美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了

“相信我们能(néng)聚合(hé)力量(liàng)、提升(shēng)效能”。

这半年多以来，美团董事长(zhǎng)王(wáng)兴专(zhuān)注于组织架构调整，从核(hé)心本地商(shāng)业到(dào)新(xīn)业务，一一进行了梳理。

他开始排兵布(bù)阵，既迎回(huí)了美团“二号人物”王慧文(wén)，又调任王莆中为(wèi)核心本(běn)地商业CEO，张川、郭万(wàn)怀(huái)则带领新业务。王兴以此全新管理阵容，带(dài)领(lǐng)美团突破竞争重围。

正如(rú)王(wáng)兴在内(nèi)部邮件所言：期(qī)待各业务秉(bǐng)承美团“帮大(dà)家吃得更好，生活更好”的使命，在新的组织架构下进一步发挥团队潜能。

得益于策略调整，美团上半年(nián)业(yè)绩继续创(chuàng)新高，营(yíng)收、净利双涨，股价有所回升，市场反应积极。

但对比2021年美团2.6万港元市值的高点，当前美团7200亿港元左(zuǒ)右(yòu)的市值，已(yǐ)经是腰斩的状态，尚有回升(shēng)空间。

市场对美团的担忧仍存。一方面来自于外卖、到店业务市(shì)场竞(jìng)争加(jiā)剧，阿里、抖(dǒu)音等持续发(fā)力本地生活板块，更(gèng)有拼(pīn)多多、快手、小红书等平(píng)台加速本地生活服务(wù)布局。

另一方面，美团自身营收、净利增长(zhǎng)放缓，核心本地(dì)商业新业务增幅不及以往，新业务还在持续亏损。

战略调整(zhěng)、适应市场的背后(hòu)，是美团谋求改变(biàn)现(xiàn)状的(de)身影。

01、营收利润(rùn)双增

美团交上了一份向好的成绩单，高于市场预(yù)期(qī)。

财报显(xiǎn)示，今年二季度，美团营收823亿元，同(tóng)比增长21%，高于市场预期的(de)804.2亿元，调整后净利润136亿元，同比增(zēng)长77.6%。

净利增幅超过营收增幅，显示了(le)一定的盈(yíng)利能力。

今年二(èr)季度，美团经营利润率为13.7%，对比上年同期的经营利(lì)润率仅为6.9%，期内利润率(lǜ)为13.8%，而上年同期为6.9%，经调整EBITDA为149.97亿元，较上年(nián)同期的 76.82亿元增长95.2%，经调整(zhěng)净利率为(wèi)16.5%，上年同(tóng)期为11.3%。

多个盈利指标改善，资本市场也给予积极(jí)反应。财报发布次日(rì)，美团股价大涨12.5%，报(bào)115.7港元(yuán)/股，总市值7198亿港元。

自2018年上市以来，美团的盈利话题讨论不断，这(zhè)两年终于扭亏(kuī)为盈，保持高速增长。

相较于去年，美团营(yíng)收、归母净利润增幅(fú)已经开始放缓(huǎn)。2024年(nián)上半年，美(měi)团营收为1555.27亿元，同比(bǐ)增长22.9%，归母净利润为167.2亿元，同比增长107.8%。而2023年上半年(nián)，美团营收(shōu)、归母净利增(zēng)幅分别为30.2%、218%。

美团(tuán)正不断优化营销策略，改善经营杠杆。

从成本及开支来看，今年二季度，美团销售成(chéng)本、销售及营销开支、研发费用占收入百分(fēn)比均(jūn)较(jiào)上年度有所(suǒ)下降，分别占比58.8%、18%、6.5%。

只(zhǐ)是美团的(de)一般及行政开支增幅仍较高，由2023年第二季度的21亿(yì)元增长26%至2024年同期的27亿元，占(zhàn)比也从3.1%上升(shēng)至3.3%。其(qí)解释，主要(yào)是(shì)雇员薪酬开支增加所致(zhì)。

根据财报，2024年上半年，美团雇员薪(xīn)酬开(kāi)美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了支达到223.61亿元，同比增长7.8%。

美团挣(zhēng)得“盆满钵满”，员工薪(xīn)酬亦不(bù)断上涨。

业内常说，美团是(shì)典型的“三(sān)头赚”，商家、骑手(shǒu)、消费者全都为其贡(gòng)献利润(rùn)。相关数据显(xiǎn)示，当前美(měi)团活跃商家数(shù)量高达900多(duō)万户，美团骑手的数量超过了800万人，几乎覆盖了(le)国内主要的商家群体。

庞大的体系之下，关于美(měi)团的投诉也日渐增多，诸如商家投诉佣金过高、骑手投诉克扣补贴，已是(shì)常态。

在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端(duān)】平台上(shàng)，关于美团的搜索词高达91.36万条，涉及无故退(tuì)款、虚假送达、乱扣骑(qí)手费等多个问题。

今年上半年，美团进行了上市以来规模最大的组织架构(gòu)调整。从今年2月份整合到店、到家两个独立事业群和两个平台，再到4月份将美团平台、到店事业群、到家事业群和基础研发(fā)平台将合并成为“核心本地(dì)商(shāng)业”，动(dòng)作(zuò)不断。

同时，老将王莆中出任核心本地商业CEO。

一系列的(de)调整背后，实际蕴藏着美团本(běn)地生活服(fú)务的压(yā)力(lì)。

市(shì)场环境瞬息万变，美团维持本地生活服务业务的老大哥的地位并不容易。抖音进(jìn)军本地生(shēng)活赛道，来势汹汹(xiōng)，更(gèng)有腾讯、拼多多、快手、小红书等平台加速本地生活服务的布局，实力都不容小觑。

美团自身核心本地商业收入虽保持(chí)着增长，但(dàn)增幅已(yǐ)经放缓。今年二(èr)季度，美团核心本地商业收(shōu)入607亿元，同比(bǐ)增长18.5%。对比2023年二季度，美团核心本地商业营收增幅(fú)为39.2%。

王兴此前(qián)表示(shì)，近期开展组织重组(zǔ)的根本目(mù)标是继续整合本地(dì)商业领域，并且进一(yī)步提(tí)高运营效率，也希望用平台的供给更好满足消费者需(xū)求(qiú)。

组织调整的效果也(yě)开(kāi)始显现。分业务来看，今年(nián)上半年(nián)，美团核心本地商业总收入1153.07亿元，同比增长22.6%，占总(zǒng)营收74%。其中，配送服务收(shōu)入、佣金收入占据绝大部分，分别达到440亿元、421亿元，同比增长18.3%、23.2%。

相较之下(xià)，美团在线(xiàn)营销服(fú)务收入、其他服务及销售（包括利息收入）增长更快。尤其是(shì)其他服务及销售(shòu)（包(bāo)括利息(xī)收入），今年(nián)上半年同比增长41.6%至65.08亿元(yuán)。

‌美团核心本地商业的经营利润率由2023年二季度的(de)8.7%增长至2024年二季度的16.9%。只是相较于2024年一季度(dù)的17.8%，环比有所下滑。

可以看到(dào)，美团外卖、闪(shǎn)购、酒旅等业务保持(chí)增长(zhǎng)势头，贡献了不(bù)少业绩。今年二季度，美团外卖(mài)业务中，“拼好饭”最高突破 800 万单，而到店酒旅业务、休(xiū)闲娱(yú)乐品类(lèi)的订单量均超过60%。

2024年第(dì)二季度，美团即时配送交易(yì)订单数量为61.67亿笔，同比增长14.20%。而单笔配送收入稳定在3.70元以上，主要(yào)在于美团减少对(duì)配送服务(wù)费的减免与(yǔ)补贴等方面(miàn)。

不容忽视的是，上半年，美团配送相关成本依然高达480.34亿元，同比增长19%，超过配送服务收(shōu)入40亿元。

03、新业务亏损

美团整顿业务，除了聚拢本地生活各线业务(wù)以外，另一支线便是(shì)梳理各(gè)项新业(yè)务。

今年2月，美团宣(xuān)布大众点评、SaaS（餐饮(yǐn)管理系统）、骑行、充电宝等由高级副总裁张川负责，但并未(wèi)涉(shè)及业务具体整合的情况。

直到8月底，王兴发布内部(bù)邮件，才公布(bù)了组织架构最(zuì)新进展。根据(jù)披露，美团的SaaS（软(ruǎn)件即服务）、骑行、充电宝等业务(wù)合并成为“软硬件服(fú)务(wù)”，快驴、小象、优选等业务合并成(chéng)为“食杂零售”，境外业务则更名为Keeta。

在本地商业承压的(de)前提之下，美团新业务的发(fā)展显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)重要。

今年上半年，美团新业务有减亏的迹象，亏损额为40.7亿元，对比2023年(nián)上半年新业务亏损 102.2亿元。

一(yī)个事实是，过(guò)去几年，美团新业务保持(chí)着高亏损额。2019年-2023年，新业(yè)务的经营亏损额分别为67亿、109亿、384亿、283亿和202亿(yì)，呈现上升趋(qū)势。短短五年时(shí)间，美团在新业务板块(kuài)“烧掉”1045亿元。

从财报窥见，今年(nián)上半年，美团新业务收(shōu)入402.19亿元，同比增长23.8%，占总营收比例为26%。其中(zhōng)，其他服务(wù)及销售(shòu)（包括利息收(shōu)入）为主要收入(rù)来源，达到386.98亿(yì)元(yuán)。而(ér)在线营(yíng)销(xiāo)服务基数较(jiào)小，同比增长高达81%至1.8亿元。

具体看，今年二季度，美团新业务收入(rù)216亿元，同比增长28.7%，主要由于商品零售业务的收入增长，经营(yíng)亏损(sǔn)同比收窄74.7%至13亿元，经营亏损率6.1%。

但在新业(yè)务的亏损(sǔn)中，未(wèi)分(fēn)配的经营亏损由2023年同期的12亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)至今年二季度的27亿(yì)元。其解(jiě)释称，主要是开发语音模型和建立视频直播的投入增加。

至于出海业务(wù)，财报并未涉及太多内容。但(dàn)王兴(xīng)在财报会上有所提及，从财(cái)务角度来看，出海业务的预算已纳入新业(yè)务板块，今年对板块经营亏损的影响有限。

美团自2023年5月在香港成立 Keeta，当前(qián)已经(jīng)凭借订单量市占率，成为全港第一大外卖(mài)平台。今年(nián)4月，KeeTa传(chuán)出消息称，即将登陆沙特首都利雅得。

美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了-style="font-L">王(wáng)兴(xīng)表示，“境(jìng)外业务目前仍(réng)处于早期(qī)阶段。我们将继续评估不(bù)同地(dì)区的机会。在(zài)没有具体(tǐ)进展可以分享之前，我们不会深入探讨任何市场(chǎng)的细节。我们认为境外业务是美(měi)团(tuán)正(zhèng)确的长期战略(lüè)，因此我们将保持耐心并继续探索(suǒ)，同时(shí)保持(chí)财务纪律。”