受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

携带亮眼(yǎn)“成绩单”顺利冲刺IPO，上市(shì)第一年(nián)却突现业绩(jì)“变脸”，是行业周期性因(yīn)素所致，还(hái)是公司(sī)可持续经营能力存疑？伴随上市公司2023年年报披露进入尾声，多家上市首年就业绩(jì)“变脸”的公司引(yǐn)起市场关注。

据上海证券(quàn)报记者(zhě)不完全(quán)统(tǒng)计，截至4月29日(rì)，沪深两(liǎng)市2023年(nián)上(shàng)市的236家(jiā)公司中，共有21家公司在上市当年归(guī)母净利(lì)润下降50%以(yǐ)上。从行业分布上看，半导体行业排名靠前，其他为电池、化学制药、航运(yùn)港口等行业公(gōng)司。

业绩缘何“变脸”？多数公司表示受到了外部环境变化的影响，尤其是半导体(tǐ)和电池等行业。更(gèng)有公司在上市前就出现了业绩下滑的苗头，上市(shì)后则直(zhí)接由(yóu)盈转亏(kuī)。

多家公司由盈转(zhuǎn)亏

从行业分(fēn)类上看，半导体行业（申万二级分类，下同）“变脸”较为集中，6家公司净利润下降超50%；电池、化学制药、航运港口(kǒu)、通信设备领域也各有2家公(gōng)司(sī)业绩“变脸”。

其(qí)中，最为引人关注的是由盈转亏(kuī)的公司(sī)。典型的(de)例子(zi)就是去年2月登陆(lù)创业板，被外界称为“新能源园林机械第一股”的格力(lì)博。2023年，公司营业(yè)收入为46.17亿元，同比减少5.94亿元，下降幅度为11.40%，收入下降主要是受下(xià)游渠(qú)道去库存(cún)影响；归母净利润为-4.74亿元，而2022年净利润为2.66亿元。

从盈(yíng)利下(xià)降的绝对值来看，下滑最为严重的是液晶面板驱动芯片代工龙头晶合集成。该公司2023年实现归母净利(lì)润2.12亿元(yuán)，同比下降93.05%。2022年，公司归母净利润超(chāo)过30亿元，一年时间净利润大降超28亿元。

业绩“变脸”也直接抑制了这些(xiē)公司的分红(hóng)热情(qíng)，21家公司中一半没(méi)有发布分红计划。

受累于行业环境变动

对于业绩的变动，众多公司将(jiāng)原因归(guī)结为行业环境(jìng)的(de)变动。晶合集成表示，2023年半导体行业周期下行，行业景气度恢复不及预期(qī)，全球(qiú)半(bàn)导体市场规模较上年(nián)有所下降(jiàng)。从终端行业受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”整体情况看，新能源、汽(qì)车电子等(děng)应(yīng)用领域有所增长，但电(diàn)脑(nǎo)、智能手机等市场疲软，导致公司产(chǎn)受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”品出货(huò)量较2022年减少，加之价格有(yǒu)所回落，公司的(de)销售(shòu)收入和利润下滑。

格力博表示，2023年受到零售商去库存(cún)的影响，公司自有品牌业(yè)务(wù)中(zhōng)来自Amazon的收入同比下降(jiàng)，虽然公司采取了开拓新渠道、增加新(xīn)产品投放市场(chǎng)和加大(dà)广告营销等多种(zhǒng)措施，但是最(zuì)终自有(yǒu)品牌业(yè)务收入水(shuǐ)平(píng)与2022年同期持平，预期的增长未能实现。与此同(tóng)时，公(gōng)司ODM客户也(yě)因为零售商去库存，导致(zhì)其自身(shēn)的OPE业务销售收(shōu)入下降，从而削(xuē)减了(le)对公(gōng)司的订单，公司(sī)客户品牌（ODM）业(yè)务收入下降约40%，从而影响了(le)公(gōng)司的收入。

此外，部分行业的公司还受(shòu)到市场价格变动的影响，还有公司因市场竞争(zhēng)激烈，陷入“增(zēng)收不增利 ”的(de)窘境。典型的例子(zi)就(jiù)是海科新源，公司专注于碳酸(suān)酯系(xì)列锂电池材料，2023年归母净利润约为3162万元，同(tóng)比减少88.86%。对(duì)此，公司表(biǎo)示(shì)，2023年公(gōng)司进一步提升市场占有(yǒu)率，碳酸酯系列产品销量增长78.31%，但销售价格却(què)下降41.66%，从而使得碳酸(suān)酯系列(liè)产品的毛利率下降11.56%，进而导致公(gōng)司2023年营业毛利下降。

部分公司在上市前(qián)就出现了净利润连降的状况，上市后更是直接由盈转亏(kuī)。典型的例子是格力博，上市前的2021年、2022年净利润分别同比下滑(huá)51%和5%。随着(zhe)业绩的下滑，自 2023年2月上市至今，格力博股价一路受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”下跌，从刚(gāng)上(shàng)市(shì)时最(zuì)高(gāo)超过40元(yuán)，一路下跌到(dào)近期最低时9元左右。

“U族”公司加码(mǎ)创新

现行制度下，科创板、创业(yè)板允许符合标准的未(wèi)盈利企业上市，会在股票简称后添加特别标识“U”作为后缀。记者注(zhù)意到，部分“U族”公司上市后亏损额有所扩大。

主营晶圆代工的芯联集成，2023年归母净利润亏损19.58亿(yì)元，上年同期亏损10.88亿元。又如生物医(yī)药企业百利天恒，2023年归(guī)母净利润亏损7.8亿元，上年同期亏损2.82亿元。

尽管上市时尚未盈利，但正处于创新成长(zhǎng)期的(de)上述公司仍根据公司发展需求加大创新(xīn)研发投(tóu)入(rù)。百利天恒表(biǎo)示，报告期内，公司持续稳步推进在研创新生(shēng)物药(yào)的研(yán)发，研发费(fèi)用同比大幅增(zēng)加。

这些公司也在积极采取措施提(tí)升盈(yíng)利能力。芯联集成表示，公(gōng)司正采用车载、工控、高端(duān)消费“三驾马(mǎ)车”齐驱的市场策略，开拓市场应用领域。以特色工艺和技术迭代(dài)换取产品的高附加值，优化产品(pǐn)结构，同时以高(gāo)研发与高资产投(tóu)入(rù)，增强公司发展动能。