节前债基火爆再现有的提前结募有的限购

　　证券时报记者安仲文(wén)

　　近期，多只债基罕见出现提前结募甚至按比例(lì)配(pèi)售的现象。

　　证券时报(bào)记者注意到，在(zài)股票市场(chǎng)走势偏弱的背景下，尤其临近中(zhōng)秋和国庆假期，避险资金寻求稳定收益的需(xū)求使得多只原定11月结束募集的债券新基(jī)金提前“收工”，甚至有的产品销售火爆，不得不按比例配售。此外，还有一批债基产品节前债基火爆再现有的提前结募有的限购对大额申购进行了限购。

　　多(duō)只债(zhài)基提(tí)前结募

　　债基密集发布提前结募的公告，让人恍如进入4年前的基金销售(shòu)热潮中。

　　9月11日，国投瑞银启晨利率债债券基金发布公告，该产品(pǐn)于9月2日(rì)开始募集，原定募(mù)集截止日期为11月29日。根据统计，该只债券型基金已达到基金合同生效的备案条件。基金公司决定提前结束基金的募集，自9月11日起不再接(jiē)受(shòu)投资者认购(gòu)申请，即基金最后(hòu)一个募集日为9月10日。

　　同一日，恒生(shēng)前海恒源昭利(lì)债券基金也公告称，基金已于(yú)2024年9月2日起公开募集，原定募集截止日(rì)为(wèi)11月29日(rì)。公司经与基金拟任基金托管人协商，决定(dìng)将基金募集(jí)节前债基火爆再现有的提前结募有的限购截止时间提(tí)前至9月(yuè)10日，即自9月11日起不再接受投资者对基金的认(rèn)购申请。

　　此外(wài)，在最近一周内，包括(kuò)东兴(xīng)兴诚利率债、金元顺安泓泽(zé)债券(quàn)基金、永赢汇享债券(quàn)基金、东方红益恒纯债等基金均发布提前结束募集公告。其中，原定募集截止日为11月11日的金元顺安泓泽债券也发布公(gōng)告，基金(jīn)已于8月12日开始募集，现决定将基金的募集截止日提前至9月9日。

　　债基(jī)除了接连公告(gào)提前(qián)结募，甚至出现按比例配售的火爆现(xiàn)象。

　　永赢汇享债券型基金发布公(gōng)告，基金已于8月(yuè)26日(rì)起开始募集，截至9月6日，该基金募(mù)集期内累计认(rèn)购申请金额已超过本(běn)次募(mù)集规模上限10亿元，基金公司因此决定提前结束基(jī)金(jīn)的募集，并对9月6日的(de)有效认购申(shēn)请采(cǎi)用“末日比例确认”的原则进(jìn)行比例确认，未确认(rèn)部分(fēn)的认购款项将在募集期结束后由(yóu)各销售(shòu)机构根据其业务规则退还给投资者，比例确认(rèn)的结(jié)果由(yóu)基金管理人另行公告。

　　还有债基紧急限购

　　此外，多(duō)家基金公(gōng)司还对债基发布了限购措施。

　　证券时报(bào)记者(zhě)注意到，包括易方达基(jī)金、万(wàn)家基金、工银瑞信、国泰基金、兴证全球基(jī)金等近期(qī)均公告对旗下部分债券基金进行限购。银华基金公(gōng)告称，对银华安鑫短债大额申购业务进行限制，自9月11日起单日每个基金(jīn)账户累计申购银华安鑫(xīn)短债各类(lèi)基金(jīn)份额合计金额不(bù)超过(guò)1000万元，若超(chāo)过1000万(wàn)元，基(jī)金管理人(rén)有权部分或全部拒绝(jué)申购申请(qǐng)。

　　业内人士认为，这可能与临近中秋和国庆节假日有关，在(zài)权益市场偏(piān)弱的背(bèi)景下，部(bù)分避险资节前债基火爆再现有的提前结募有的限购金选择进入更稳定的债(zhài)基，尤其是债基在(zài)法定假日期间也有稳(wěn)定的票息收益，这导(dǎo)致了债基需求放大。但对基(jī)金公司而言，大量资(zī)金在特定假日前涌入债券基金产品或摊薄债券产品收益，这也使得基金公(gōng)司为保护持有(yǒu)人利益而实施限购。

　　当前，相比(bǐ)股票(piào)，债券的吸引力相对(duì)要(yào)大，这也导致(zhì)部分资金的搬家行为。基金业内人士认为，2024年投资大类资产排(pái)序(xù)总体(tǐ)上是：债券＞商(shāng)品＞权益。在利率债方面，后续曲线平(píng)坦化或陡峭化空间可能都(dōu)较有限，品(pǐn)种选择重于(yú)久期，继续哑铃配置。信用债上后续资本利得(dé)空间有限，建议提升票息策略占比，中短久(jiǔ)期品种防御为主。

　　债市仍有(yǒu)机会

　　对于当前债券(quàn)市场的投资策略，多家基(jī)金公(gōng)司人(rén)士判断，偏弱的基本面或(huò)对债券市(shì)场构成(chéng)支撑。

　　民生加银基金认为，9月初市场流(liú)动性均衡偏松、基(jī)本面疲弱，或对债市形(xíng)成一定支(zhī)撑，现券收益率波动(dòng)下行。具体而言，央行近期(qī)逆回购大额净回笼流动性，但资金面(miàn)整体宽松，部分投资者对调降存款利(lì)率存在一定预期(qī)，央行公告8月净买入债券1000亿元或对债市构成利(lì)好；尤其(qí)在降准(zhǔn)有空间、但降息存在制(zhì)约等多空交织的背景下，债市有望走出一波三折的(de)行情。

　　方正富邦基金基金经理牛(niú)伟松也表(biǎo)示，前期债券市场调整主要由于利率债(zhài)收益(yì)率进入低(dī)位之后波动明显加大，尤其在央行多次提示(shì)长端利率风险后，市场出(chū)现一定的调整，导致产品净值出(chū)现一定(dìng)回撤。但是中长期看(kàn)，仍具有(yǒu)很好的机会，经(jīng)济延续温和复苏趋势，但实体(tǐ)经(jīng)济融资需求(qiú)偏弱的情况(kuàng)仍然没有发生(shēng)变化，偏弱的(de)基本面继续对债(zhài)券市场形成支撑。货币政(zhèng)策总体保持稳健偏宽松，在利率风险得到一定释(shì)放之后，未来债券市场仍然保持谨(jǐn)慎偏乐(lè)观的态度，只不过其间波动会有所加大。

　　长城基金总经(jīng)理(lǐ)助理、基金经理邹德立也强调，对(duì)于债市的总体趋势，今年市场呈现出螺旋式上升的牛市特征(zhēng)，主要得益于宏观经济仍处于复苏阶段，但(dàn)复苏进程受(shòu)到投资增长受限(xiàn)、地产尚未出清、消费不足等因素的制约。在流动性宽松和资产荒的背景下(xià)，收益率(lǜ)有望进一(yī)步下行。然(rán)而，当收益(yì)率下行(xíng)到(dào)一定(dìng)程度创新低时(shí)，央行或仍会适时进行干(gàn)预，前期的回调期间已经成为介入的(de)较好机会。

责任编(biān)辑：郝欣(xīn)煜