。

　　对于供应，我们可以满足上升的需求。

　　Q：你在过去的电(diàn)话会中(zhōng)曾说过，你认为AI计算将从ASIC转向商业市(shì)场，但看起来(lái)趋势正朝着相反(fǎn)的方向(xiàng)发展。你是(shì)否仍然认为这(zhè)将是长期趋势？其次，正如你刚才指出的，功(gōng)耗正在成为所有(yǒu)大公司部(bù)署(shǔ)的决定性因素。鉴于ASIC的每瓦(wǎ)性能比GPU更优越，为什么我们没有看到更多(duō)的公司转向(xiàng)定(dìng)制(zhì)ASIC呢(ne)？我知道这(zhè)需要很长的时间和(hé)大量的资金等。但是，尤其是当企业开始更多地参(cān)与其中时，就会出现一些标准化的(de)应用，应该不会(huì)看到像AWS这样的大型(xíng)企(qǐ)业(yè)为特定的工(gōng)作负(fù)载而采(cǎi)用定制芯片。因此(cǐ)，从根本上(shàng)说，我想知道ASIC在(zài)AI领域的整体发(fā)展趋势(shì)。

　　A：我曾经认为博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%通用型(xíng)商用芯(xīn)片最(zuì)终会(huì)胜(shèng)出，根据迄今为止的(de)半导体发展史，通用小型商(shāng)用芯片往往(wǎng)会胜出(chū)。但我的观点也发生了转变(biàn)，我在上个季度，甚至(zhì)是六个月(yuè)前就这么做了。但不管(guǎn)怎样，迎头赶上是件好事。

　　事实上，我也这么认为是因为我认为(wèi)AI加(jiā)速器有两(liǎng)个(gè)市场。一个是面向全球(qiú)企业的市场，这些企业都没有能力和财力或兴(xīng)趣去创建定制芯片，也没有大语言模(mó)型和软件以便能够在定制芯(xīn)片上运行(xíng)这些AI工作(zuò)负载。这对他们来说太多了(le)，而且他们这样做没有回报因为这(zhè)样做太(tài)贵了。但也有少(shǎo)数超大型计算厂商拥有大规模的平台和财力，可以完全经济理性地构建自己的定制加速(sù)器。目前我并不(bù)想过分强调这一点，一切(qiè)都与计算引擎有关(guān)，尤其是要训(xùn)练那些大语言模型，并(bìng)在你的平(píng)台(tái)上启用它。在很大程度上，这都与GPU有(yǒu)关。GPU或XPU已经到了比工程师、超大(dà)型计(jì)算厂商更重要(yào)的地步。既然如此，还有什么比通过创建自己的(de)定制芯片加速器(qì)掌握(wò)自己(jǐ)的命运更好的呢？我看到他们都在这么做。只是(shì)速度不同，开始的时间也不同，但他(tā)们都已(yǐ)经开始(shǐ)了，并且这需要时(shí)间完成。但他们中(zhōng)的很多人都在这个(gè)过程中学习(xí)到了很(hěn)多东西，而他们中最大的(de)一个人已经做了(le)更(gèng)长时间，已经做(zuò)了七年。其(qí)他人正在努力追赶，这需要时(shí)间。我不是说你需要七年，我(wǒ)认为你(nǐ)会加速，但还是需(xū)要一些时间，一(yī)步(bù)一步来。但那些少数的超大型计算厂(chǎng)商、平台商，如果还没做的话，他们会自己创建，并开始在他(tā)们(men)的大语言模型上训练它们。他们都将朝着这个方向发展，完全进入ASIC或我们称之为XPU的定制芯片。同时，商用芯(xīn)片在企业(yè)内仍然有市场。

　　Q：但这基本上表明你正处于曲线的早期(qī)阶段，你(nǐ)未来是有(yǒu)机会到达与GPU市场巅峰相近的市场规模的，因为除了(le)成本支出(chū)，还需要考虑到电力消耗(hào)，在这种场景下(xià)，ASIC变得越来越(yuè)有吸引力。所以，曲线会(huì)有所不同吗？

　　A：这是一条加速曲线(xiàn)，这可能需要(yào)比我们所有人都希望的更长的时间(jiān)，但肯定会加速，因为这些超大型计算厂商的需求规模将完全与企业的需求规模相匹敌。

责任编辑：郭(guō)明煜