太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯(sī)央行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央(yāng)行宣布，加息100个基点，将基准利率上调(diào)至19.00%，市场预估为18.00%。俄罗(luó)斯央行表示，目(mù)前通胀压力依然较大，需要(yào)进一步收紧货币政策，有可(kě)能在下次会议(yì)上提(tí)高关键利率(lǜ)。

　　目前来看，俄罗斯意外加息(xī)的主要原因(yīn)是，国内通(tōng)货膨胀压力持续增加。其实，为了抑制通货膨(péng)胀，俄罗斯央行此前已多次(cì)暴(bào)力加息，但(dàn)社会融资热度不减，分析人士认为，这种情况(kuàng)极大(dà)地刺激了消费需求(qiú)，并(bìng)导致通(tōng)货膨胀水平(píng)的进一步提(tí)升。俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表(biǎo)示，俄(é)罗斯经济对央行关键利率的敏感度有所降低，在(zài)这种情况下，或将需要对关键利率进行(xíng)更大力度调整。

　　俄罗斯总(zǒng)统普京对降低通胀问题同样予以特别关注。他在近日召开的经济专题会议上表示，俄罗斯政府和中央银行应注意(yì)提高在降低通胀(zhàng)方面采取协调(diào)行动的有效性，系统性对抗通货(huò)膨(péng)胀。

　　宣布加息

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息(xī)100个基点，将基准利率(lǜ)上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯央(yāng)行(xíng)在(zài)新闻稿中表示，目前通胀压力(lì)依然较大。到2024年底，年度通胀(zhàng)率可能会超过7月份预测的6.5%—7.0%范围。国内需(xū)求的增(zēng)长仍大大超过扩(kuò)大商品和服务供应的可能(néng)性。需要进一(yī)步收紧货币政策，以重启通货紧(jǐn)缩、降低通胀(zhàng)预期并确保通胀在2025年恢复到目标水平。

　　俄罗斯央行承认，有可能在下次会议(yì)上(shàng)提高关键利(lì)率。俄罗斯央行预测，考虑到当前货币政策，2025年通胀率将降(jiàng)至4.0%—4.5%，未来将接(jiē)近目标水平4%。

　　俄(é)罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，明年有必要(yào)将通胀率恢复至4%的目标，准备继续(xù)收紧政策。

　　俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行下次董事会会议定于2024年10月(yuè)25日举行，会上将审议关键利率水(shuǐ)平问题(tí)。

　　据俄罗斯央行发布的新闻稿，8月份，当(dāng)前经季节调整的价格年化涨幅为7.6%，核心通胀指(zhǐ)标按年计算为7.7%，均低于(yú)2024年第(dì)二季度的平均(jūn)水(shuǐ)平，但(dàn)高于2024年第一(yī)季(jì)度的平均值(zhí)。截至9月9日估(gū)计的年度通胀率(lǜ)为9.0%，8月份为9.1%。意味(wèi)着，俄罗斯的通胀压力普遍持续较高，且尚未呈现下降趋势。

　　俄罗斯央行表示，劳动(dòng)力市场依然紧张(zhāng)。失(shī)业(yè)率再(zài)次创历史新低。劳动力资(zī)源(yuán)仍然严重短缺，特(tè)别是制造业。尽管近几个(gè)月工资增长(zhǎng)放(fàng)缓(huǎn)，但仍保持较高水平，并继续超过生产率增长。

　　值得注意的是，2024年(nián)第二(èr)季度GDP数据与7月(yuè)—8月运行指标表(biǎo)明，俄罗斯经济增长有所(suǒ)放缓。俄(é)罗斯央(yāng)行表示，这种放(fàng)缓的主要原因可能不是(shì)内需降温(wēn)，而是供(gōng)给侧限(xiàn)制增(zēng)多和外需下降。当前的(de)高通胀压力就证(zhèng)明了这一点。俄罗斯经济与平衡增长轨迹的(de)上行偏差仍然很大。

　　俄罗斯央行表示，高(gāo)市场利率支撑了储蓄情绪，但尚未充(chōng)分抑制放贷。尽管零售领域放缓，但总体贷款增长依然强劲。

　　俄(é)罗斯央(yāng)行称，从中期来看(kàn)，通胀风险的(de)平衡明显转向有利于通胀(zhàng)的风险。与外贸条件恶化(huà)相关的通胀风险有所增加。高通胀预期持续存(cún)在(zài)以及俄罗斯经济偏离平衡增长轨迹的风险仍然存在。

　　俄罗斯(sī)央(yāng)行宣布加息后，俄罗斯(sī)股市一度走低，但随后持续反弹(dàn)，截至北京(jīng)时间21：30，俄罗(luó)斯MOEX指数涨超1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄罗斯意外加息的主要原(yuán)因是，国内通货(huò)膨胀压力持续增(zēng)加。

　　其实，为了抑制(zhì)通货膨胀，俄罗斯央行此前已多次暴力(lì)加息，在7月份的会议上，俄央(yāng)行更(gèng)是大幅加(jiā)息200个基点。

　　但俄罗斯国内的融资热(rè)度不减反(fǎn)增(zēng)。截(jié)至今年6月底，商业贷款量同比(bǐ)增长超20%，无抵押消费贷款增加(jiā)了(le)3.5万亿卢布。分析人士认为，这种情况极大地刺(cì)激了消费需求，并(bìng)导致通(tōng)货膨胀水平(píng)的进一步提(tí)升。

　　俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表示，关键利率是影响通胀的主(zhǔ)要且有效的工具(jù)，但俄(é)罗斯经济对央行(xíng)关键利率的敏感度有所降低，在这种(zhǒng)情况下，或将需要对关键利率进行更大力(lì)度调整。

　　近(jìn)日，俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)召(zhào)开经济专题会议，讨论(lùn)了(le)2030年太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！之前国家经济政策主要方向以及国家发展目标的实施。普京(jīng)表(biǎo)示，经济指标表明，俄罗斯工(gōng)业、农业、服(fú)务业总体向好(hǎo)，企业和劳动力市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳；俄罗斯需要强化实体(tǐ)经济的积极趋势，支持企业(yè)在发展新产业、创造就业和人才培训方面投资。综合各方面条件看，随着内外部形势变化，俄罗斯须(xū)用更大力度调整宏观经济政策，以克服不利因素。

　　在经济(jì)专题会议期间，普京对降低通胀问题同样予以特别关(guān)注。他表示(shì)，俄罗斯(sī)政府(fǔ)和(hé)中央(yāng)银行应注意(yì)提高在降低通胀方面采取协(xié)调行动的有效性，系(xì)统(tǒng)性对(duì)抗通货膨胀(z太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！hàng)，增加(jiā)商品和服务供应以满足(zú)国内(nèi)需求。

　　外部压力(lì)也是俄罗斯通胀高居不下(xià)的原因之一(yī)。俄罗斯联邦(bāng)海关总署数据显示(shì)，在制裁背景下，俄罗(luó)斯贸易持续(xù)萎缩，重点在进口方面。1月至6月，俄罗斯进口(kǒu)全面(miàn)下(xià)降(jiàng)，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美(měi)国进口量减少15.8%，为(wèi)69亿美元。而在俄乌冲突前的2021年上半年，俄自欧盟和美国进(jìn)口量分别为448亿美元和84亿美元。

　　有分析人士指出(chū)，俄罗斯是对(duì)国际市场大宗商品周期敏感度最高的国家之(zhī)一(yī)，全球经济(jì)增长放缓都伴(bàn)随着(zhe)大宗商(shāng)品价格疲弱，国际油价降低或将对(duì)卢布币值造成不利影(yǐng)响，并导致俄罗斯出口收入减少，经(jīng)济活动承受更大压力。

　　责编：战术恒

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