苹果的“AI茅”之路只走了一半

今(jīn)年苹果(guǒ)发(fā)布会最大的亮点，也许是和华为“撞档”，又(yòu)或者(zhě)是替腾讯“发布”新(xīn)手游，但肯定不是iPhone 16。

9月10日，苹果(guǒ)秋(qiū)季新(xīn)品发布会与华为见(jiàn)非(fēi)凡品牌盛典相继举行，iPhone 16系列也(yě)与HUAWEI Mate XT同(tóng)日发布。

不过，两大厂商的新品卖点各不相同，华为更加强调三折叠屏手机的“引领性、创新性、颠覆性”；苹果备受关注的则(zé)是苹果人工(gōng)智(zhì)能 (Apple Intelligence)。首席执(zhí)行官蒂姆·库克表(biǎo)示，新款iPhone 16从一(yī)开始就(jiù)为人工智(zhì)能而设计，“标志着一个激(jī)动(dòng)人(rén)心的新时代的开始(shǐ)”。

尽(jǐn)管苹果对iPhone 16的诞生赋予特殊意义，但在定价方面，相比华为19999元起的高售价，苹果iPhone 16系列四款新手机的定价与iPhone 15系列一(yī)致。这样的定价策略，一定程度(dù)上反映出苹果面临的前所未有的市(shì)场挑战。

当然，也有人认为，该定(dìng)价充分抓住了部分(fēn)消费者(zhě)“买新不买旧”的消费心理，加上苹果人工智能的发布，苹果(guǒ)手机下半年销量有望实现较大增长。

那么，苹果能否上演“王(wáng)者归来”的剧本，又或者依旧难掩颓势？

一、销量下滑后，苹果(guǒ)没能改变“游戏规则”

苹(píng)果的“挤牙膏式创新”一(yī)直备受诟病。CNN报道中曾称，自2020年推出支持5G的iPhone 12以(yǐ)来，苹果几乎(hū)没有给(gěi)消费者提(tí)供(gōng)令人信服的(de)理由来换机，iPhone在过去数年来销售一直低迷。

失去(qù)创新对于一家科(kē)技(jì)公(gōng)司来说意味(wèi)着失去“灵魂(hún)”。因此，近年来(lái)，苹果在竞争激烈的中国市(shì)场逐渐掉队。Canalys数据显示，2024年第二季度，中国大陆智(zhì)能手机市场在经历上(shàng)一季度的回暖拐点后实现进一(yī)步复苏，出货量同比增长10%，重回7000万台水平。但是苹果出货排名退至第六，市场份额同比略微下降2%，占据14%的市场份额。反映到业绩中，苹果2024年第三财(cái)季财报显示，大中华地区营收同比下(xià)降(jiàng)了6.5%。

与此同时，放弃(qì)造车业务后，苹果“All in AI”，寄予厚望的可穿(chuān)戴设(shè)备也表现低迷。据IDC消息，自2月份推出以来，苹果尚未在(zài)一(yī)个季度内售出(chū)10万台Vision Pro。第二季度美国销量达到(dào)8万台左右，预计本季度将下降75%，至略高于(yú)1.9万台。这意味着(zhe)这款头显(xiǎn)设备在2024年的销量不(bù)会超过50万台，远低于苹果100万台的目标。

智能手机和(hé)可穿戴设备销售双双不及预期，新款iPhone 16的发布对苹果是今年内“翻盘(pán)”的(de)最后(hòu)机(jī)会。

具体来看，苹果发布会主要展(zhǎn)示了以下内容：

1.宣布苹果人工智能（Apple Intelligence）将(jiāng)在十月推出，首先投放美(苹果的“AI茅”之路只走了一半měi)国(guó)，12月投放英语国家市场（澳大(dà)利亚(yà)、加拿大、新西兰、南非、英国），明年开始投放到中国、法国、日本、西班牙。

2.iPhone 16系列新机：新增相机控制功能按键，搭(dā)载全新的A18系列芯(xīn)片，售价较15系列保持(chí)不变。

3.发布经(jīng)过重(zhòng)新(xīn)设计的Apple Watch Series 10，具备睡眠呼(hū)吸暂停检测(cè)功能(néng)；发布升级版的AirPods Max，新增橙色、紫(zǐ)色和星光三种新颜色(sè)。

按理说(shuō)继WWDC 2024大会后正(zhèng)式确认苹果人工智能推出时间，应该备受关注，但是，整(zhěng)场发布(bù)会下来，新产品本身亮点甚至追不上帮腾讯“发布”的新游戏《王者荣耀：世界》。

事实上，相(xiāng)比三折叠屏手(shǒu)机的备受欢迎，苹果的“AI”创(chuàng)新确实不受看(kàn)好。随着华为Mate XT非凡大师开启预订(dìng)，目(mù)前华为商城显示该产品预约人数(shù)已超(chāo)300万。而反观苹果，据分析师(shī)郭明錤称，苹果订购的iPhone 16型号略少于iPhone 15，这与苹果AI（Apple Intelligence）将促使iPhone升(shēng)级的观(guān)点相左。

发布会后，市场对苹(píng)果(guǒ)新产品的反应也较为平淡。

不少市场(chǎng)观点认为，此次(cì)发布会上没有展示任何能够改变游戏规则(zé)并预示苹果将获得巨额收入增长的东西(xī)。

原因很简单，资本市(shì)场逐渐(jiàn)对人工智能商业(yè)化持谨慎态度，市场担(dān)心进行(xíng)人工智(zhì)能(néng)大规模投资的公司难以迅速获(huò)得回报。比如，贝莱德表示，人工智能整体的资本支出具备推动转型浪潮的潜力，这种浪潮是由颠覆性趋势或者结构(gòu)性(xìng)趋势所驱动的。

在《中国新闻周刊》一篇文章中，深度科技(jì)研究院(yuàn)院长张孝荣也表示，“AI技术创新速度越来越快，这(zhè)就要求企业(yè)不断投入研发(fā)。但在现有技术框架下，（企业们）难以推出具有突破性的产品或(huò)服务(wù)，无(wú)法满足市(shì)场快速变化的需求。在看不到明显(xiǎn)优势的情形下，现在的投入未必(bì)会带来技术突破和市场(chǎng)占有率的提升，从而带动(dòng)业绩增长。”

换句话说，AI商业化道长路远。更(gèng)何况，苹果想凭借AI加强(qiáng)已有的竞争优势，不仅仅要熬过漫长周期，还要战胜(shèng)竞争对手。

二、AI手机厂商群雄并起，苹(píng)果(guǒ)能否占得先机？

AI手机大势所趋。Canalys报告显示，2024年(nián)全(quán)球16%的智(zhì)能手机(jī)出货为AI手机，到2028年，这一比例将激增至54%，AI手机市场以63%的年均复合增长率增长。

作为智能手机发展的下一个重要增长点，加(jiā)码AI手机厂商越来(lái)越多(duō)。

在国内，头部品(pǐn)牌荣耀、OPPO、vivo、小(xiǎo)米(mǐ)自2023年(nián)陆续全部(bù)入局AI赛道，制定并公布了其AI战略。而作为苹(píng)果在全球(qiú)市场主要竞(jìng)争对手的三星，也已经推出Galaxy S24 系列，开启(qǐ)AI手机(jī)的新篇章(zhāng)。

不过，AI手机对芯片内存、电池(chí)续航、散热(rè)系统等硬件配置要(yào)求更高，而端侧大模型落(luò)地智能(néng)手机应用场景基础已然(rán)完(wán)备。因此在软硬件创新中，也(yě)许软件(jiàn)服务先行可能性更大。

在本次发布会(huì)上(shàng)，苹果软件副总裁克(kè)雷格展示了4个(gè)“苹果智能”的应(yīng)用场景：沟通交流：AI撰写邮件、短(duǎn)信和(hé)各类文件，或者生成表情包；重现回忆：输入文字(zì)，搜索过往照片、视频；专(zhuān)注要紧事务(wù)：“苹果智能(néng)”会自动归纳各类邮件和(hé)软(ruǎn)件，并(bìng)生成摘要替代原先的推送(sòng)；以及新Siri：数百种你可以让Siri做(zuò)的事情。

可以(yǐ)看出，苹果人工智(zhì)能基本是在原有应(yīng)用的基础上做了“渐进式创新”，还谈(tán)不上“颠覆(fù)”。科技记者古(gǔ)尔(ěr)曼直言(yán)“别(bié)对iPhone 16抱太(tài)大希望”，他表示，iPhone 16苹果的“AI茅”之路只走了一半外观(guān)设计和上代相(xiāng)比变化不大，备受期(qī)待的AI系统的(de)各项功能(néng)需要分阶段推出，无法创造推动iPhone 16升级热卖的“超级周期”。

除(chú)了创新不(bù)足，苹果还有一(yī)大困境是不具备自研大模型，在AI 应(yīng)用生态上更依赖第三方(fāng)开发者。IDC分析师Ryan Reith指出，消费者会关注苹果智能，但(dàn)今天有GPT，以及各种其他解决方案，消(xiāo)费者(zhě)可以在他们当(dāng)前（的其(qí)他）设备上使用(yòng)AI，所以(yǐ)苹果智能很难(nán)直接驱动新的消费(fèi)者购买(mǎi)。

展望未来，AI手机大趋势不变，但(dàn)是智能手机(jī)已经是成熟市场(chǎng)，增量空间有限。Canalys预计，长期来看，2024年至2028年全球智能手机(jī)出货量将以2%的年复合增长率温和增长。而发(fā)力AI手机的厂商(shāng)拥挤(jǐ)程度正在(zài)加剧，苹果没有在AI手机(jī)方(fāng)面展(zhǎn)示出独特优势，未(wèi)来潜力存疑。

同时，从估值来看，苹(píng)果在“AI概念股”中也不具备独特吸引力。分析师Bill Maurer指出(chū)，苹(píng)果的市盈(yíng)率几乎(hū)是其2025年预期收益的29倍（财年；在9月结束）。这个数字(zì)与同行微软大致相同(tóng)，但按(àn)百分(fēn)比计(jì)算，苹果的收入和收(shōu)益(yì)增幅预计仅为微软(ruǎn)的一半(bàn)左右。此外，Alphabet和Meta的增长(zhǎng)速度与微软大致相同，估值也更合理。

站在由人(rén)工智能驱动的重大升级(jí)周期(qī)前夕，苹果叠加高估值与低迷表现，理应被(bèi)重估。

来源：美(měi)股研究社(shè)