欧美需求放缓拖累全球贸易

　　经(jīng)济日报

　　近期，全球航运价格持续下行，欧洲等地区航线降幅尤为(wèi)突(tū)出。同(tóng)时，欧(ōu)美货币政策转变以及出(chū)口订单减少对全球贸易的影响也备受关注。在经济衰退阴影笼罩(zhào)下，欧美(měi)市场需求放缓对(duì)贸易复苏(sū)的拖累正(zhèng)逐渐(jiàn)显现。

　　下半年(nián)以来，国(guó)际航运价格逐步走(zǒu)弱，最近几周更(gèng)是连续下滑。德(dé)鲁里(lǐ)（Drewry）世界集装箱指数（WCI）显示，截至9月12日(rì)的一周内，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集装箱）。9月13日，上海航运交易所发布数据显示，集装箱(xiāng)运价指数（SCFI）大(dà)幅下跌215.63点(diǎn)至2510.95点，已连续四周(zhōu)下行。

　　有分析指出，虽然港口拥堵缓解、地(dì)缘(yuán)局势趋缓等因素(sù)带动航(háng)运价格下(xià)行，但(dàn)需求放缓(huǎn)仍是(shì)航运公(gōng)司面临的核(hé)心挑战，由于市场对未来需(xū)求信心不足，航运公司(sī)陆续下调运(yùn)价。目前，远(yuǎn)东至欧洲(zhōu)、远东至美东等航线(xiàn)运价跌幅尤其突出，周跌(diē)幅一度超过10%。此外，大选背景下美(měi)国东海岸码(mǎ)头欧美需求放缓拖累全球贸易劳资谈判增(zēng)添变数，对运价也(yě)有一定影响。

　　一些(xiē)重(zhòng)要国际组织机(jī)构密切关注欧美需求(qiú)放缓动向。9月4日，世界贸易组织(zhī)发布最新《货物贸易晴雨表》显示(shì)，今年第三(sān)季度全球货物贸易保持复苏态势。世贸组织在报告中表达(dá)了对欧洲地区贸易增长弱于预期的关(guān)注(zhù)，并指出，由于发达经济体货币政策转变以及出(chū)口订单减(jiǎn)少等(děng)因素影响(xiǎng)，全(quán)球贸易(yì)前(qián)景仍然高度不确定(dìng)。

　　无论是欧洲还是美国，持续日久的高利率对经济的负面冲击已(yǐ)显现。8月中旬以来，欧美对经济衰退的(de)忧虑不断上升，在是否调整货币政策的问题上一改此前犹豫不决的态度，开始推动降息。

　　9月12日，欧(ōu)洲央行在货币政(zhèng)策会(huì)议后，宣布将存款机(jī)制(zhì)利率下(xià)调25个基点至3.50%，并(bìng)将主要再融资(zī)利率和边(biān)际贷款利率下调60个基点分别降至3.65%和3.90%，新利率标准将于9月18日生效(xiào)。这是该行继今年6月降息后再次下调利率。由于预计未来(lái)几个季度欧元区需(xū)求减弱，欧洲央行还小幅下调了欧元区(qū)增长预期。欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)称(chēng)，经(jīng)济复苏(sū)仍面临一些阻力。有分(fēn)析指出，尽(jǐn)管欧洲(zhōu)央行仍对未来利(lì)率路径语焉不详，但经济疲软可能加快欧元区明(míng)年下调利率的(de)步伐。

　　美(měi)国经济疲软迹象近期不断显现。9月4日，美(měi)联储发布全国经济(jì)形势(shì)调查报告(gào)（“褐皮书”）称(chēng)，美国大(dà)多数地区近期经(jīng)济表现(xiàn)不佳，经济活动持平或下降的辖区从上次的5个增加到了9个。其中(zhōng)，美国劳工部数据显示，美国劳动力需求在7月份(fèn)进一步放缓，7月美国职位(wèi)空缺数量从(cóng)前一个月的791万个降至(zhì)767万(wàn)个，是自2021年1月以来的最低(dī)水平。美(měi)国供应管理协会(huì)（ISM）数据显(xiǎn)示，8月美国制造业采购经理(lǐ)指(zhǐ)数（PMI）为47.2，已(yǐ)连续5个月低于50荣枯线。

　　美国经济数据疲软，加上(shàng)美联储最近多次释放降息(xī)信号，这令市场笃(dǔ)定美联储会在9月货币政策会议上宣布降息，目前关(guān)注的焦点是究竟下调25个基(jī)点还是50个基点。不过有分析认为(wèi)，即使开始降息，高利率带来的高借贷成本仍会维持相当一段时间(jiān)，美联储(chǔ)此(cǐ)前在降(jiàng)息决策上举棋不定的(de)后果(guǒ)正在显(xiǎn)现，这将(jiāng)进一步迟滞美(měi)国经济增长。

　　从历史经验看，欧美等发达经济体需求减少会导致依赖出口的(de)国(guó)家和地区出口额(é)下降，进而影响全球(qiú)贸易整体表(biǎo)现。同时，欧美经济放缓甚至(zhì)衰退还可能(néng)引(yǐn)发(fā)全球供(gōng)应链中断或调整。一些发展中经济体也正因本(běn)国货币政策与欧(ōu)美货币政策存在差(chà)异而面临风险。因此，欧美需求放(fàng)缓(huǎn)叠加货币政策转变(biàn)等因素，不仅会影(yǐng)响全球贸易增(zēng)长，其对全球(qiú)经济(jì)复苏可能带来的冲击也应保持密切关注。

责任编辑：王永(yǒng)生