“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜

　　自去年开始，汽车零部件板块一直受到“降价潮”影响(xiǎng)，PE估值持续跌至2019年来的相对底部位置，但是从利润端(duān)来(lái)看，刚刚披(pī)露的2024年(nián)中(zhōng)报显示，相关企业盈利情况普遍良好，尤其是“轮胎与橡胶”板块，国产轮胎(tāi)企(qǐ)业展(zhǎn)现(xiàn)出了强大的(de)竞争力和发展潜力。

　　从WIND行(xíng)业分类来看，A股共有(yǒu)16家“轮胎与橡胶”相(xiāng)关上市公司(sī)，上(shàng)半年盈利显著，其中12家(jiā)毛(máo)利率同(tóng)比有上升(shēng)，头部公司(sī)赛轮轮胎(tāi)、森麒麟、玲珑股份、通用股份的净利润同比分别增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内分析人士认为，受(shòu)益于此前疫情导致海外(wài)产能退出及欧美(měi)通胀(zhàng)下(xià)消费者对高性价比(bǐ)产品需求提升(shēng)，中国轮(lún)胎出海加速，全球“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜市占率持续(xù)提升。此外，美国对泰国半钢胎反倾销第一轮(lún)复审(shěn)今年1月生效，税率大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，极大提升了相关企业的盈利能力。

　　近年来，汽车(chē)产业(yè)电动智能化已成发展趋势，新能源汽车渗透率不断提升，以自动驾驶(shǐ)为代表的整车智能(néng)也已进入(rù)到(dào)大众化应用阶段。

　　近(jìn)期，政策端也(yě)不断出台(tái)各项措施刺激汽车消费以拉(lā)动(dòng)内需增(zēng)长，如优化限(xiàn)购(gòu)政策、开展新一轮“汽车下乡”、以旧(jiù)换(huàn)新、延续和优化新能源汽车(chē)车辆购置税减免至2027年(nián)12月(yuè)底等。

　　中汽协(xié)数据显(xiǎn)示，2024年上半年(nián)汽车产销累计完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，其中新能源汽车持续保持强劲发展(zhǎn)势头，产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32.0%，市场占有率达到(dào)35.2%。

　　本土轮胎(tāi)企业顺应趋势，积极(jí)转型，研发适应新能源车的轮(lún)胎产品，加强对(duì)自主品牌的配套。

　　通用股份开发龙(lóng)马系列ET商用车绿色轮胎(tāi)，抢占新能(néng)源重卡市场，打造(zào)新能源绿色(sè)轮胎EV系列进军乘(chéng)用(yòng)车胎领域。

　　玲(líng)珑轮胎在新能源汽车配套领域，已成(chéng)功配套通(tōng)用(yòng)五(wǔ)菱全系，比亚迪王(wáng)朝、海洋等主打系列，东风日(rì)产、本田(tián)、一汽红旗、吉利、赛(sài)力斯等车企，涵盖传统及新能源(yuán)企业。

　　赛轮轮胎则在上(shàng)半年实现向比亚迪元(yuán)PLUS、秦L及海豹06及越南Vinfast VF5、VF3等(děng)国内外车型的批量供货。

　　北京中质华兴工程技(jì)术研究院有限(xiàn)公司专家顾问张翔(xiáng)对记者表示，“新能源汽车产销量很大，而新能源汽车的轮胎与燃油车轮胎不同，是(shì)低阻系数的轮胎，可以让汽车的续航里程更远，新能源汽车的轮胎普遍也比燃油(yóu)车更贵，利(lì)润更高，因此新能源汽车的快(kuài)速发展带动了轮胎企业(yè)利润的增长。”

　　从全球范围看，替(tì)换市(shì)场(chǎng)仍是市场主力。2023年全球(qiú)轮胎替换(huàn)市场占比70%以(yǐ)上，为主要需求(qiú)来源。而在替换市场，欧美是(shì)中(zhōng)国(guó)轮胎企业主要面临的必争之地。去年，欧美市场轮胎销量占比达51.4%，其中替换市场占比超过八(bā)成。过去(qù)几年，供给侧，一方面疫情侵(qīn)袭下海外产能不断退出，另一方(fāng)面俄乌冲突导致海外轮胎公(gōng)司关闭(bì)在俄工厂，产(chǎn)能进一步收缩。

　　需求侧(cè)，欧美通胀居高不下，消费品价格飙(biāo)升，用户对高性价比产(chǎn)品(pǐn)的需求不断(duàn)抬升，在此趋势之下，中国(guó)轮胎优势凸显，出海(hǎi)加速。

　　唯一的限制因素在“双反”。欧美对中国出口的(de)轮胎实行“反倾销”和(hé)“反补贴”调查，成为本土轮胎企业面对(duì)的需求波动之源。

　　比如去年3月，欧亚(yà)经济委员(yuán)会内部(bù)市场保护司发布公告，对(duì)原(yuán)产自中国的载重轮胎反倾销情势变迁复审作出终(zhōng)裁，决(jué)定(dìng)继续对中(zhōng)国载重(zhòng)轮胎征收14.79%~35.35%反倾(qīng)销税(shuì)。

　　民生证券认为，鉴于欧美发起“双反”的主要考量或在于“轮胎进口(kǒu)量占比较高的国“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜家或地区(qū)”，因此中国胎企全球(qiú)化建厂将比较有效地应对“双反”及需求下降带(dài)来的波动。

　　事实上(shàng)，本土(tǔ)轮胎公司正在大力加速海外产能布(bù)局。如通用股份已成功(gōng)打造了中(zhōng)国、泰国、柬埔寨三大生产基(jī)地；赛轮轮胎则布局越南、柬埔寨，同时规划在墨西哥、印度(dù)尼西亚新建轮胎项目。

　　森麒麟管理层在投资者(zhě)交流中坦(tǎn)言，“海外产能扩充(chōng)是(shì)中国(guó)轮胎全球化发展的必由之路，公司泰国一期及二期智能制造基地已顺利投产运行，并(bìng)已成为核心盈利引擎(qíng)。今(jīn)年的重点工作为稳步推(tuī)进摩洛哥智造项目投(tóu)产运行，目(mù)前(qián)建设进展顺(shùn)利，全力争取2024年四季度投产运(yùn)行。”

责任(rèn)编辑：李桐