次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善

4月25日，南方基金公(gōng)告(gào)，截至4月24日，旗下南(nán)方(fāng)中证全指(zhǐ)电力公用事业ETF资(zī)产净值已连续30个交易(yì)日(rì)低(dī)于5000万元，可能触发基金合同终止情形。

这是一只成立于去年4月27日的(de)基金，且从今年以来的净值增长(zhǎng)率也在12.6796%，在(zài)所有成立一年以内的次新ETF中业绩居前，但规模“迷你”已让该(gāi)产品多次提示风险(xiǎn)。

今年以来，次新ETF的首尾(wěi)业绩相差已超过50个百分点，但其中很多绩优品(pǐn)种次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善都存(cún)在(zài)清盘风险，包括广发中证云计算与大数据ETF、华泰柏瑞中证有色金(jīn)属(shǔ)矿业ETF等(děng)，近期也都(dōu)因此发布公(gōng)告提示风(fēng)险。

次新ETF业绩首尾相差超50个百分点

围绕红(hóng)利、中字头、能源、电力等题材，主题类(lèi)基金在一季度收获颇丰，一季度统(tǒng)计下(xià)的相(xiāng)关基金净值季内增长率(lǜ)动(dòng)辄10%以上(shàng)的品种(zhǒng)屡见不鲜，其中就包括一(yī)众(zhòng)ETF基金，特别是一(yī)些(xiē)在风口上的次新ETF，业(yè)绩更加亮眼(yǎn)。

截至(zhì)2024年4月25日，成立一年以内的公(gōng)募ETF（非上市日(rì)期）有174只，《每日经济新闻》记者统计发(fā)现(xiàn)，跟随一(yī)季度内热门投资行业，部分ETF的季内净值收益率已经超过30%，但与此同时，亏损幅度较大的也有不少，有10只跌幅超过(guò)20%，首(shǒu)尾(wěi)相(xiāng)差超(chāo)过50个百分点。

在这些次(cì)新ETF的业绩表现中(zhōng)，权益类黄金ETF较为突出。WInd统计显示，华夏中证沪深港黄金产业股(gǔ)票ETF截至4月(yuè)25日的年内净(jìng)值增长(zhǎng)率录得31.46%，同期表现(xiàn)优异的还有永赢中证沪深港黄金产业股票ETF的23.4077%。

与(yǔ)此同时，央企、红利类ETF业(yè)绩也相对出色，像博时中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能源ETF、易方达(dá)中证红利低波(bō)ETF等季内净值(zhí)收益率也在14%以(yǐ)上。此外还有一些QDII型ETF业(yè)绩不错(cuò)，富国(guó)标普石油天然(rán)气(qì)勘探及生产精(jīng)选行业(yè)ETF、景顺长城(chéng)纳斯达克科(kē)技市值加权ETF等均业绩居(jū)前。

这些次新产品(pǐn)很多成立于去年5月后(hòu)，很多绩优产品的成立日期则在7月甚至11月后。彼时正值国际金价大幅反弹的初期(qī)，业(yè)界关(guān)注于美国通胀数(shù)据以及大宗商品涨价的(de)预期，很多(duō)资(zī)金(jīn)都(dōu)开始避险，映射到国(guó)内资本市场，对应商品及权益类资产也开始上涨。

特别是一些能源、电力类(lèi)的高分红板块，叠加当时A股市场的下跌影响，很多资金陆续选择扎堆，进而推升了相关基金在业绩和规模方面的(de)提振。然(rán)而(ér)意想不到的(de)是，整个今年一季度(dù)下来，竟然有越来越多此类基金走到了清盘边缘。

同质化竞争压(yā)力大，绩优ETF持营也难

像南方(fāng)中证全指电力公用事业ETF这样，不少绩优(yōu)ETF都存在清盘风险，包括广发中证云计算与大数据ETF、华泰柏瑞中证有色(sè)金属(shǔ)矿业ETF（下称“有色矿业ETF”）等，近期也都(dōu)因此发布(bù)公告提(tí)示风险。

这些基金不仅业(yè)绩不(bù)差，很(hěn)多(duō)在募集成立之初(chū)的规模甚至远超低2亿元的最成立标准(zhǔn)，但如今不满一年运作就频频拉响清盘警报(bào)。电力ETF在此之前至少已有5则公告提示基金资产净值连续低于(yú)5000万元(yuán)，华泰柏瑞中证有色金属矿业ETF此前也至少(shǎo)3次提示同(tóng)样风险。

然而，这些ETF虽然业绩尚可，但行业内部(bù)同质化竞争压(yā)力较大，以有(yǒu)色矿业ETF为(wèi)例(lì)，跟踪有色矿业指数(shù)，Wind统(tǒng)计(jì)显示，目(mù)前(qián)挂钩(gōu)的产品有7只，包含4家基金公司旗下的ETF、联接基(jī)金和被动指数型基金。

电力ETF跟踪中(zhōng)证全指电力指数，而该指数挂钩(gōu)的ETF当中，有5家基金公司(sī)旗下有同类型产品，其(qí)中3家有(yǒu)联接(jiē)基金跟随。从(cóng)这些产品的最新规模(mó)统计来看，仅有广发(fā)中证全指电力公用事业ETF在22亿元(yuán)以上，其余均在2亿元(yuán)以下。

挂钩中(zhōng)证全指电力指数(H30199.CSI)的(de)公募基金产品来次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善源：Wind

今年一季度，“国家队”资金通过ETF参与市场管理，季末(mò)统计来看，仅中央汇金参与多只宽基 ETF的投入(rù)就超过(guò)了3000亿元，而全部上市ETF的规模目前为2.41万亿元。但就各大宽次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善基指数(shù)挂钩(gōu)的公募ETF来(lái)看，百亿以上规模的数量较少(shǎo)，5亿(yì)以下规模的则比(bǐ)比皆是。

这也恰恰反应(yīng)出拥挤的行业(yè)及宽基赛道中，不少产品已经出现流动性衰减甚(shèn)至枯竭，而(ér)ETF的购买主力目前依然是机构投资(zī)者。从行业发展的角度看，基(jī)金公司也(yě)应制定差异(yì)化的(de)投资及产品(pǐn)设计思路，给予部分窄基(jī)指数亦或是(shì)其(qí)他新兴指数更多关注，覆盖更(gèng)广域的投资范围(wéi)，否则就难(nán)免出现因同质化竞争而带来的诸多不确定风险。