券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时(shí)报记者许(xǔ)盈

近日，基金一季报渐次披露，券商资(zī)管一季度的(de)成绩单与(yǔ)最新观点也浮出水面。

从(cóng)一季度来(lái)看，市场(chǎng)波动较大、三大指数(shù)表现分化，上(shàng)证指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板(bǎn)指跌3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)净值取得正收益，相较去年四季度有所“回血”。

以东方红(hóng)资产管理的王焯、张锋(fēng)共同管理的东方红启恒(héng)三(sān)年持(chí)有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资管姜诚、王桃共同管理的中泰红利(lì)优(yōu)选一年(nián)持有净值增长了10.14%，该基金(jīn)截至(zhì)一季度末最新规模为6.01亿元。由蔡志(zhì)鹏(péng)管理的东方红创新趋(qū)势在一季度净值增长了8.93%，最新规模为18.81亿元。

姜诚：企(qǐ)业长期分红能力更重要

中泰资管权益公募投资部总经理姜诚管理(lǐ)的代表产品——中泰星(xīng)元价值优(yōu)选A一季度净值(zhí)增长6.37%，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)高达93.36%，已经连续4个季度维持90%以上的股(gǔ)票仓(cāng)位。

姜诚(chéng)在一季(jì)报中表示，“目前(qián)来(lái)看，很多行业最差(chà)的状态已过(guò)，有些正处于最差状态。有竞争优势的(de)企业在行业低点仍能获(huò)得可观利润，它们是大浪淘沙(shā)之后的佼佼者，价格又让人放心，是我们(men)格外珍视券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”的(de)好标的(de)。”

姜诚提到，近几年上市(shì)公司分红(hóng)率持续提升，原因一(yī)是资本支出(chū)需求下(xià)降(jiàng)，二是公司治理(lǐ)水平提升。“这是一件好事，毕竟分(fēn)红是股票价值经(jīng)济价值的唯一来源。但也不必把短期(qī)分红收益率看得过于重要(yào)，长(zhǎng)期分红能力更重要。”

刘琦：市场底部基本探明

中信证券资管权益投资部负责人(rén)、权益投资经理刘琦管(guǎn)理的中信证券(quàn)红利价(jià)值一年持有A，一季(jì)度净值增长了5.47%，最新规模(mó)为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓(cāng)来看，刘琦在一季度保(bǎo)持高仓位(wèi)运作，中信证券(quàn)红利价值一年持有(yǒu)A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账(zhàng)户在有色、石油公用事业等方面维持了超配，在金融、钢铁等行业(yè)维持低配”，并且对于长期看(kàn)好(hǎo)的核心股票继(jì)续加大配置力度。

刘琦在一季报(bào)中称，目前国内经(jīng)济仍处于弱复苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注因素。经过大幅下跌后，估值低是A股市(shì)场最大的吸(xī)引力。市场信心总体上依然偏(piān)弱，但边际(jì)上向好。

“经过前期各种风(fēng)险事件(jiàn)的压力测试(shì)，市场(chǎng)的底部(bù)基本探明。后续随(suí)着(zhe)情绪修复，市场将逐步企稳；如(rú)果稳增长(zhǎng)政策持续落(luò)地，市场的持(chí)续性有望走得更长。”刘(liú)琦称。

周(zhōu)云：对经(jīng)济和市场长(zhǎng)期乐观

近(jìn)年来关注度较高的周云管理的东方红新动力A在一季度净值小(xiǎo)幅(fú)下跌3.97%。周云在(zài)一季报解释称，该产品有一部分中小(xiǎo)市值股票风险暴露，一季度未能取得正(zhèng)收益。不(bù)过，从长期业绩来看，周云该产(chǎn)品近五年收益率超50%。

周云整体而言股票仓位适中，以东方(fāng)红新动力A为例，该基(jī)金股(gǔ)票券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”仓位为77.68%，相比去(qù)年四季度的72.58%有所提升。重仓股方面，周云一季度(dù)新进大秦(qín)铁路、隧道股(gǔ)份，大幅加仓博迁新材。

周(zhōu)云表示，这(zhè)轮(lún)经济承压与以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一(yī)轮，在地(dì)产下行(xíng)和地方化债的影响下，信用周期一直(zhí)无法开启(qǐ)，也(yě)不可能再走老(lǎo)路(lù)。“经济增(zēng)长的新旧动能转化需要时间去完成，虽(suī)然过去几年经济(jì)和市场表现可能未达到市场预期，但我(wǒ)对经济(jì)和市场的观点是(shì)长期乐观的(de)。”