3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了

举全(quán)省之力(lì)共同(tóng)打造“金芙蓉”的基金品牌。

今年以来，不少省份的政府引导基金都迎(yíng)来的重大升级。

前有北京1000亿产业投(tóu)资基金(jīn)，后有上海890亿三大先导产业投资基金。这次湖南也发布了新计划(huà)：将(jiāng)在未来3年形成3000亿规模(mó)的金(jīn)芙蓉基金(jīn)群。这(zhè)可以看做是湖南省产业投资的2.0版本，举全省之力共同打造“金芙(fú)蓉”的基(jī)金品(pǐn)牌。

关键(jiàn)信息分为两(liǎng)部分：

一是钱从何而(ér)来(lái)；

二是基金投向何(hé)处，如何管理。

先说说这3000亿是怎么来的。按照官方在接受采访时的(de)回复，3000亿(yì)主要来自(zì)于三(sān)3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了方面(miàn)：

一是来(lái)自财政(zhèng)拨款(kuǎn)，“未来3年左右时间，省财政将累(lèi)计出资(zī)约240亿元”；二是来自省属国企(qǐ)，“协同联动省属国(guó)企出资约800亿元(yuán)”；三是来自于各市(shì)县出资、撬动的社会资本(běn)。最终打造规模达3000亿元的金芙蓉基金(jīn)。

首先省级财政的出资，早在2018年就开始了。当时湖南省设立200亿元湖南省产业引导基(jī)金，由旗下的湖南省财信产(chǎn)业基金管理有限公司管理。去年底，湖南省明确称未来5年，省级政府引(yǐn)导基金规模将达1000亿(yì)元目标。在今年上半年，省级引导基(jī)金还发布了遴选空天产业、大(dà)健康、新能源三个领域的子(zi)基金公告，堪称湖南开年大动作。

其次，财政累计出资(zī)240亿，国企出资800亿，这些数字对于中(zhōng)西部省份和城(chéng)市而言不算小。前几天四川设(shè)立的省(shěng)级引导基金(jīn)也(yě)只(zhǐ)有200亿。可(kě)见，对(duì)于不少省份而言，正在缩减开(kāi)支和支持产业发展、科技创新上(shàng)寻求一个最(zuì)优解。

而且(qiě)湖南省点名了“省属(shǔ)国企”“各市县”，可见意在将不同级别、不同平台的主(zhǔ)体统筹起来，让其形成合力(lì)不再“孤军奋战(z3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了hàn)”。

据(jù)《投(tóu)中网》不完(wán)全统计，最近两年湖南设立的多支重大产业基金，省属国企就是LP出资的主力之一。

比如，2021年，总规模(mó)200亿元的湘江基(jī)金就应运而生。这支产业基金是由湖南(nán)钢铁集团、中联重科、湘投(tóu)集团、财信金融等共同出资设立的产业投资基金。

就以其中两(liǎng)个(gè)LP为例：湘投集团前身是1992年成立的湖南省(shěng)经济建设投资公司，服务于湖南省(shěng)重大战略。2021年，定位(wèi)为湖南省综合性能源投资建设运营省级平台，承担全省能源保供的功能性任务。除了(le)参与(yǔ)设立湘江基金外，去年(nián)底还首次(cì)涉猎母基金，成功设立50亿元的相(xiāng)投产业母基金。

另一(yī)家中联重(zhòng)科，更(gèng)被人(rén)们熟知(zhī)。它(tā)原本是建(jiàn)设部长沙建设机械研究院，拥有60余年的技术积淀，是中国工程机(jī)械技术的发源地之一。后来改制为(wèi)公司，1992年成立中(zhōng)联重科股份有限公司，目前(qián)是中国知名的工程(chéng)机械装备制造商之一。

无独有(yǒu)偶，今年上半年(nián)，省属国企湖南省轻工盐业集团发起设(shè)立了总规模50亿(yì)元的(de)湖南轻盐战兴(xīng)基金。

可见，湖南的(de)相(xiāng)关领导重(zhòng)点提到，“协(xié)同联动省属国企出资约800亿元”并非没(méi)有依据。

而(ér)且除了(le)国资企业之外，地方国资平(píng)台的动作也(yě)不小。

去年底长沙(shā)县(xiàn)、长(zhǎng)沙经开区组(zǔ)建了首支(zhī)产业母基金长沙星城经开产业基金，总规模30亿(yì)元(yuán)。长沙县(xiàn)是长沙产(chǎn)业重地，尤其在先(xiān)进制造领域颇具优势。不仅拥有8家本(běn)土上市企业、7万多家企业，更拥有超过30万产业工人。

啟赋资本今年上半年，就成为其子基金之(zhī)一。在长(zhǎng)沙(shā)设立的20亿规模的“长沙启赋中小企业(yè)发展投资基(jī)金”。这支基金不仅拿到了(le)长沙地方国资的出资，而且也吸引了国家中(zhōng)小企业发展基金的出资。

再比如，今年常德市与同创伟业合作设立了“常德同创财鑫常(cháng)赢一号创业投资(zī)基金”。这是同创伟业在湖南设立的第一支基金(jīn)，也是常德市在产业上的初尝(cháng)试。常德市是湖南经济大市，GDP总量仅次于长沙和岳阳，但长(zhǎng)期以来都是传统行业占据主导地位，选择与(yǔ)人民币基金翘楚同创(chuàng)伟业合作，正是寻求产业突围的机遇。

除了以上两个案例外，湖南(nán)省郴州设立了20亿文旅基金、株洲设立了10亿(yì)元的北斗(dòu)产(chǎn)业基(jī)金、浏阳经开区医药(yào)母(mǔ)基金(jīn)等等，都(dōu)是湖南省(shěng)下属市县的(de)尝试。从这些动(dòng)作(zuò)可以清晰地看到，地方国资平台对于产业投资(zī)和基金招商的渴求(qiú)程度，“各市县(xiàn)出资、撬动(dòng)的(de)社会资(zī)本”所以(yǐ)成为(wèi)了一个重点方向。

当然除了强调出资主体外，基金投向(xiàng)何处，未来如何管理也是重点之一。

湖(hú)南省官方披露的信息，这3000亿的金芙蓉基金主要分为5类：产业引导(dǎo)类基金、科技创新类基金(jīn)、基础设施类基金、社(shè)会发展类基金、其他类基金（通过“一事一议 ”设立(lì)重大项目专项(xiàng)基金）。其中与股权投资最为紧密的是前两类。

产业(yè)引导基金的投资方向是湖南(nán)省“4X4”产业体系。

简单(dān)来说，“4X4”是湖南去年推出的16大产(chǎn)业目标和实施(shī)路径。

它既包括改造传(chuán)统产业(yè)现代石化、绿(lǜ)色矿业、食品加工、轻工纺织；也包括巩固优势产业工程机械、轨道交通、现代(dài)农业、文化旅游；还包括发展新兴产(chǎn)业数字产业、新能源(yuán)、大健康、空天海洋；和(hé)培育(yù)未(wèi)来产业人工智能(néng)、生命公告称(chēng)、量子科技、前沿材料。几乎囊括了(le)目(mù)前市场最为关注(zhù)的赛道和领域。

另外，科创基金重点将“投(tóu)早投小投硬”给点了出(chū)来，提出建立完(wán)善(shàn)容亏容(róng)错机制，容忍正常投资风险，设置(zhì)合理的容亏(kuī)率，容亏率最高可达50%。这也符合当下设立耐心资本、支持科技创新的潮流。

而且在(zài)基(jī)金管理上(shàng)也进行了升级革新，未来不仅要降低返投比例，子基金(jīn)返投倍数为1.0－1.2倍，并放宽(kuān)认定标准；还要放宽出资上限(xiàn)，产(chǎn)业引导、科技创新(xīn)类子基金各级财政(zhèng)出资比例合计原则上不超过(guò)50%，加上国企出资原则上不超过80%。

这些措(cuò)施提供了更多灵(líng)活(huó)度，能(néng)够吸引更多市场化(huà)机构参与。当然未来将多大程度(dù)上推动湖南科创发展和产业升级，还需要时间(jiān)来检验。

不过，正(zhèng)如文首所说，总体(tǐ)而言(yán)这可以看做是(shì)湖南产业投资进入2.0阶段，将原本省(shěng)市县分散化的投资动作整(zhěng)合起来，以(yǐ)全省之(zhī)力共(gòng)同打造“金(jīn)芙蓉”的基金品牌。于内，扩大(dà)规模、统一标准(zhǔn)、便于管理；于外，形成合力，提升了湖南省产业(yè)基(jī)金的品牌度和影响力。