机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场

　　证券时报(bào)记者孙翔峰

　　北京时间9月19日(rì)凌晨，美联储宣布，联(lián)邦基金利率的目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基(jī)点。这是美联(lián)储(chǔ)2022年3月启动本轮(lún)紧(jǐn)缩周期以来的首次降息。

　　对于国内市场而言，分析普(pǔ)遍(biàn)认为，美联(lián)储开启降息(xī)周期，有助于收敛中美经济周期和货币政策(cè)分化程(chéng)度(dù)，缓解中(zhōng)国资本外流(liú)和人民币汇率调整压(yā)力，拓宽中国货币政策(cè)的自主空间，中国股票债券等(děng)资产价格(gé)外部压力进(jìn)一步减轻。

　　中(zhōng)金公司在最新的研究报告中指出，这是2020年以来的首次降息，也意味着(zhe)2022年(nián)3月(yuè)开启本轮加息周(zhōu)期、2023年7月停止加息后，本轮紧缩周期的结(jié)束。但降息幅度部分让市场“意外”，50个基点的开(kāi)局在历(lì)史上并不常见，20世纪90年代以来仅有2001年1月、2007年9月和 2020年3月这三次。

　　长城(chéng)证券首席经济(jì)学(xué)家汪毅在接受证券时报(bào)记者采访时表示，这次降(jiàng)息主要是为了应对近期就业市场的疲软，可以被视为一种对经济状况的及时调整。同时，美联储对(duì)于未来通胀可(kě)能保(bǎo)持稳定或出现(xiàn)反弹(dàn)的情况，也表达了谨慎的态度。

　　“展望未来(lái)，美联储可能会(huì)继续降息，但幅(fú)度会更加审(shěn)慎。根据最新的预测，今年可能还会有50个基(jī)点的降息空(kōng)间，而2025年可能会有(yǒu)100个(gè)基点的降息。市(shì)场(chǎng)预(yù)期在(zài)接下来的(de)几个月(yuè)中，降(jiàng)息的步伐可能会放(fàng)缓(huǎn)。”汪毅表示。

　　美联储(chǔ)降息之(zhī)后，美股和黄金先涨后(hòu)跌，美债收(shōu)益率(lǜ)和美元指(zhǐ)数先跌后涨。截至9月19日收盘(pán)，标普500、纳斯达克均下跌(diē)0.3%左右(yòu)；10年(nián)期美债收益(yì)率上行至3.71%，美元指数下(xià)跌0.1%至100.9，现货黄金下跌0.4%至2558.8美元/盎司。一定程度(dù)上市场对于降息(xī)之后美国经(jīng)济(jì)能否实现预期的“软着陆(lù)”有(yǒu)更多分歧。

　　对于国内市场来说，汪毅认为，中(zhōng)美利差有望进(jìn)一步收窄，可能促使国际资(zī)本寻求更高收益的投(tóu)资机(jī)会，这有(yǒu)可能增加对(duì)A股市场的资金流入，尤(yóu)其是对那些具有吸引力的稳定高股息(xī)或者成(chéng)长型(xíng)股票，A股(gǔ)流动性环境有望(wàng)改善，进而(ér)改善A股风险偏好。

　　“中国(guó)货币宽松空间进(jìn)一步打开，可以密(mì)切观察近期的中(zhōng)国货币动向。如果货(huò)币宽松政策力度较大或者有超出(chū)市场预期，A股市场可能会得到进(jìn)一步提振。”汪毅(yì)表示，不过，美联储降息50个基点也可能(néng)反映出对全球(qiú)经济增长放缓的担忧，这可能会(huì)影响中(zhōng)国出口企业的盈利前景，进而对A股市场产生一定的间接影(yǐng)响。

　　中银证券全球首席经济学家管涛在接受证(zhèng)券时报记者采(cǎi)访时(shí)也表示，在给定(dìng)其他条(tiáo)件不(bù)变的(de)情况下(xià)，9月份美联储开启降息周期，有助于收敛中美经济(jì)周期和(hé)货币政策分化程度，缓解(jiě)中国资(zī)本外(wài)流(liú)和人民币汇率调整压力，拓宽中国货币政策(cè)的自主空间。

　　不过(guò)管涛同时表示，无(wú)论美国经济出现何种情形，对(duì)中国(guó)经济均有利有弊。面对包括美国(guó)经济走向和美联储货币政策调(diào)整(zhěng)的外部不确定性(xìng)，关键是(shì)做(zuò)好(hǎo)中国自己(jǐ)的事情。

　　“要全面贯彻落实党的二十大以来的一系列重(zhòng)大(dà)部署，坚持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力(lì)度，深化(huà)创新驱动发展，深(shēn)入(rù)挖掘内(nèi)需潜力(lì)，不断增强新(xīn)动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心，坚定不移(yí)完(wán)成全年经济社会(huì)发(fā)展目标任务。尤其要加强逆周期调(diào)节，加快(kuài)全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出(chū)一批增(zēng)量政策举措(cuò)。”管涛说。

新浪声明：此消息系(xì)转载自新(xīn)浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递(dì)更多信息之目的，并不意味着赞同其(qí)观点(diǎn)或(huò)证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场。投资者据此操(cāo)作，风险自担。

责(zé)任编辑：凌辰