节前债基火爆再现有的提前结募有的限购

　　证券时(shí)报(bào)记者(zhě) 安仲文

　　近期(qī)，多只债基(jī)罕见出现提前结(jié)募甚至按比(bǐ)例配售的现象。

　　证券时报记者注(zhù)意(yì)到，在(zài)股(gǔ)票市场(chǎng)走势偏弱的背景下，尤其临近中秋(qiū)和国(guó)庆假(jiǎ)期，避险资金寻(xún)求稳定收益的需求(qiú)使得多只原定11月结束募集的债券新基(jī)金提(tí)前“收工”，甚至(zhì)有的(de)产品销售火爆，不(bù)得不按比例配售(shòu)。此外，还有一批债基产品(pǐn)对大额申购进行了限购。

　　多只债基提前结募

　　债基密集发布提前结募的公(gōng)告，让人恍(huǎng)如进入4年前的基金(jīn)销售热潮中。

　　9月11日，国投瑞银启晨利(lì)率债债券(quàn)基金发布公告，该产品于9月2日开始募集，原定募(mù)集截止日期为11月29日(rì)。根(gēn)据统计，该只债券(quàn)型基金已达到基金合同生效的备(bèi)案条件。基金公(gōng)司决定提前结束基金的(de)募集，自9月11日起不再接受(shòu)投资者认购申请，即基金最(zuì)后一个募集日为9月10日。

　　同一日，恒生前海恒源昭利债(zhài)券基金(jīn)也(yě)公告称，基金已于2024年9月2日起公开募集，原定募集截止日为11月29日。公司经与(yǔ)基金拟任基金(jīn)托管(guǎn)人协商，决定将基金募集截止时间提前至9月(yuè)10日，即自9月11日起不再接受投资者对基金的认购申请。

　　此外，在最近一周内，包括东兴兴诚(chéng)利率债(zhài)、金元顺安(ān)泓泽债(zhài)券基金、永赢汇享债券基金、东方红益恒纯债等基(jī)金均发布提前结束(shù)募集公告。其中，原(yuán)定募集截止日为11月11日的金元顺安泓泽(zé)债券也发布公告，基金已于8月12日开始募集，现决定将基金(jīn)的募集截止(zhǐ)日提前至(zhì)9月9日。

　　债基除了接连(lián)公告(gào)提前(qián)结募，甚至出现按比例配(pèi)售的火爆现象。

　　永赢(yíng)汇享债券型基金发布公告，基金已于(yú)8月26日起开始(shǐ)募(mù)集，截至9月6日(rì)，该基金募(mù)集期内累计认购申请金额已(yǐ)超过本次募集(jí)规模(mó)上限(xiàn)10亿(yì)元，基金公司因此(cǐ)决定提前结束基金的募集，并对9月6日的有效认购申请采用(yòng)“末日比例确认”的原则进行(xíng)比例确认(rèn)，未确认(rèn)部分的认购款项将在募集期(qī)结束(shù)后由(yóu)各销售机(jī)构根据其业务规(guī)则退还给(gěi)投资(zī)者，比例(lì)确认的(de)结果由基金管理人另行公告。

　　还有债基紧急限购(gòu)

　　此外，多家基金公司还对债基发布了限购措施。

　　证(zhèng)券时报记者注(zhù)意到，包括易方达基金、万家(jiā)基金、工银瑞信、国泰基金、兴证全球基金等近期均公(gōng)告对旗下部(bù)分债券(quàn)基金进行限购。银节前节前债基火爆再现有的提前结募有的限购债基火爆再现有的提前结募有的限购华基金公告(gào)称，对银华安鑫(xīn)短债(zhài)大额申购(gòu)业务进行限制，自9月11日(rì)起单日(rì)每个基金账户累计申购银华安(ān)鑫短债各类基(jī)金份额合计金额不超过1000万元(yuán)，若超过1000万(wàn)元，基(jī)金管理人有权部分或全部拒绝申购申请。

　　业内人士认为，这可能与临近(jìn)中秋和国庆节假日(rì)有关，在权(quán)益市场偏弱的背景(jǐng)下，部分避险资金选择进(jìn)入更稳定的债基(jī)，尤其是债基在法定假(jiǎ)日期间也有稳定(dìng)的票息收益，这导致(zhì)了债基(jī)需求放大。但(dàn)对基金公司而言，大量资金在特定假日前涌入债券基金产品或(huò)摊薄债券产品收益，这也使得(dé)基金公司为保(bǎo)护持有(yǒu)人利益而实施限购。

　　当前，相比股(gǔ)票(piào)，债券(quàn)的吸引力相对要大，这也导致部分资金的(de)搬家(jiā)行为。基金业内人(rén)士认为，2024年投资大类资产排序总体上(shàng)是：债券＞商品＞权益。在(zài)利率债(zhài)方面，后续曲线平坦化或陡峭化空间可能都较有限，品种选择重于久(jiǔ)期，继续哑铃(líng)配置。信用债上(shàn节前债基火爆再现有的提前结募有的限购g)后续资本利得空间有限，建议提升票息策略占比，中短久期品种防御为主。

　　债市仍有机会

　　对于当前债券市场的投(tóu)资策略，多家基金公司人(rén)士判断，偏弱的(de)基本面或对债券市场(chǎng)构成支撑。

　　民生加银基金认为，9月初市场流(liú)动性均衡偏松(sōng)、基(jī)本面疲弱，或对债市形成一定支撑，现券收益率波动下行。具(jù)体而言，央行近期逆回购大(dà)额净回笼流(liú)动性，但资金面整体宽(kuān)松，部分投资者对调降存款(kuǎn)利率(lǜ)存在一定预期，央行公告8月净买入债券1000亿元或对债市(shì)构成利好；尤其在降准有空间、但降息存在制约等多空交织的背景下，债市有望走出一(yī)波三折的行情。

　　方(fāng)正富(fù)邦基金(jīn)基金经理牛伟松(sōng)也表示(shì)，前期债券市场调整(zhěng)主要由于利(lì)率债收益率(lǜ)进入低位之后波动明显(xiǎn)加大，尤其在央行多次(cì)提(tí)示长端利率风(fēng)险后，市场出现一定的调整(zhěng)，导致产品净值出现一定回撤。但是中长期看，仍(réng)具有很好的机会，经济(jì)延续温和复苏(sū)趋势(shì)，但实体经济融资需求偏弱的情况仍然(rán)没有发生变化，偏弱的基本面继续对债券市场形成支撑。货币政策总体保持稳健偏宽松，在利率风险得到(dào)一定(dìng)释放之后，未来债券(quàn)市场仍然保持谨慎偏乐观的(de)态度，只(zhǐ)不过其(qí)间波(bō)动会(huì)有所(suǒ)加(jiā)大。

　　长城基金总经理助理、基金经理邹德立也强调，对(duì)于债市的总体趋势，今年市(shì)场(chǎng)呈现出螺旋(xuán)式上升的牛市特征，主(zhǔ)要得益(yì)于宏观经(jīng)济仍处于复苏阶段，但复(fù)苏进程受到投资增长受限、地产尚未出(chū)清、消费(fèi)不足等因素的制约。在流动性宽松(sōng)和资产荒的背景下，收(shōu)益率有望进一步下行。然而，当收益率下行到一定程度创新低时，央行或仍会适时进(jìn)行干预，前期(qī)的回调期间已经成为介入的(de)较好机会。

责任编辑：郝欣煜