多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基(jī)金报记者张燕北

根据已(yǐ)披露(lù)的部分公募基金今年一季报数据(jù)，多位(wèi)知名基金经理积极加仓(cāng)，二季度将重点关注估值与盈利的匹配性。

多位(wèi)知名基(jī)金经理加仓

从(cóng)最(zuì)新公示的一季报看，多(duō)位(wèi)知名基金经理管理的产品在一季(jì)度保(bǎo)持(chí)高仓位运行。张坤管理的易方达蓝筹精选和易方(fāng)达优质企业股票仓位保持在94%以上(shàng)，主要调整了消费和医药行业(yè)的持仓结构。

萧楠管理的(de)易方(fāng)达消费精选股票仓位由83.4%增至90.01%，目的是降低组合估值、分散风险收益来源，提升(shēng)内需持仓弹性。他判断国内经济(jì)将企稳回升(shēng)，因此加仓家电、食品饮料等板块，同时增加黄(huáng)金珠宝和(hé)对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度股票(piào)仓位增加1.78个百分点至90.52%。

李晓星、张萍管理的(de)银华(huá)心选一年加仓一(yī)季度5.58个百分点，季末(mò)股票仓位为94.37%。

刘(liú)格(gé)菘管理的广(guǎng)发小盘成(chéng)长(zhǎng)仓位较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级(jí)、广发科技先锋等基金的仓位稳中有升。行业配置上，上述基金大体维持之前的布(bù)局，期间仅对个(gè)股进行了优化调整。

施成(chéng)、汤龑管理的国投瑞银景气驱动一季度末仓位为92.16%，同比提升6.26个百分点。一季度，该基金减持了煤(méi)炭资产尤其是与地产链紧密相关(guān)的焦(jiāo)煤和现(xiàn)货比例高(gāo)的动力(lì)煤，原因(yīn)是价格大跌且业绩不明朗。同时，组合增加了黄金、铜和铝等有色金属的持仓。

此外，程洲管理的国泰聚利价值、盛丰衍和陈元骅管(gu多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会ǎn)理的西部利得量化(huà)价值一年持有(yǒu)、李晓西管理的华泰柏瑞质量成长(zhǎng)等多(duō)只基金(jīn)今年一季度均(jūn)显著加(jiā)仓，幅度在5个以上百分点。

二(èr)季度或存在结(jié)构(gòu)性(xìng)机会

多(duō)位知名基金经(jīng)理认为，二季度A股市场或(huò)存在较多结构性机会，科技、医药(yào)、顺周(zhōu)期主线值得重点关注(zhù)。

展望二季度，傅(fù)鹏博、朱璘表示(shì)，A股(gǔ)市场(chǎng)或存在一定结构性机会，他们(men)将努力挖掘(jué)新的投资标的，选择估值合理(lǐ)、增长确定性较高、内生(shēng)稳定增长、可持续创造现金流的(de)公司。

张(zhāng)坤认(rèn)为，高质量发展时期，公司持续高速增长(zhǎng)的基础概率在降低，但不应该(gāi)放弃对中(zhōng)等且持续成长性的寻找。他将重点关注上市公司对(duì)成本费用的控制能力、运营资本的管(guǎn)控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能(néng)力以及回报股东的(de)意愿。

李晓星(xīng)在一季报表示，二级市场在经过(guò)一(yī)段时间的调(diào)整后，相关风险已经得到充分释放，绝大部分标的进入了估值底部区域。伴随宏观经济的逐步(bù)上行，他对(duì)大盘并不悲观。

兴业均衡优选基金经(jīng)理钱睿南表示，A股市场经(jīng)历反弹后可能进入震(zhèn)荡格局，重点关注科技(jì)主线回调后的机会，如AI和消费电子复(fù)苏；关注部分资源类行业在全球通胀和供应缺口背景下的投资机会。在风格层面，预计无(wú)风(fēng)险利率(lǜ)仍(réng)在低位，低估值、高分红类资产投资机会仍值得关注；同时侧(cè)重(zhòng)挖(wā)掘中小市值公司的投资机会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经(jīng)理兼首(shǒu)席投资(zī)官丘栋荣主要关注以多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会下方向(xiàng)：供给端收缩(suō)或刚性(xìng)，但仍有较高成长性的价值股(gǔ)，如资(zī)源类(lèi)公司和(hé)能源运输公司等；需求(qiú)增长具(jù)有空间、供(gōng)给具有竞争优势的高性价比公(gōng)司，如电子、机(jī)械、医药制造、电气设备与新(xīn)能源等。

此外，丘栋荣还在一季报中提到了(le)对高股息策略的看法。高(gāo)股息(xī)策略长期回报偏贝塔，且(qiě)并非低风险策略。其(qí)获取(qǔ)的回报大概率来自其他因子的叠加(jiā)。投(tóu)资者多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会喜欢不断强化成功策略、偏好线性交(jiāo)易，忽视不断积(jī)累的实质风险，如周期、成长(zhǎng)、资本供给或创新等都会挑战高股息的稳定性。

程洲预计权益(yì)市(shì)场在经济弱修复及流动性宽(kuān)松(sōng)的环境下有望震荡上行，将择机提高权益配(pèi)置仓位，关注估值与盈利(lì)的匹配性；重点看好新能源赛道的长期需求，同时也会积极把握受益(yì)于人口老龄化的医药行业(yè)及受(shòu)益于(yú)PPI逐步见底回升后的顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业的投资机会。