交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离

　　9月11日，交易(yì)商协会公(gōng)告称，在自律管理中(zhōng)发现，部分证券公(gōng)司在开展服务于中小银行(xíng)的投顾业务过程中，存在控制客户交易，将自营、投顾等(děng)业务混同运作，通过变相资金(jīn)池在不同(tóng)账户间调节收益以及利益输送(sòng)等(děng)问题。

　　公告披露，为加强债券市场规范，促进市场平稳运行，近日(rì)交易(yì)商协会约(yuē)谈了投顾业务规模较大的主要(yào)证券公司(sī)，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服(fú)务方式(shì)，防范利益冲(chōng)突和道德风险。要求证券公司对投顾业务进行全面认真自查，并在规定时间(jiān)内向协会报(bào)告自查情况(kuàng)，提交(jiāo)全部投顾协议。对于自查未(wèi)如实反(fǎn)映(yìng)问题的证券公司，交易(yì)商协会将视情况(kuàng)采取进(jìn)一步自律措施。

　　下一步，交易(yì)商协会将要求金融(róng)机构向协会备案投顾协(xié)议，对于证券公司(sī)及中小银行在投顾业务(wù)中(zhōng)暴露的机(jī)构业务内控和公(gōng)司(sī)治理不(bù)到位问题，将建议监管部门加强监管，规范机构展业。交易商(shāng)协会将持续强(qiáng)化银行间市场(chǎng)交易自律管理，制定投顾业务相关自律规则，加大违规(guī)查处力度，维护市场正常运行秩序。

　　继今年8月交(jiāo)易商协会(huì)针对(duì)四家(jiā)江苏农商行启(qǐ)动自(zì)律调查以来，市场对调查结果和处罚(fá)措施保(bǎo)交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离持高度关注，甚至一度有暂(zàn)停国债交易和同业存单发行的“小作文(wén)”传出(chū)，随即被金融管理(lǐ)部门和相关发行公告证伪，但也(yě)从侧面反映出债券市(shì)场的高(gāo)关注度(dù)。

　　受8月CPI和PPI数据不及预期等因(yīn)素影(yǐng)响，当前(qián)国债市场(chǎng)做多情绪仍然浓厚，国债期货9月11日收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元，10年期主力合约涨0.14%报(bào)106.70元(yuán)，均盘中续创新高；5年期主力(lì)合约涨0.11%，2年(nián)期主力合约涨0.07%。

　　今年以来，交易商协会多次“剑指”债市(shì)利益输送等违规行为。8月7日(rì)，交易商协会发布(bù)公告，称监测(cè)发现(xiàn)，常熟农商行(xíng)、江南农商行(xíng)、昆山(shān)农商行、苏州农商行在(zài)国债二级市(shì)场(chǎng)交易中涉嫌操(cāo)纵市场价格、利益输送。依据《银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会对上(shàng)述4家机构启动自律调查。

　　8月8日，交易商协会再次公告(gào)，称部分中(zhōng)小金融(róng)机构在国债交易中存在出(chū)借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协(xié)会已将部分严(yán)重违规机构移(yí)送中国人民银行实施行政处(chù)罚。

　　8月下旬，交易商协会副秘书长徐忠在接受(shòu)媒体采访时表示，部分中小金融机构违规向(xiàng)私募基金等机构出借账户，做多长期国(guó)债，做空国债期(qī)货，操纵价格，并进行利益(yì)输(shū)送；对长期国债利率下行推波助澜。

　　徐忠强调，当前货币政策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益(yì)率曲线作为重要的价(jià)格信号，还存在远端定价不充分、稳定性(xìng)不足(zú)等问题，需(xū)要(yào)央行和市场加强沟通，并对过度承担利率风险的机构进行风险提(tí)示，同时打击债券市(shì)场违法违规行为(wèi)。

　　交(jiāo)易商协会打击债市违(wéi)法违规行为的决心是显而易见的。徐忠在采访中表示，交易商(shāng)协会在人民银行指导下(xià)，持续加强(qiáng)银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理，维护和规范市场秩序。

　　一是制定自律规则，引导市场机构合规展(zhǎn)业。针(zhēn)对做市商、经(jīng)纪商等关键机构出台相关自律指引(yǐn)，并在报价、询价等关键环节，明确合规使用实(shí)名留痕的通讯工具有关要求，加强(qiáng)货币(bì)经纪报价规范，治(zhì)理虚盘报价及暗(àn)盘成交。

　　二是加强检查与调查力(lì)度(dù)，对违规行为予以惩戒。常态化对做市商、经纪商、中小金融机构开展业务检查，对违规行(xíng)为实施自律处分，严肃(sù)市场纪律。截至目(mù)前，针对债券代持、出借账户、经纪虚假撮合等交易违规(guī)行为，累(lèi)计作出自律处分 40余家(jiā)次，部分情形严重的机(jī)构及(jí)个人，还受到了暂停业务(wù)权(quán)限、市(shì)场禁业等严肃处理。

　　此外，交易商(shāng)协(xié)会建立了与(yǔ)证券监督管交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离理机构以及公安等相关机构执法衔接(jiē)机制，并将有关资管产品涉嫌大额利益输送(sòng)案件线索，移送公安(ān)部门(mén)。

　　不过，业内专家也强调，在打击债市违(wéi)法违规行为的同时，市场主体投资和(hé)交易的合理权利(lì)会得到保障。对(duì)违法行为的调查处理和(hé)尊重市场主体独立决策(cè)、自负盈亏的权利是不矛盾的，都是为了促进债(zhài)券市场的有序健(jiàn)康发展。

责任编辑：何松琳