30亿元！董明珠最新出手！

4月28日，格力电器在微信平台披露(lù)公告称，为响应国务院《推动大规模设备更新(xīn)和消费品(pǐn)以旧(jiù)换新行动方案(àn)》，经公司研究决定，从即(jí)日起，格力电器投入30亿元资金，启动对家电产品的(de)以旧换新活动。

除了格力电(dià30亿元！董明珠最新出手！n)器以(yǐ)外，京东也于(yú)近期(qī)高调推(tuī)出类似服务，近期(qī)还有包括云(yún)南、山西以及上海、武汉等多省市商务厅均启动家(jiā)电家具以旧换新(xīn)活动(dòng)。有研报(bào)认(rèn)为，促进旧家电回收的(de)间接方式，相比直接补贴刺激家电消费需求更健康(kāng)，可避免(miǎn)透(tòu)支未来消(xiāo)费。

年内，凭借(jiè)高(gāo)分红、低(dī)估值的特征，以格力电器为代表的白色家电板块搭上了“红利热”，申万白色(sè)家电指数涨(zhǎng)幅达到了(le)27%，悄然间远超有(yǒu)色金属、煤炭等热门(mén)概念。格力电(diàn)器(qì)在一季度内(nèi)还获得公募基(jī)金超(chāo)4000万股的加仓，并跃居多只产品头号重仓股。有基金经理认为，从中长期看，他们具(jù)有持(chí)续经营的能力、具有(yǒu)优异(yì)的财务表现，具备穿越周(zhōu)期逆势提升竞争力的能力，因此(cǐ)“强烈看(kàn)好”这部分核心资产的后市。

格力电器已启动空调以旧(jiù)换新

4月28日(rì)，格力董明珠店小程序显示，目前格力已(yǐ)推出(chū)针对空调(diào)产(chǎn)品的以旧换新活动，最高补贴1000元，空调旧机拆(chāi)运免费，不(bù)限品牌。

据了解，在今年(nián)两会期间，格力电器董事长董明(míng)珠就(jiù)曾表示，目前我国家电市(shì)场已进入更新换代的高峰期，国家也再次提出“新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新(xīn)”的政策(cè)。然而，过去(qù)国家实施的“家电下乡”“节能补贴”“以旧换新”等项目，在激活购买力(lì)、扩大消费上(shàng)虽然取得了较好(hǎo)效果，但也存在很多不良企业利用政策钻空子的现象(xiàng)，导致政府损失很大，消费者购(gòu)买(mǎi)的产品质量(liàng)也没有保证(zhèng)。

所以，董明珠呼吁(xū)，明确企业自主(zhǔ)承担以旧换新责任(rèn)；取消过多的政府补(bǔ)贴；规范二手家电市(shì)场(chǎng)；建立健全废旧家电回收体系；加强监管和评估；提高消费者参与度。

除了格(gé)力电器以外，京东也于近期高调推出(chū)类似服(fú)务。4月(yuè)26日，京东(dōng)与美的、格力、海尔、海信、TCL、九阳、喜临门、九牧等(děng)超100个家(jiā)电(diàn)家居(jū)品牌(pái)共同成立“京东家电家居焕新联(lián)盟”，将陆(lù)续在全国(guó)落(luò)地以旧换(huàn)新补(bǔ)贴，还有包括云南(nán)、山西(xī)以(yǐ)及上海、武汉等多省市商务(wù)厅(tīng)均启动家电家具以旧换新活动。

近(jìn)日，商务部等14部门联(lián)合发布《推动消费(fèi)品(pǐn)以旧换(huàn)新行动方案》（简称(chēng)“《方案》”），《方案》表示鼓励有条件的(de)地方对(duì)消费(fèi)者购买绿色智能家电给予补贴(tiē)。支持家电销(xiāo)售企业联合生产企业、回(huí)收企业开展以旧换新促销活动，全链条整合上(shàng)下游资源，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购(gòu)节能家(jiā)电的消费者(zhě)给予优惠。鼓励金融机构加大对废(fèi)旧家电回收及家电以旧(jiù)换新相关(guān)企业融(róng)资支持力度，拓展相关消费信贷业务。

日本补贴政策具有借鉴意义

中金公司(sī)研(yán)报(bào)表示，促进旧家电回收的(de)间接方式，相比直接补贴刺激家(jiā)电消费需求(qiú)更(gèng)健康，可避免透支未来消费。

回溯日本的家电促销历史，作为发(fā)达(dá)国家，日本(běn)冰箱、洗(xǐ)衣机、彩电的家庭渗透率早在20世纪70年代就已经接近天花板，空调品类自 20世纪90年代开始也已经突破100台/百(bǎi)户，除空调外，其余大家电(diàn)品类基本均以更新需求为主导，与(yǔ)国内家电市场目前的(de)情况较为类(lèi)似。

在2009年5月至2011年3月间，日本政府曾拨款约6930亿(yì)日(rì)元来推行(xíng)绿色家电积点制度(dù)（Eco-points）。消费者在购买符合能效标准的家电产品或(huò)者以旧换新时能够获(huò)得对应(yīng)积(jī)点（1积(jī)点=1日元），积点可用于兑换各种商品或服务(wù)。

而(ér)在推出(chū)积点政策后，日本废旧家电回收量大幅增长(zhǎng)，2010年回收(shōu)量2770万台，同比(bǐ)增加47%（日(rì)本环境省数据）。同时对(duì)销量拉动(dòng)明显，2010年冰箱、空调、洗衣机出货量增速都达到或接(jiē)近20年内的最高增(zēng)速水平，电视出货(huò)量更是达到历史最(zuì)高水平。因此中(zhōng)金(jīn)公司认为，日(rì)本家电更新需(xū)求占比高，政策补贴对当下国内(nèi)市场具有借(jiè)鉴意义(yì)。

德邦证(zhèng)券表示，中央、地方对本轮消费品以(yǐ)旧换新政策的重视程度较高，多地积(jī)极响(xiǎng)应(yīng)、明(míng)确提(tí)出加大(dà)以旧换新力度，有望驱动(dòng)新一轮家电(diàn)行(xíng)业(yè)基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平，目前(qián)仍处于本轮(lún)政策初期，建议重点(diǎn)关注政策驱动下的板块性机(jī)会(huì)。

白色家电搭上(shàng)“红利热”

截(jié)至4月26日，格力电器股价为39.5元(yuán)/股，市值约为(wèi)2205亿元，虽然(rán)较(jiào)历史高位仍有不小回撤(chè)，但因良好的(de)基(jī)本面以(yǐ)及连年高分(fēn)红带来的“红利(lì)”概念，该股(gǔ)在2024年震荡的背景(jǐng)下涨幅超过了22%。

据一季报，格力为多只公募基金(jīn)的(de)“心头好”，共有(yǒu)407只产(chǎn)品重仓了(le)该(gāi)股(gǔ)，且一(yī)季度内被基金增持(chí)4752.45万股，并位居鹏华策略优(yōu)选(xuǎn)、国富弹性(xìng)市值和南方智慧精(jīng)选等多只基金的第(dì)一大(dà)重仓股。

易方(fāng)达基金庞亚平表示，开展家电产(chǎn)品等耐用消费品以(yǐ)旧换(huàn)新，畅通家电更新消费(fèi)链(liàn)条，鼓励消费者以旧(jiù)家电(diàn)换购(gòu)节能家电，有(yǒu)望为(wèi)家电行业(yè)创造可30亿元！董明珠最新出手！观的增量市场空间。家电出口方面，海外需求的回暖带动今年前两个月我(wǒ)国家电出(chū)口金额(é)同比增速(sù)达24%。在政策鼓励和国内外对优质家电产品需求逐步释放(fàng)的支持下，我国家电(diàn)行业景气(qì)度有望持续提升。

汇添富基金刘伟林认为，消费类核心资产受各种短期(qī)因素影响，估值出现了(le)明显(xiǎn)的低估，这些细分(fēn)行业里的(de)龙头企业存在较大的价值重估(gū)空间(jiān)。从中长期看，他们具(jù)有持续经营的能力(lì)、具有优异的财务表现，具备穿越周期(qī)逆势提升竞争力(lì)的能力。只不(bù)过受(shòu)短期景气或者市(shì)场风格影响(xiǎng)，估值出现了(le)明显(xiǎn)的低估。“我们对这些资产强烈看好，他们(men)的价值回归只(zhǐ)是时间问(wèn)题(tí)，如以(yǐ)白色(sè)家(jiā)电为代表的高分红、低(dī)估值、竞争能力突出的核心资(zī)产等。”

华富消费成长股票(piào)的一季(jì)报则明确(què)表示：“我们将(jiāng)持(chí)续对海(hǎi)外营收向好的(de)公司予以重点(diǎn)配置，主要包括美国耐(nài)用消费品库存周期向上后，明显受益的纺织(zhī)服装、白色家电、黑色家(jiā)电等，以及出海(hǎi)市场拓展迅速的跨境电商、小家电龙头等。”

责编：战术(shù)恒(héng)

校对：姚远‍‍