金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有巨大(dà)的(de)上(shàng)行潜力，但市场上(shàng)谨慎情绪(xù)正在蔓延，投(tóu)资者正(zhèng)在等待(dài)美国就业市场健(jiàn)康状(zhuàng)况的(de)迹象，以及这些(xiē)迹象对美联储下月的货币政策可能产生的(de)影响。

分析师指出，鉴于近期价格走势，投资者正采取观望态度，因(yīn)下周的就业数(shù)据(jù)料将在较短的交易周内造成(ch金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策éng)一些波动。北美(měi)市场周一将因劳动(dòng)节长(zhǎng)周末休市。

进入周末，金价在一(yī)个重要的(de)初始支撑位(wèi)上(shàng)交易，并在纪录高位附近盘整。COMEX 12月黄金期货(huò)最(zuì)新报每盎司2,538.30美元，较上周下跌0.3%。

抛(pāo)售压力(lì)也在影响白银，白银一直无法维持(chí)在每盎司30美元(yuán)上方的关键支撑位。COMEX 12月白银期货最新报每盎司29.335美元，较上周下跌3%。

一些分析师(shī)表示，随着黄金(jīn)市(shì)场开始与涉及美元的逆流相抗衡，一种(zhǒng)有趣的动态正在形成(chéng)。尽管金价(jià)已突破2500美(měi)元，但市场(chǎng)既(jì)没有泡(pào)沫，也没(méi)有极度超买。然而，分析师指出，美元的疲软似乎有(yǒu)些(xiē)过度(dù)，给贵金属带(dài)来了风险(xiǎn)。

CityIndex市场分析师马特·辛(xīn)普(pǔ)森(Matt Simpson)观察到一些黄金的警告信号，尽管金价显示出走高(gāo)的潜力(lì)。

Simpson指(zhǐ)出(chū)，大型投机者的净多头头寸仅比(bǐ)纪录高点低4.4万份合约，每5.5份看涨合约对应(yīng)1份空头合约(yuē)。按(àn)未平仓头寸总额调整后，净多头敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表明(míng)，许多投资者仍在观望，不相信金价的反弹，虽然金价总体(tǐ)上是看涨的。”

他补充道，“但如果说这一趋势近(jìn)期有什么威(wēi)胁的话，那就是交易员在做空(kōng)美元方(fāng)面可能过于自满。我(wǒ)们已经看到了两个月来美元的(de)大量抛(pāo)售，债券收益率仍高于(yú)8月2日非农就业报告发(fā)布时的低点。我认为美(měi)元近期处于超卖状态，下周的供应(yī金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策ng)管理(lǐ)协会(ISM)数据或就业数据(jù)可能不需要太大的(de)上行(xíng)惊喜，就会引发美元(yuán)进一(yī)步空头回补和黄金回调"。

Exinity首席市场分析师Han Tan指出，黄金正(zhèng)在效仿美联储的做(zuò)法，交易员现在(zài)依赖数据(jù)。他(tā)表示，“人们一直怀(huái)疑美联储是否真的能在2024年底前实现市场预测的100个基(jī)点的降息，因此金(jīn)价一直受到限制(zhì)。虽然金价仍在纪录高位附近交投，但(dàn)多头目前(qián)更不愿(yuàn)进一步上(shàng)扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完(wán)全预期美联储将在9月的货币政策会议上降息25个基点。与此同时，降息(xī)50个基点的可能性为30.5%。

如(rú)果失业率回落至(zhì)4.2%，缓解了(le)一些对经济衰退的担忧，那(nà)么随着市场解除对9月份降息50个基点的(de)押注，现货黄金可能会跌至2,500美元关(guān)口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储是(shì)否会实施(shī)50个基点的降息(xī)。如果他们这样做，就有可能向市场(chǎng)发出美联储又(yòu)一次落后于形势的信号。尽管如此，如果非(fēi)农就业报(bào)告显示严重而迅速的(de)恶化，鲍威尔所(suǒ)声明的依赖数据(jù)的立场可能会决定降息50个基点(diǎn)是(shì)必要的，尽(jǐn)管这对美联储的可信度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席投(tóu)资(zī)官Naeem Aslam评论称，美联储的计划取决于下周五(wǔ)的(de)非农就业数据。他补充说，如果投资者(zhě)预期(qī)降息(xī)50个(gè)基点，他们可能有点操之过(guò)急了。

“从宏观(guān)角度来看，我们(men)认为劳动(dòng)力市场并没有那么疲软，如果下周的数(shù)据疲软，那(nà)只会是道路上的一个颠(diān)簸。因此，美联储的做法更(gèng)有(yǒu)可能是渐进的。”

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普(pǔ)·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄金持谨慎乐观态度。他指出，金价的任何疲软都是(shì)买(mǎi)入机会，但他建议投资者谨慎、渐(jiàn)进地建立头寸。

“你需要买一些黄金，但别仓位(wèi)过(guò)重(zhòng)”他说。在过去的15年里，9月通常(cháng)是黄金下(xià)跌的一个月。

虽然周(zhōu)五的(de)就业数据将是下周的主要事件，但交(jiāo)易(yì)商也(yě)需要关注其他报告。市场将收到重要的制造业和服务业数(shù)据。加拿大央行下周也将召开货币政策会议，市场预计随着通胀和加拿大经(jīng)济走弱，加拿大(dà)央行将再次降息。

下周值得(dé)关(guān)注的经济数据：

周二：美国供应管理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币政策会议，美国(guó)就业空缺

周四：ADP就业；美国供应(yīng)管理学(xué)会(huì)服务业PMI，每周初请失业金人数

北(běi)京时(shí)间02:35，现货黄金报2503.74美元(yuán)/盎司，跌幅0.69%。现货白银报28.840美元/盎(àng)司，跌幅(fú)1.91%。

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