太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息100个(gè)基点，太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！将基准(zhǔn)利率上调至19.00%，市场预估(gū)为18.00%。俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)表(biǎo)示，目前通胀压力依然较大，需要进(jìn)一步收紧货币政策，有可能在下次会议(yì)上提高关键利率(lǜ)。

　　目前来看，俄罗(luó)斯意外加息的(de)主要原(yuán)因是，国内通货(huò)膨胀压力持续增(zēng)加。其实(shí)，为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此前已多次暴力加息，但社会(huì)融资热度不减，分(fēn)析人士认为，这种情况极大地(dì)刺激了消费需求，并导致(zhì)通货膨胀水(shuǐ)平的进一步提升(shēng)。俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表示，俄罗斯经济对央行(xíng)关键(jiàn)利率的敏(mǐn)感度有所降低，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力(lì)度调(diào)整。

　　俄罗斯总(zǒng)统普京对降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)问题同样予以特别关注(zhù)。他在近(jìn)日(rì)召开的经济专题会议上表示，俄罗斯政府和中央银行(xíng)应(yīng)注意提(tí)高在降低通胀方面采取协调行动的有效性，系统性(xìng)对抗通货膨胀。

　　宣布加息

　　9月13日，俄罗斯央行宣布(bù)，加息100个基点，将基准利(lì)率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯(sī)央行在新闻稿(gǎo)中表示，目前(qián)通胀压力依然较大。到2024年底，年度通(tōng)胀率可能(néng)会超过7月(yuè)份预测(cè)的6.5%—7.0%范围。国内需求的增长仍大大超过扩大商太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！(shāng)品(pǐn)和服务供应的可能性。需要(yào)进一步收紧货币政策，以重启(qǐ)通货(huò)紧缩、降低通胀预期并(bìng)确保(bǎo)通胀在2025年恢复到目标水平。

　　俄罗斯央(yāng)行承认，有可能在(zài)下(xià)次会议上提高关键利率。俄罗斯央行预测，考虑到当前(qián)货币政策，2025年通胀率将降至4.0%—4.5%，未(wèi)来将接近(jìn)目标水平4%。

　　俄罗斯央(yāng)行(xíng)行长纳比乌琳(lín)娜表示，明年有必要将通胀率恢复至4%的目标(biāo)，准备继续收紧政策。

　　俄罗斯央行下次董事会会议定于(yú)2024年10月25日举行，会上将审议关键利率水平问题。

　　据俄罗斯央行发(fā)布的新闻稿，8月份，当前经季节(jié)调整的价格年化涨幅为7.6%，核心(xīn)通胀指标按年计算为7.7%，均低(dī)于2024年第二季(jì)度的平均水平(píng)，但高于2024年第一季度的平均值。截至9月9日估计的年度通胀率为9.0%，8月份为9.1%。意(yì)味着，俄罗斯的通(tōng)胀压力普遍持续较高，且尚未呈现下降趋势。

　　俄罗斯央行表示，劳动力(lì)市场依然紧张(zhāng)。失(shī)业(yè)率再次创历史新(xīn)低。劳(láo)动力资源(yuán)仍然严重短(duǎn)缺，特别是制造业。尽(jǐn)管近几个月工资增(zēng)长放缓(huǎn)，但仍保(bǎo)持较高水平，并继续超(chāo)过生产率增长。

　　值得注意的是，2024年第二季度GDP数(shù)据与7月—8月运行指标表明，俄罗(luó)斯经济增长(zhǎng)有所放缓(huǎn)。俄罗斯央行(xíng)表示，这种放缓的主要原因可能(néng)不是内需降温，而是供给侧限(xiàn)制增多和外需下(xià)降。当前(qián)的高通(tōng)胀压力就证(zhèng)明了这一点。俄罗斯经济与平(píng)衡增长轨迹的上(shàng)行偏差仍然很大。

　　俄罗斯央行表示，高市场利率支撑了储蓄情绪，但尚未(wèi)充分抑制放贷。尽管零售领域放缓，但总体贷款增长依然强劲。

　　俄罗(luó)斯(sī)央行称(chēng)，从(cóng)中(zhōng)期来看，通胀风险(xiǎn)的平衡明显转向(xiàng)有利于通(tōng)胀的(de)风(fēng)险。与外贸条件恶化相关的通(tōng)胀(zhàng)风险有(yǒu)所增加。高通(tōng)胀预期持(chí)续存在以及俄罗(luó)斯经济偏(piān)离(lí)平衡(héng)增长轨迹的风险仍然存在。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗斯股市一度走(zǒu)低，但随后(hòu)持续反弹，截(jié)至北(běi)京时间21：30，俄罗斯MOEX指数涨超(chāo)1%。

　　为何突然加息？

　　目前(qián)来看，俄罗斯意外加息(xī)的主要原因是，国内(nèi)通货膨胀压力持续增(zēng)加(jiā)。

　　其实(shí)，为了抑制通货膨(péng)胀，俄(é)罗斯央行此前已多(duō)次(cì)暴力(lì)加(jiā)息，在(zài)7月份的会议上(shàng)，俄央行(xíng)更是大幅加息200个基点。

　　但俄罗斯(sī)国内的融资热度不减反增。截(jié)至今年6月底(dǐ)，商(shāng)业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。分析人士认为，这种情况极大地刺激(jī)了消费需求，并导致通(tōng)货膨胀水平的进一步提(tí)升。

　　俄(é)罗斯央行副行长(zhǎng)阿列克谢·扎博特金日前表示，关键(jiàn)利率是影(yǐng)响通胀的主要且(qiě)有(yǒu)效(xiào)的(de)工具，但俄罗(luó)斯经济对央行(xíng)关键利率的(de)敏感度(dù)有所降(jiàng)低，在(zài)这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调整。

　　近日，俄罗斯(sī)总统普京召开经济专题(tí)会议，讨论了2030年之前国太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！家经济(jì)政策主要方向以及国家(jiā)发展目标的实施。普京表示，经济指标表明，俄罗(luó)斯工业、农业、服务业总体向好，企业和劳动力市场运行平稳；俄罗斯(sī)需要(yào)强(qiáng)化实体经济(jì)的积极趋势，支持企业在发展新(xīn)产业、创(chuàng)造就业和人(rén)才培训方面投资。综合各方面条(tiáo)件看，随(suí)着内外部形势变化，俄罗斯须用更(gèng)大力度调整宏观经济政策，以克服不利因(yīn)素。

　　在经济专题会议期间，普京对降低通胀问(wèn)题同样予以特别(bié)关注。他表示，俄罗斯政府和(hé)中央银行应注意提高在降低通胀(zhàng)方面采(cǎi)取(qǔ)协调行动(dòng)的有效性，系统性对抗通货膨胀，增加商品(pǐn)和服务供应以满足国内需求。

　　外部压力也是俄罗斯通胀高居不下的(de)原因之一。俄罗斯联邦海关总(zǒng)署数据显示，在制裁背景(jǐng)下，俄罗斯贸易持续萎缩，重点在(zài)进口方面。1月至6月，俄罗斯(sī)进(jìn)口全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿(yì)美(měi)元，自美国进口量减少15.8%，为69亿美元。而在俄乌冲突前的2021年(nián)上半年，俄自欧盟和美国进口量分别为448亿美元和(hé)84亿美元。

　　有分(fēn)析人士指出，俄(é)罗(luó)斯是对国际市场大宗(zōng)商品周期(qī)敏感度最高的(de)国(guó)家之一，全球经济增长放(fàng)缓都伴随着大宗商品价格(gé)疲弱，国际油价降低或将对(duì)卢布(bù)币(bì)值造成不利影响(xiǎng)，并导致俄罗斯出口收入减少(shǎo)，经济活动承受更(gèng)大压力。

　　责编：战(zhàn)术恒

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