原料供应充足铁矿石价格中枢有望下行

作为钢铁行业的上游(yóu)原材(cái)料，2023年铁矿石价格高(gāo)企(qǐ)，相(xiāng)关部门几度出(chū)手“打(dǎ)铁”。在近日举行的第十三届(jiè)中国国际钢铁(tiě)大会上，矿商代表、行业专家认(rèn)为，2024年铁矿石供求基本面转为宽(kuān)松(sōng)。价格中枢有望下移。

铁矿石供应充足

“过去一段时间(jiān)，铁矿(kuàng)石(shí)的(de)供求形势维持紧平衡状态，目前(qián)已逐步走(zǒu)向(xiàng)更(gèng)为宽松的局面。”中国矿产资源集团有限公司副总(zǒng)经理高晓宇表(biǎo)示。

两方面因素导致铁矿石基本面由偏紧转(zhuǎn)为宽松：一方(fāng)面(miàn)，铁(tiě)矿石龙头仍在推(tuī)动产量、发运量再创新(xīn)高；另一方面，下游钢铁行业需求有所下滑。

四大矿山铁(tiě)矿石(shí)产销、发运量也显(xiǎn)示出(chū)矿业龙头正在努力推(tuī)动扩产。2024财年（截至2024年6月30日(rì)），必和必拓西澳(ào)铁矿产量为2.87亿吨(dūn)（100%权益基础），铁矿石产量(liàng)创纪录；福德士河全年铁矿石发货量达(dá)1.916亿吨。

2024年上半年，淡水河谷铁矿石产量为1.514亿公吨，同比增长4.1%，二季度产量创下2018年以来二季(jì)度产量最高纪录；铁(tiě)矿石销量(liàng)为1.436亿公吨，同比增长10.4%。2024年上(shàng)半年(nián)，力拓皮尔巴(bā)拉铁(tiě)矿石产量保持稳定，发运量为1.583亿吨（100原料供应充足铁矿石价格中枢有望下行%权益基础）。

“从1973年首次发货至中(zhōng)国以来，公司累计向中国(guó)出口了超30亿吨的铁矿(kuàng)石。”必和必拓集团销售与营销副总裁（铁矿）陆瑞明表示。公司2024财年(nián)业绩公报(bào)显示，该矿企正在(zài)加大对西澳铁矿石扩(kuò)能的研(yán)究力度(dù)，旨在将(jiāng)其年产量提升至3.3亿原料供应充足铁矿石价格中枢有望下行吨，相关(guān)研究将于2025年完(wán)成。

上海钢联铁矿石高级分析(xī)师陈冠因表示，预计2024年全球铁矿石约(yuē)过剩超6000万吨，国内基本面将从2023年的供应短缺转为过剩4100万吨：一方面，矿山发运量中，运往中国的份额提高；另一(yī)方(fāng)面，夏季安全检查结束后国(guó)内矿山也开始重新提(tí)产(chǎn)，因此2024年国内铁矿石供应充足。

2024年铁矿石价格中枢有望下行

陈冠因预计，2024年下半年(nián)国内铁矿石价格(gé)将在80至110美元(yuán)/吨的区间内运行，相较于2023年水平有所降低。上海钢联数据通显示，2023年国内青岛港铁矿石价(jià)格在97.3至141.5美元/干吨区(qū)间(jiān)内波动（参照62%澳(ào)洲(zhōu)粉矿远期现(xiàn)货价格指数），处于历史较高水平。

供强需弱是市场判断铁矿(kuàng)石价格有(yǒu)望下降的一大原因。陈冠因介绍，钢材端整体库存增加，下游钢(gāng)厂亏损扩大。需求情况整体偏(piān)弱，国内(nèi)粗钢、生铁产量同(tóng)比下降(jiàng)。国家统计局数据显示，2024年1至(zhì)7月国内(nèi)粗钢产量为61372万(wàn)吨，同比减少1279.4万(wàn)吨，降(jiàng)幅为2.2%。2024年1至7月国内生(shēng)铁产量为50968万吨(dūn)，同比减少3.7%。

需求偏弱运行导致国内港(gǎng)口的铁矿石继续累库。陈冠因说，2024年1至7月，上海(hǎi)钢(gāng)联统计(jì)的国(guó)内45座港口铁矿石到港(gǎng)量为72504.6万吨，同比(bǐ)增加5012万(wàn)吨，增幅为7.4%。2024年国内(nèi)港口铁矿石将继续累库，45座港(gǎng)口的进(jìn)口矿(kuàng)库存最高值或(huò)高于(yú)1.6亿吨(dūn)。

在高晓宇看来，当前国际原(yuán)料定价机制和供求(qiú)基本面(miàn)脱(tuō)节的问题加剧。最近，一家南(nán)方的(de)钢(gāng)厂去青岛港采购港口现货，再租船南下运回钢厂。因为铁矿石的美元定价体系和人民(mín)币定价体(tǐ)系出(chū)现分歧，人民币价格体系(xì)对供求的反应更为敏感。

高晓(xiǎo)宇表示，与钢铁行业效益较好(hǎo)的阶段相比，目前态势下价值链分配失衡加剧(jù)，钢铁企业在(zài)价值(zhí)分(fēn)配(pèi)方面处于更为不利的地位。