迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份发布(bù)2024年度半(bàn)年报，上半年营业收入实现7.79亿元，归母净利润3281.43万元。其中，第(dì)二(èr)季度(dù)归母净(jìng)利润实现(xiàn)107%的同比增长，主营业务稳健发展。

公(gōng)司现金流充沛，迪阿股份上半年经(jīng)营性现金流(liú)达到1.88亿元，较去(qù)年同期上升1.47亿元，同比增长357.38%，以经营性现金(jīn)流与归母净利润的比值来(lái)看，公司净利润现金(jīn)含量达到571.75%，在目前已披露半年报的钟表珠宝(bǎo)行业中居于首位，这一数据反映了企业利润(rùn)的(de)含金量。

数据来源：公司财报，Wind

半年报(bào)发布次日，迪阿股份(fèn)放量上行，收(shōu)盘上涨4.42%，全天交易额达到3103.65万元，较上一交易日增(zēng)加超千万元。8月28日(rì)开始，迪阿股份已(yǐ)连(lián)续三个(gè)交易日上涨，累计涨幅达到7.47%。

公司积极布局海外市场，海外(wài)业务贡献营收新增长极。2024年上半年迪阿股份海外(wài)业务收入规模及(jí)占比创新高，其海外市(shì)场的品牌影响力和口(kǒu)碑(bēi)快速上升(shēng)，“darry rings”相关话题(tí)搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月(yuè)趋势榜”上一举登顶(dǐng)，遥遥领先。

公司持续资本管(guǎn)理能力优异，保(bǎo)持健康的资本比(bǐ)率，上半年末资产负债率(lǜ)降至10.73%，创历史新低。数据显示，A股钟表珠宝行业上半年末(mò)平均(jūn)资(zī)产(chǎn)负债率为30.36%，公司资产负债(zhài)结构(gòu)显著优于同行。

数据来(lái)源：公司财报

董事长(zhǎng)、高管(guǎn)自愿降薪50%，看好公司长期发展前(qián)景

发布半年报的同时，迪阿股份还发布了关(guān)于公(gōng)司董事长、总经(jīng)理自愿降薪的公告。在行业周期性调(diào)整的背景下(xià)，为表(biǎo)明对公司长期主义发(fā)展前景的信心及与公司(sī)共同进退的决心，董事长张国涛先(xiān)生及总经理卢依雯女士自愿提出自2024年8月(yuè)起各降薪50%。

从财务层面上来看，高管自愿降薪能够有效降低管理费用，优化工资分(fēn)配(pèi)结构，调整企业成本空间。在行业周期性调整时期，高管自愿降薪并不少见(jiàn)，表明(míng)了高管对公司未来前景的(de)持(chí)续看好，用(yòng)实际行动展现高管的决心和(hé)担当，亦能提振公司全体员工和投(tóu)资者的信心。此前，苹果CEO库克曾自愿降薪一半以(yǐ)上，年薪减少约3.4亿(yì)元人民币。

高管自愿降薪是上市公司实施(shī)降本增效的信号之一，部分市场人士认为，上市公司高管主动降薪，效果可能比高管增持(chí)要(yào)好，增持更像是(shì)一种投资(zī)行为，而降薪涉及(jí)高管的切身利益(yì)，积(jī)极(jí)意义比增持更(gèng)加深刻。

从历史经验上来看，上市(shì)公司提出高管(guǎn)自愿降薪后，股价普(pǔ)遍实(shí)现上涨。另外，高管自愿降薪通常发生在(zài)行业(yè)周期性底部，随着(zhe)时间的推(tuī)移，公司(sī)的营(yíng)收有望向上。此前在疫情(qíng)期间，A股某服装品牌高(gāo)管提出自愿降薪(xīn)，公司在接下来的三年中营收持续增长，表(biǎo)现好于行(xíng)业平均水平。去年开(kāi)始(shǐ)，多家房企宣布高(gāo)管层提出降薪(xīn)，今年房地产市场出现积极变化。

迪阿股份持续注重投资者回(huí)馈，上市以(yǐ)来(lái)连续三年进行现(xiàn)金分红，累计分红金额超过14亿元。以最新价及2023年度现金分(fēn)红(hóng)总(zǒng)额计算，公司静态(tài)股息率达(dá)到2.73%。持(chí)续现金(jīn)分红亦(yì)说明管(guǎn)理层(céng)充分看好公司未来发展(zhǎn)，也是(shì)对投资者的持续稳定的回报机制。

研发费用(yòng)营收占比创近5年(nián)新高，产品(pǐn)工艺(yì)创新升(shēng)级

迪阿股份注重产品设计创新带来(lái)的可持续发展(zhǎn)，公司不(bù)断推进产(chǎn)品工艺质量升级(jí)、持续研发优化专利型产品，揽获(huò)了多项国内外权(quán)威设计(jì)大奖，目前已拥(yōng)有超200项国家专利，远超(chāo)行业标准。

在产品材质创新方面，公司发明了18K白金双镀(dù)层电镀工艺，该工艺能(néng)使镀层牢(láo)牢固(gù)定在18K基材上，减少了镀(dù)层磨损，保(bǎo)证(zhèng)了产品经久耐(nài)用不变色的品质。18K白(bái)金双镀层电镀工艺由国家权威检测机构认证，其(qí)真实性、耐磨性(xìng)及耐酸碱腐(fǔ)蚀性的检验结果均受到国际认可(kě)。

半年报(bào)显示，2024年上半年迪阿股份研发(fā)费用营收(shōu)占比创(chuàng)新高(gāo)，达1.2%，在行业中排名第二位，创上市以来新高。

数据来(lái)源：Wind，钟表珠宝行业上市公司半年报

数据来源：公司财报

钻石行业韧性十(shí)足，集中度、渗透率有望持续提升(shēng)

2023年以来，天然(rán)钻石(shí)市场延续了(le)低迷的态势，行业整体承压，2023年度钻石产品市场规模约(yuē)为(wèi)600亿元，同比下降26.8%。在此基础上，我国(guó)珠宝首饰(shì)行业集中度向头(tóu)部企(qǐ)业靠拢，中小品牌持续(xù)出清，头部品牌迎来发(fā)展契机，具备竞争优(yōu)势的大公司将获得更大的(de)市场份额。

数据显示，钻石行业消费量(liàng)仍显示出一定的韧(rèn)性。海关总署数(shù)据显示，今年(nián)上半年(nián)，我国(guó)合计进口珍珠、宝(bǎo)石及半宝石数量达到1352千克(kè)，同比(bǐ)上升31.39%，在市场规模缩水的2023年，钻石成交量仍保持增长，上海钻石交易(yì)所数据显示，2023年钻(zuān)石成交量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻石行业洞察报告》数据(jù)显(xiǎn)示，中国的钻石消费渗透率(lǜ)、人均年钻石消费额和人均钻饰拥有量均不及美国和日本水平的50%；世界珠宝协会数据，我国钻石饰品相(xiāng)比于其他品类在一线、二线(xiàn)、三线及以下城市(shì)渗透率分别约(yuē)为61%、48%和37%，低于(yú)黄金和铂(bó)金饰(shì)品渗透率，我国钻石消费仍有较大(dà)的提升空间。

戴(dài)比尔斯《2023年钻石行业洞(dòng)察报告》指出，中国钻石行业(yè)将因中产阶级增长加速而迎来商机，预计市场规模将达到1400亿(yì)元人民币，行业规(guī)模增量预期乐(lè)观。

随着居民消费水平的(de)提(tí)升，消费者对于品质(zhì)的需求日益提高，更加倾向于选择龙头(tóu)企业旗下产品。根(gēn)据 Euromonitor 数据显示，2016-2023 年期间我国(guó)珠宝首饰行业集中(zhōng)度呈现持续向头部企业靠拢的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比于2023 年中国香港珠宝市(shì)场的 CR5 已达到 37.9%，国内头部企业在(zài)相对分(fēn)散的竞争格局中仍(réng)有不断提升市占率的空间。

高端品牌宣传优势显(xiǎn)著 海外市场影响力快速上升

迪阿股份是全球化布局的高端钻戒及珠宝(bǎo)、真(zhēn)爱文化及服务的上市企业，DR品(pǐn)牌拥有庞大(dà)且活跃(yuè)的粉丝群体，截至上(shàng)半年末，DR在微博、微信、抖音、快手、小(xiǎo)红书等国内新媒体平台(tái)粉(fěn)丝达3,000万+，在TikTok等海外社交(jiāo)平台粉丝达68万+，被誉为“年(nián)轻群体认可度最高的珠(zhū)宝品牌”，公司(sī)品牌宣传优势显著，构建强(qiáng)大(dà)的产品壁垒，随着行业集(jí)中度提升，公司(sī)有望充分受益。

今(jīn)年以来，DR品牌在国际时尚界绽放璀璨光(guāng)芒，通(tōng)过(guò)一系列跨文化、跨国界、跨领域的合作，向世界展现和(hé)传(chuán)扬当代中国时尚设(shè)计与婚嫁文(wén)化之美，成为弘(hóng)扬中国婚(hūn)嫁(jià)文化、引领全球时尚新风潮的先锋力量。

3月(yuè)，DR携手全球知名华裔设计师Vivienne Tam，在巴黎时装周(zhōu)首(shǒu)推当代中国婚嫁系列珠宝，本(běn)次联(lián)名合作系列中包括以龙系列、金镶钻系列、钻石系列,产品涵盖婚戒、耳饰、项链、手镯、手链等,满足年(nián)轻一代消费者对中国传统(tǒng)婚嫁配饰与时(shí)尚(shàng)当(dāng)代审美的双重需求。

4月，DR携手意大利顶奢高级定制婚纱品(pǐn)牌Corona Borealis，联袂亮相巴塞罗那婚纱时装周，呈现D迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升R LOVE MARK系列冠冕高珠精湛工(gōng)艺，彰显高端(duān)珠宝(bǎo)领域的(de)非凡实(shí)力与审美(měi)追求。

5月，迪阿股份作为国际高级(jí)珠宝设(shè)计及工(gōng)艺水准的(de)企业代表受邀参加(jiā)文博会，展(zhǎn)出融合非遗文化元(yuán)素的系列作品，不仅展现了DR品牌对传统文化的尊重与传(chuán)承，也向世界传(chuán)递了中国珠宝文化的深厚底蕴与创新精神。

据悉，2024年(nián)上半年，品牌私域粉丝418.21万人，同比增(zēng)长26.31%。2024年上半年迪阿股份海外业务收入规模及占比(bǐ)创新高，其海外市场(chǎng)的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题(tí)搜索在“Tiktok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一(yī)举(jǔ)登顶，遥遥领(lǐng)先。

公司致力于打造高迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升质量的创新产品与极(jí)致服务，为每一位顾客(kè)提(tí)供独一(yī)无二的真爱体验。迪阿股份围绕(rào)全生命周期，开拓婚(hūn)生态业务，“真爱(ài)”贯(guàn)穿一生；数据表现35岁以上消(xiāo)费占比提升，从2022年的20%上升到(dào)2024年上半年的26%；另(lìng)外纪(jì)念日的真爱表达需求呈刚需，尤其在国(guó)际市场，情(qíng)人节、圣诞节等重要节日需求明显提升。

未(wèi)来，迪阿股份将(jiāng)持续坚持其品牌初心与使(shǐ)命“帮更多人表达爱，让爱(ài)情幸福长久”，聚焦婚戒市场(chǎng)，通过“一生送一人”的品牌理念及(jí)会员体系的搭建，实现“一人送(sòng)一生”的长期愿景，致力于成为“全球高级婚(hūn)嫁珠宝品牌”。

天然钻(zuān)石(shí)更受高端(duān)市场欢迎

在(zài)钻石(shí)行业的高(gāo)端零售市场(chǎng)，奢侈(chǐ)品牌并未(wèi)大规(guī)模采用培育(yù)钻石。排名前四位的奢侈珠宝品牌坚持支持并独家使(shǐ)用天然钻石，且明确向消(xiāo)费(fèi)者表明这一观点。例(lì)如，LVMH旗下的(de)奢侈珠宝品牌继续承诺(nuò)并推广天然钻石(shí)的天然(rán)属性(xìng)。当(dāng)然，一些时尚品牌在特定系列(liè)中尝试融入人造钻石，但通常会使用不同的颜(yán)色或(huò)形状(zhuàng)来将培育钻石与天然钻石区分开来。

南非(fēi)钻石巨头(tóu)戴比尔斯此前宣布，决定停止生产培育钻石，全力(lì)投入天(tiān)然钻石的生产和销售，戴比尔斯六年来生(shēng)产培育钻石的历程画上(shàng)了句(jù)号。公司还处(chù)置了多项非钻石资产，全力发展天然钻石业务。

迪阿股份在(zài)投资者问答平台上表示，目前在国内婚恋场景中天然钻石(shí)还是占(zhàn)据主流，因为天然钻石具有(yǒu)与生俱来的稀缺性(xìng)，在广大消费者(zhě)心智中(zhōng)更能代表爱情的寓意和价值。根据《2023珠宝消费趋势调查报告》调查显示，相较该(gāi)调查提供的其他珠宝类别(bié)选项，51%的消(xiāo)费者(zhě)购买天然钻石的意向高于其他非黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)品类；相较于培育钻(zuān)石，57%的消费者倾向于(yú)购买天然钻(zuān)石珠宝首饰，相信天然钻石具有无可比拟的价值。

校对：苏焕文(wén)