晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖

近日，晶(jīng)科能源(688223)召开业绩说明会，广发基金、易方达基金(jīn)、银华基金券等300余人在线参与。

今年上半年，晶科能源组件(jiàn)出(chū)货43.8GW，公司今年三季(jì)度预期出货23—25GW，有(yǒu)信心(xīn)实现全年100—110GW出货。TOPCon效率方(fāng)面，年底N型电池量产(chǎn)效率(lǜ)26.5%，后续计(jì)划每年提(tí)效(xiào)0.5个百分点。截至2024年末(mò)，公司单晶(jīng)硅片、电池(chí)、组件产能(néng)将分别(bié)达到约(yuē)120GW、95GW和130GW。另外，上半年公司资产负债率下降0.83个百分点，短期(qī)债务(wù)压降34.27%。

谈到当前行业供需关(guān)系的持(chí)续性及展望(wàng)，晶科能源表示，行业(yè)何时变好难以预测，但现在是在周期(qī)底部，已经(jīng)从源头遏(è)制了产能扩张，未来可能会是行业逐渐回暖的过程(chéng)。“公司希望通过(guò)技(jì)术提升、成本下降、储能(néng)运用等手段提(tí)升光伏产品的竞争优(yōu)势。”

晶科能源认为，未(wèi)来，没有技术优势、市场能力和(hé)资源(yuán)平台的公司和没晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖(méi)有竞争力(lì)的(de)产能(néng)会淘汰出局，这也是行业(yè)去产能(néng)的机会。从需求侧来看，当晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖前发达经济体增速放缓，新兴市场快速成长，中美欧(ōu)等规模较大的市场需要(yào)结(jié)合电网结构改善、应用储(chǔ)能来提升需求。

与(yǔ)此相关，近期，光伏(fú)行业(yè)召开了光伏电站价格投(tóu)标机制研讨会(huì)，晶科能源提到(dào)，与会各方包(bāo)括央企客户都认可要建立机(jī)制避免价格低于成本的恶性竞争，特别是亏损造成的企(qǐ)业经营困难会对组件长期质保造成影响。与此同时(shí)，公司(sī)在平衡行业产能供需方(fāng)面也(yě)已经做了很(hěn)多推(tuī)动工作，未来行业产能无序扩张的可能性(xìng)已经受限。

记(jì)者注意到，在这次投资者交流中，美国及海外市场情况被(bèi)多次问及。晶科能源提到，公司未来海外策略更多是通过技术合作推动当地(dì)产业链发展，从而获取当地(dì)市(shì)场，比如在中东的合作。其(qí)次，公司希望推动数字化转型，优化管理效率和成本，比(bǐ)如山西(xī)大(dà)基地(dì)项目。此外，晶科能(néng)源会(huì)持续关注技术(shù)领先和产品领先，做好全球细分市场，拓展新兴(xīng)市场。

至于美国市场，晶科能源表示，公司在美国市(shì)场供货正常，盈利水平和持续性相对其他市场有明显优势。“中长期我们看好(hǎo)美国市场新(xīn)能源电力需求，面对不确定(dìng)的贸易政策已有不同方案保(bǎo)证长期(qī)供应，全年预期美国出货占比5%—10%左右。”

关于美国市场电池供应以及IRA补贴落地情况，晶科能源提(tí)到(dào)，公司对美国新能源装机需求相对乐观(guān)。美国本土电池(chí)供(gōng)应量(liàng)有限，短(duǎn)期内需要海外电池供应。长期来看，结合贸易政策落地，可关注通(tōng)过技术优势强化本(běn)土制造机(jī)会(huì)，从而获得市场并保证持(chí)续经营。美(měi)国此前400MW旧产能已经成功获取IRA补贴，新投产美国2GW产能也会积极(jí)争取(qǔ)相关补贴。

晶科能源是行(xíng)业内较早押(yā)注TOPCon技术路线的厂商之一，如今，面(miàn)对其(qí)他(tā)技术路线(xiàn)的竞(jìng)争，TOPCon升级潜力(lì)如何(hé)十分关(guān)键。

对此，晶(jīng)科能源提(tí)到，未来 N型TOPCon电池转换效(xiào)率有(yǒu)实现28%的可能性，后续三年有每年效率提(tí)升(shēng)0.5个百分点(diǎn)的机会。未来，TBC与TOPCon效率差(chà)距有限，当前从成本角度还没有性价比，大电站客(kè)户接受度有限(xiàn)。同(tóng)时由于(yú)专利等问题限制，规模(mó)化量产可能受到一定制约。作为分支技术路线，公司持续保持关(guān)注。钙钛矿与TOPCon叠层路线在(zài)实验室(shì)已经完成，但量产(chǎn)还有很多(duō)问题待(dài)解决。

据晶科能源表示，公司(sī)N型TOPCon技术在2021—2023年间实际领先行(xíng)业一年(nián)左右，2023年晚些时候(hòu)行业(yè)技术进步较快，公司领先程度大(dà)概在(zài)半年左右。比(bǐ)如公司2023年年底在产线普及的LECO技术，行业基本(běn)是(shì)今年一二(èr)季度推广。但现在，随着行业对于新技术的大规(guī)模投资(zī)越来越谨慎，而晶科能源维持行业领先的研发强度，技(jì)术率先落地的领先(xiān)幅度可能进(jìn)一步拉大。预计今年下半年(nián)到明年，公司先进技术依然会(huì)领(lǐng)先行业半年以上到一年的时间。

储能业务也是光伏厂商近年来纷纷发力的新赛道，晶科能源认为，储能作为(wèi)公司业绩增长第二曲线(xiàn)是未来战略重点(diǎn)方向，当前公(gōng)司储能在规模、技(jì)术、商业运(yùn)营、品(pǐn)牌影响力等方面仍有(yǒu)较大发展空间，目前不急于追求规(guī)模，仍属于业务培育阶段。