养元饮品一季度净利润环比大增超390%，高股息凸显投资价值！促消费政策持续发力，“百年养元”未来可期

4月23日晚，养元饮品发布2023年年报及2024年一季报。2023年度公司实现营业收入61.62亿元，同比增加4.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.63亿元，同比增加3.89%。

2024年第一季度，公司实现营收约23.16亿元，同比增加3.91%；归属于上市公司股东的净利润约8.79亿元，同比增加19.96%。从一季报来看，公司单季度营收及净利创近4年来新高，净利润环比增幅高达393.82%。

资料显示，公司是中国最早进入核桃饮料行业的企业之一，是国内核桃饮料生产规模最大的龙头企业。公司“YANGYUAN及图”和“六个核桃”商标被认定为“中国驰名商标”，公司“养元·六个核桃”核桃乳是我国核桃乳产销量最大的企业和品牌。

高股息价值凸显

公司历来就有高分红的传统，重视投资者回报。2023年公司利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派发现金红利16元，合计拟派发现金红利202283.27万元，现金分红比例为137.85%。

据数据宝统计，公司自2018年上市以来，年年分红且2021年至2023年分红率均保持在100%以上，分别为119.91%、154.51%、137.85%。近3年公司股息率保持在7%以上，在整个软饮料行业居于首位。

接手红牛实现渠道复用，未来增量值得期待

2020年养元孙公司获得红牛安奈吉系列产品（2022年更名为红牛维生素牛磺酸饮料）长江以北地区全渠道独家经销权，接手后已基本理顺渠道价盘、完成口感调试，借助公司北方市场渠道优势，2022至2023年销售连续实现突破，未来增量值得期待。

东吴证券研报表示，公司核桃乳基本盘稳固，主产品通过不同规格组合与对标细分消费人群保持销量稳定，后续渠道变化及新品培育预计带来增量；红牛完成渠道与口味调试，预计可开始贡献增量。研报首次覆盖，给予“增持”评级。

促消费政策频出，植物蛋白饮品行业迎来发展机遇

国家实施食品安全战略、扩大内需、促进消费等政策，促进了行业规范化发展，消费信心不断提高，消费需求得到进一步释放，为植物蛋白饮品行业创造了良好的发展机遇。

《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出：“深入实施食品安全战略，完善食品药品安全法律法规和标准体系，加强食品药品安全风险监测、抽检和监管执法”。中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中明确将“全面促进消费，加快消费提质升级”“扩大就业、提高收入”作为实施扩大内需战略的重要组成部分。另外，国家发展改革委制定《关于恢复和扩大消费的措施》，提出拓展消费新空间，打造消费新场景，丰富消费体验；不断提升消费便利度、舒适度、满意度。

2024年，国家将继续推动扩大消费，消费市场有望继续增长，公司将在“百年养元”的中长期发展战略指导下，坚持以“稳存量·创增量”为原则，以持续满足消费者需求为中心，锚定经营目标，抢占先机，全力塑造企业发展新优势、新动能。

校对：刘榕枝