应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东战事(shì)升级影响，黄(huáng)金价格再度暴涨。截至(zhì)4月18日，国际现货黄金最高价2379.52美(měi)元/盎司，再度震荡攀(pān)升。

持(chí)续暴涨的(de)金价反而使得近来个人投资者一度(dù)高涨的配(pèi)置热情(qíng)趋于降温。

不少黄金投资者认为(wèi)，购(gòu)买黄金主要是为了保值，当前黄金价格过高，恐将冲顶回落，此时(shí)已(yǐ)不适合进行过多配(pèi)置。

不过，黄(huáng)金回购正在(zài)悄然升温，越来越多的持有者更愿意借机将原有的金饰进行变(biàn)现或换新，不少金店也纷纷加码回(huí)购换新营(yíng)销，部(bù)分金店回购换新(xīn)价格普遍超过500元/克。

业内(nèi)分析认为，当前金价震荡应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”上浮，长期来看仍有配置价值，尤其黄金股票、黄金(jīn)挂钩理财等(děng)金融产品配置需求或将进一步(bù)增加。不过，黄金投(tóu)资工具多样，投资者仍需谨慎，稳健投资，防(fáng)范潜在波动风(fēng)险。

黄金换购回购潮(cháo)起

各黄金回收机(jī)构(gòu)纷纷(fēn)发(fā)布高价回购、换购资讯，不少(shǎo)银行也(yě)推(tuī)出黄金回(huí)购攻略(lüè)。

随着金价持续攀升，黄(huáng)金的“回(huí)购(gòu)”“换购”越(yuè)来越受广大投(tóu)资者关注。

广州的邱阿姨是一位资深的(de)黄金“买手”，逢年过节趁打折买点黄金，已成为她(tā)二十多年来养成(chéng)的老习惯。

近(jìn)日，在(zài)广州街(jiē)头的一家金店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品和金条又卖了出去。邱(qiū)阿姨表示(shì)，“我2019年买的（黄金）才(cái)300多元/克，现在价格涨(zhǎng)了很多。正好最近孩子用钱的(de)地方多(duō)，我就准备趁高价卖一点。”

据邱阿姨透露，最近很(hěn)多金店(diàn)的业务经理频频推送一些(xiē)活动信息，有(yǒu)产品推荐(jiàn)的，也(yě)有换购优(yōu)惠的，回购比换购价格低一些，而且不(bù)同品牌差价也挺大，有的470多元/克，有的500多元/克。“不过(guò)我卖的(de)也不(bù)多，毕竟回购价格相(xiāng)比当前的黄金价格(gé)也(yě)是(shì)有打折的，不太划算。而且黄(huáng)金是硬通货，长期还是看(kàn)涨的。”

相(xiāng)比回购变现，黄金投资者以(yǐ)旧换(huàn)新的热情(qíng)更为高涨。

北京的王女士向《中国经营报》记者透露，现在黄金价格(gé)越来越高，金店(diàn)的价格都涨到700多元/克，即(jí)便打折优惠后也都在650元/克—680元/克，自己(jǐ)的购买力已经严重下降了，更愿意把(bǎ)以前(qián)买的一(yī)些金饰拿(ná)来换购。“之前买的款式(shì)老旧(jiù)，也不太喜欢了。现在(zài)换购价格很不错，尽管也会有一点损失，但换了新的款式，还是可以(yǐ)的。”

据广州某金店业务经理透(tòu)露，现在换购的(de)客户比(bǐ)较多，一(yī)般可(kě)以按照克数换购（比如10克金饰换购10克以上的(de)新品(pǐn)，补差价，另(lìng)外每克付一点加工费），还可以选择价格换购（按照换购价格将原来的黄金估价，再兑换同等价格的新品）。

北(běi)京的杨女士也表(biǎo)示，比较而言(yán)，金条、金币等投资价值要比(bǐ)金饰高一点，但自己喜欢买黄金，一(yī)是看中其保值价值，另一个很重要的方面也是(shì)喜欢好(hǎo)看的金饰，以佩(pèi)戴为(wèi)主。“现在金饰款式(shì)比以前好看又时尚，我平时会买一点自己带，实在不喜欢的款(kuǎn)式，就会想办法换一下。现在换购(gòu)价格高，正(zhèng)是好时机，今年已经换了(le)两(liǎng)次了。”

上述金店业务经理表应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”示(shì)，近期(qī)咨询(xún)换购的顾客明显增多，以中、青年(nián)的女性顾客为主。

杨女(nǚ)士也表示(shì)，最近朋友间对(duì)金饰换(huàn)新的讨论(lùn)还是(shì)比较多的，尤其当地人(rén)买黄金比较常(cháng)去(qù)的菜百（北京菜市口(kǒu)百货(huò)股份有限公司(sī)），最近店里的回收柜台还要排队。

与此(cǐ)同时，记者从广州街头的各大(dà)品(pǐn)牌(pái)金店了解到，近来金店宣传牌上纷纷增加了换购优惠信息。各黄金回收机构也纷纷发布高价回(huí)购、换购资讯，不少(shǎo)银(yín)行也推出黄金回购攻略(lüè)。

广(guǎng)州市海珠区某金店负责人透露，此前该公(gōng)司只(zhǐ)接受自己品牌的黄金(jīn)产(chǎn)品进行换购，近来这一限制取消了，可以(yǐ)不限品牌，只要验证后确(què)为Au99.99黄金，即可进行(xíng)换购。部分商业银行也在扩大黄金回购范(fàn)围。如工商银行（601398.SH）推出“非工(gōng)行品牌金条工行收”的回购(gòu)服务，对(duì)14家商业银行和两家黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷回收。

某股份制银行零售业务(wù)人士告诉记者，最近(jìn)有越来越多的顾客愿意回购、换购黄金，主要是受(shòu)金价影响。“过(guò)去一段(duàn)时间金价持续波(bō)动上涨，尤其4月15日(rì)后冲劲更猛，国(guó)际金价已(yǐ)经接近2400美元/盎司。大家(jiā)都担心价格会冲高回落，这时候再(zài)入手实物黄金不划算。甚至不(bù)少人(rén)会考虑，卖掉一(yī)小部分之前买的存量黄金变现，等过段时(shí)间价格跌下来后(hòu)再买。不过总体来看(kàn)，大家对黄(huáng)金保值的共识没(méi)变，所以选(xuǎn)择(zé)‘卖金’的依然是少部分，或者卖出的是几年前(qián)很低价格买(mǎi)的一(yī)些（黄金）。”

投(tóu)资者仍(réng)乐观

2024年黄金有望从预期阶段步入基本面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。从大(dà)趋势来看，黄金已进入一个较好的配置(zhì)区间(jiān)和周期。

换购、回购黄金业务持续升(shēng)温的同(tóng)时，抢购黄金的(de)热度有所消退。

王女士(shì)表示，金价涨跌都是有周期的(de)，近期金价如此幅(fú)度(dù)的暴涨，我更多(duō)会观望，等价格下(xià)来后再入手一些。

上述广(guǎng)州某金店业务经理强调，最近一段时间金价太高，大家越来越谨慎，买(mǎi)黄金的顾客(kè)越来越少了。

数据显示，截(jié)至4月18日国际现货黄金开盘价2360.41美元/盎司，其间一度(dù)涨至2379.52美(měi)元/盎司。上海黄(huáng)金交易所Au99994月(yuè)18日开盘价566.30元/克。

光大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员(yuán)周茂华认为，从历史经验看，长期或超(chāo)长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要留(liú)意近期黄金价格(gé)有所加大。目前，黄金处于历史较高水(shuǐ)平，影响黄金走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高。从稳健投资角度，更(gèng)倾向(xiàng)于多元(yuán)化(huà)投资(zī)组合，审慎投资，重(zhòng)视短(duǎn)期市场波动风险(xiǎn)。

在周茂华看来，近期黄金(jīn)在历史高位震荡加剧，反(fǎn)映市场对黄(huáng)金未来走势已产生明显(xiǎn)分歧，近期(qī)美(měi)国经济数据(jù)超预期、地缘政治波动等对黄金(jīn)市场扰动明显。“从(cóng)目(mù)前复杂的国际政经环境看，黄金价(jià)格(gé)有(yǒu)一定支撑，但要突破去年的历(lì)史高点，仍需要重大超(chāo)预期(qī)事件(jiàn)刺激。当前，国际地缘冲突持续、海外主要央行政策新周期等因(yīn)素，对黄金有一定支持，但基于欧美(měi)通胀前景，黄金走势将面临(lín)逆风。”周茂华如上(shàng)表示。

不过(guò)整体来看，市场对黄金投(tóu)资依然保持乐观。

业内分析认为(wèi)，黄金(jīn)价格仍会坚挺(tǐng)。联合资信在最新研报中分(fēn)析称，长期来看，黄金价格主要受到美联(lián)储降息预期、央(yāng)行大规(guī)模购入黄金、地缘政治(zhì)风(fēng)险等多方面因素影响。其中(zhōng)，伊以冲突若出(chū)现(xiàn)大规模升级(jí)将阶段性大幅拉高黄金价格。

广发(fā)证券也在研报中指出，随着美(měi)国通胀数据(jù)滞后于加息带来的放缓效应逐步体现，就业紧张程度提升，经济边际转弱信号增强，美元(yuán)资产偏好或将下降，美债实际收益率面(miàn)临下行压力(lì)，市场对于美联(lián)储政策转向以及扩大资产负债(zhài)表的预期将持续走强，2024年黄金有望从预期阶段步(bù)入基本面兑现阶(jiē)段，金价上(shàng)行趋势依旧坚挺(tǐng)。投资者参与黄金市场，目前所见均为长(zhǎng)周期因(yīn)素，非短期因(yīn)素。尽管短期涨幅较高，但从大趋势来看(kàn)，黄金已进入一个较好的配(pèi)置区间和周期。

汇(huì)丰晋信基金也(yě)认为，从长期(qī)看，对金(jīn)价比较乐观，未(wèi)来或有上涨空间及动能，投资(zī)决策不会有太大调整。

国泰君安方面则强调，当前很多投资者(zhě)认为(wèi)黄金(jīn)已经太贵了，但(dàn)又(yòu)不得不承认黄金仍然是(shì)逻辑最顺(shùn)的投(tóu)资品种(zhǒng)之一。“这是投资中最大的(de)难题之一(yī)，即你认为好的，别(bié)人也同样这么认(rèn)为，反之亦然(rán)。”

从个人投(tóu)资者角度来看，尽(jǐn)管当前高价环境下黄金抢购热潮有所消退，但未来对黄金饰品的(de)需求仍将持续增加。世界(jiè)黄(huáng)金协会(huì)在3月份黄金需求分析报告中指出(chū)，2024年迄今为止，黄(huáng)金诱(yòu)人的回报、房地产行业的不确定性以及人们对本币的担忧，均成为国内投资者对黄金兴(xīng)趣提升的(de)主要因素。整体来看(kàn)，随着传统黄金(jīn)需求淡季的到(dào)来，金饰消费可能会(huì)持续低迷(mí)，尤(yóu)其是(shì)在本地金价不断刷新历史纪录的情况(kuàng)下。同时(shí)，与其他国内资产相比，黄金的亮眼表现不断吸(xī)引投资者的关注，这(zhè)或将意味着中国的黄金(jīn)投资需求(qiú)将持续走强。

除实物黄金外，今年以来，投资者对纸黄(huáng)金、黄(huáng)金股票、挂钩黄金的理财等金融产品配置热度亦有所(suǒ)上升。华宝证券在3月理财市场月报(bào)中指出，理财公司积极把(bǎ)握黄金(jīn)资产的(de)配(pèi)置机遇，通过挂钩黄金衍生金融工具参与黄金上涨行(xíng)情，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多(duō)家银行(xíng)理(lǐ)财子公司相继推(tuī)出挂钩黄金或配置黄(huáng)金资产(chǎn)的理财产品(pǐn)。

不过，周茂华进一步强调，目前投资黄金工具(jù)较多，不同工具收益、风险及对投资(zī)者专业(yè)性要求不同，投(tóu)资者需要综合自身风险收(shōu)益偏好及专业能力选择合适的工具，稳健投资，防范潜在波动风险。