交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离

　　9月(yuè)11日，交易商协会公告(gào)称，在(zài)自律管理中发(fā)现，部分证券公司在(zài)开展(zhǎn)服务于中(zhōng)小(xiǎo)银行的投顾业务过程中，存在(zài)控制客户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节(jié)收益以及利益输送等(děng)问题(tí)。

　　公告披露，为加强(qiáng)债券市场规(guī)范(fàn)，促进市场平稳运行，近日交易商协会约谈了投(tóu)顾业(yè)务(wù)规模较大的主要证券公司，督促其严格隔离(lí)不(bù)同(tóng)业(yè)务(wù)条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风(fēng)险。要求证券公司对投顾业务(wù)进行全面(miàn)认(rèn)真自查，并在(zài)规定时间(jiān)内向协会报告自(zì)查情况，提交全部投顾协议。对于自查未(wèi)如(rú)实反映问题的证券公司，交易商协会将视情况采取(qǔ)进一步自律措(cuò)施。

　　下一步，交易(yì)商(shāng)协会(huì)将要求金(jīn)融机构(gòu)向协会备案投顾协(xié)议，对于证券公司及中小银行(xíng)在投顾业务中暴露的机构业务内控(kòng)和公司(sī)治理不到位问题(tí)，将建议监管部门加强监管，规范机构展业。交易商协会将持(chí)续强(qiáng)化银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易自律管理，制定投顾业务(wù)相关(guān)自律规(guī)则(zé)，加大违规查处力度，维护市场正常运行秩序。

　　继今(jīn)年8月交易商协(xié)会针对四家江苏农商行启动自律调查以来，市场对调查结果和处罚措施保持高度关注，甚(shèn)至一(yī)度有暂停国债交易(yì)和同业存单发行的“小作文”传(chuán)出，随即被(bèi)金融管(guǎn)理部门和相关(guān)发行公告证伪，但(dàn)也从侧面反(fǎn)映出债券市场的高关注度。

　　受8月CPI和PPI数据不及预期等因(yīn)素影响，当前(qián)国债市场做多情绪仍然(rán)浓厚，国债期(qī)货9月11日收(shōu)盘集体上涨，30年(nián)期主力合约涨0.29%报113.51元(yuán)，10年期主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期(qī)主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。

　　今年以来，交易商协会多次“剑指”债市利益输(shū)送等违规行为。8月7日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)发布公告，称监(jiān)测发现，常(cháng)熟(shú)农商行、江南农商行、昆山农商行、苏州农(nóng)商行在国债二级市(shì)场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会对上述4家(jiā)机构(gòu)启动自律调查。

　　8月8日，交易商协会(huì)再次(cì)公告，称部分中(zhōng)小金融机构在国债交易(yì)中(zhōng)存在出(chū)借债(zhài)券账户和利益(yì)输送等违规(guī)情形(xíng)，交易商协会已将部分严重违规机构移送中(zhōng)国人民(mín)银行实施行(xíng)政(zhèng)处罚。

　　8月下(x交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离ià)旬，交易商协(xié)会副秘书长徐忠在(zài)接受媒体(tǐ)采访时表示，部分中小金融机构(gòu)违规向私募基金等机构(gòu)出借账户，做多(duō)长(zhǎng)期国债，做空(kōng)国债期货，操纵价格，并进行利(lì)益输送；对长(zhǎng)期国(guó)债利率下行推(tuī)波助澜。

　　徐忠强调，当(dāng)前货币政(zhèng)策框架正处在“由量转(zhuǎn)价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分(fēn)、稳定性(xìng)不足等问题，需要央行和市场加强沟通，并对过度承担利率风险的机构进行风险提示，同时打击债(zhài)券市场违法违规行为。

　　交易商协会打击债市违法(fǎ)违规行为的(de)决心是显而易(yì)见的。徐忠在采访中表示，交易商协会在人民银行指导下，持续加强银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律管理，维护和规范市场秩序。

　　一是制定自律规则，引导市场机构合规展业。针对做市商、经纪商等关键机构出台(tái)相关自律(lǜ)指引，并在(zài)报价、询价等关键(jiàn)环节，明确合规使用实(shí)名留痕的通讯工具有关(guān)要求，加强货币(bì)经纪报(bào)价规范，治理虚盘报价及暗盘成交。

　　二是加强检(jiǎn)查与调(diào)查力度，对(duì)违规行为予以(yǐ)惩戒。常(cháng)态化对做市商、经纪商、中小金融机构开展业务检查，对违规行为实施自律处分，严肃市场纪律。截至目前，针对债券代持、出借账户、经纪虚假(jiǎ)撮合等交易违规行为，累计作(zuò)出自律处分40余家次，部分情形严重的机构及(jí)个人，还受到了暂(zàn)停业务权限(xiàn)、市场禁业等严肃(sù)处理。

　　此外，交易(yì)商协(xié)会建立了与证(zhèng)券(quàn)监督管理机构以及公安等相(xiāng)关机构执法衔接机制，并将(jiāng)有关资管产品涉嫌(xián)大额利益输送(sòng)案件线索，移送公安部门。

　　不过，业内专家也强调，在打击债(zhài)市违法违规行为的同时，市场(chǎng)主体投资和交易的合理权利会得到(dào)保障。对违法(fǎ)行为的调查处理和(hé)尊(zūn)重市场主体独立决策、自负盈亏的权利是不矛盾的，都是为(wèi)了促进债券市场的有序健康发展。

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责任编辑：何松琳