3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了

举(jǔ)全省(shěng)之力共同打造(zào)“金芙蓉”的基金品牌(pái)。

今年以来，不少省份的政府引导基金都迎来(lái)的(de)重大升级。

前有北京1000亿产业投资基金，后有上海890亿三(sān)大先导产业投资基金。这次湖南(nán)也发布(bù)了新计划：将在未来3年形成(chéng)3000亿规模(mó)的金芙蓉基金群。这可以看做是湖南省产业投资的2.0版本，举全(quán)省之力共同打造“金芙蓉”的基金品牌。

关键信息分为两部分：

一是(shì)钱(qián)从何而来；

二是基金投向何(hé)处，如何管理。

先(xiān)说说这(zhè)3000亿是怎么(me)来的。按照(zhào)官方在接受采访时的回复，3000亿主要来自于(yú)三方面：

一是来自财政拨(bō)款，“未来3年左右时间(jiān)，省财政将累计出(chū)资约240亿元”；二是来自省属国企，“协同(tóng)联(lián)动省属国企出(chū)资约800亿元(yuán)”；三是来自于各(gè)市(shì)县出(chū)资、撬动的社会资本。最终打造规模(mó)达(dá)3000亿元的金(jīn)芙蓉基金。

首先省级财政的出资，早在2018年就开始了。当时湖南省设立200亿元湖南省产业引导基金，由旗下的湖南省财信产业基金管理有限(xiàn)公司管理。去年底，湖(hú)南省明(míng)确称未来5年，省级政府引导基金规模将(jiāng)达1000亿元目标。在今年上半年，省级引(yǐn)导基金还发布了遴选空天(tiān)产(chǎn)业、大健(jiàn)康、新(xīn)能源三个领域的子基金公告，堪称湖南开(kāi)年大动作。

其次，财政累计出资240亿，国企出资800亿，这些数字对于中西(xī)部省份和城市而言不算小。前几(jǐ)天四川设立的省级引导基金也(yě)只有200亿。可见，对于不少省份(fèn)而言，正在缩(suō)减开支和支(zhī)持产业发(fā)展、科技(jì)创新上寻求一个(gè)最优解(jiě)。

而且湖南省点(diǎn)名了“省属国(guó)企”“各市县”，可见(jiàn)意在将不同级别(bié)、不同平台的主体统筹起(qǐ)来，让其(qí)形成合力不再(zài)“孤军奋战”。

据《投(tóu)中网》不完全统计，最(zuì)近两年湖南设立的多支重大产业基金，省属国企(qǐ)就是LP出(chū)资(zī)的主力之一。

比(bǐ)如，2021年，总规模(mó)200亿(yì)元的湘江基金就应运而生。这支产3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了(chǎn)业(yè)基金是由湖南钢铁集(jí)团、中联(lián)重科(kē)、湘投集团、财信金融(róng)等共同出资设立的产业投资(zī)基金。

就以其中两个LP为例：湘投集团(tuán)前身是1992年成立的湖南省经济建设投资公司，服务于湖南省重大(dà)战略(lüè)。2021年，定位为湖南省综合性能源投资建设运营省(shěng)级平台(tái)，承担全省能源(yuán)保供的功能性任务。除了参与(yǔ)设立湘(xiāng)江基金外，去年底还首次涉猎母基金，成功设立(lì)50亿元的相投产业母(mǔ)基金。

另一家(jiā)中联重科，更被人们熟知。它原本是建设部长沙建设机械研究院，拥有(yǒu)60余年的技术积(jī)淀，是中国工程机械技术(shù)的发源地之一。后来改制为公司，1992年(nián)成立中联重科股份有限公司，目前是中国知(zhī)名的工程机械装备制造商之一。

无独有(yǒu)偶，今年上半年，省属国企湖南省轻(qīng)工盐业集团发起设立(lì)了总规模50亿元的湖南轻盐战兴基金。

可见，湖南的相关领导重点(diǎn)提(tí)到，“协同联动(dòng)省属(shǔ)国企出资约800亿元”并非没有依(yī)据。

而且除了国资企业之外，地方国资平台的(de)动作也不小。

去年(nián)底长沙县、长沙(shā)经(jīng)开区组建了首支产业母基金(jīn)长沙(shā)星城经开产业基金(jīn)，总规模30亿(yì)元。长沙(shā)县是长沙产业(yè)重地，尤其在先进制造(zào)领域颇具优势。不仅拥有8家(jiā)本土上市(shì)企(qǐ)业、7万(wàn)多家企业，更(gèng)拥有超过30万产业工人。

啟赋资本今年上半年，就成为其子基金之一(yī)。在长沙设立(lì)的20亿规模的“长沙启赋中小企业(yè)发展投资基金”。这支基金不仅拿到(dào)了长沙地方(fāng)国资的出资(zī)，而且也吸(xī)引了国家中(zhōng)小(xiǎo)企业发展(zhǎn)基金的出资。

再比如，今年常德市与同创(chuàng)伟(wěi)业合作设立了“常德同创财鑫常赢一号创业投资基(jī)金”。这是同创伟业在湖南(nán)设立的第一支基金，也是常德市(shì)在产业上的初尝试。常德市(shì)是湖南3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了经济大市，GDP总量仅次于长沙和岳阳(yáng)，但长期以来都是传统行业占据主导地位，选(xuǎn)择与人民币基金翘楚同创伟业合作，正(zhèng)是寻求产业突(tū)围的机遇。

除(chú)了以上两个案例外，湖南省郴州设(shè)立了20亿文(wén)旅基金、株洲设立(lì)了10亿元的北斗产业基金、浏阳经开区医药母基金(jīn)等等(děng)，都是湖南省下属市县的尝试。从这些动(dòng)作可以清晰地看到，地方国资平(píng)台对于(yú)产业投(tóu)资和基金招商的(de)渴求程度，“各市县出资、撬动的社(shè)会资本”所以成为(wèi)了(le)一个重点方(fāng)向。

当然除(chú)了强(qiáng)调出(chū)资主体外(wài)，基金投向何处，未来如何管理也是重点之(zhī)一(yī)。

湖南省(shěng)官方披(pī)露(lù)的信息，这3000亿的(de)金芙蓉基金主要分为5类：产业引导类(lèi)基(jī)金、科技创新类基金、基础设施类基金、社会(huì)发(fā)展类基金、其他类基金（通(tōng)过“一事一议”设立重大项目专项基金）。其中与股权投资最为紧(jǐn)密的是前两类(lèi)。

产业引导基(jī)金的投资方向是湖南省“4X4”产业体系。

简单来说(shuō)，“4X4”是湖南去年推出(chū)的16大产业目标和实施(shī)路径。

它(tā)既包括改造传统产业现(xiàn)代石化、绿色矿业、食品加工、轻工纺织；也包括巩固优势产业工程机(jī)械、轨道交通、现代(dài)农业、文化旅游；还(hái)包(bāo)括发展新兴(xīng)产业数字产(chǎn)业(yè)、新能源、大健康、空天海洋；和培育未来产业人工智能(néng)、生(shēng)命公告称、量子科技、前沿材料。几乎囊括了目前市场最为关注(zhù)的赛道和领域。

另外，科创(chuàng)基金重点将“投(tóu)早投小投(tóu)硬(yìng)”给(gěi)点了出来，提出建立完善容亏容错机制，容忍正常投资风险，设置合理的容亏率，容亏率(lǜ)最高可达50%。这也符合当下设立耐心资本、支持科技创新的潮流。

而且在基金管理(lǐ)上(shàng)也进行了升级革新，未来不仅要(yào)降低返投比例，子基金返(fǎn)投倍数为1.0－1.2倍，并放宽认定标准；还要(yào)放宽出资上限，产业(yè)引导、科技创新类(lèi)子基金(jīn)各级财政出资比例合计原则上不超过50%，加上国企出资原则上不超过80%。

这些措施提供了更多灵活度，能够吸引更多市场化机构参与(yǔ)。当然未(wèi)来(lái)将多大程度上推动(dòng)湖南科创发展和产业升(shēng)级，还需要时间来(lái)检验。

不过，正如文首(shǒu)所说，总体(tǐ)而言这可以看做是湖南产业投资进入(rù)2.0阶段，将原本省市县分散化(huà)的投(tóu)资动作整合起来，以全(quán)省之力(lì)共同打(dǎ)造“金芙(fú)蓉”的基金品(pǐn)牌。于内，扩大规模、统一标准、便于管理；于外(wài)，形成合力，提升了湖南省产业基金的(de)品牌度和影响力。