“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重
挑战，存货积压成最大难题

岩石股份(fèn)近日披露(lù)了其2024年(nián)半年度业绩(jì)报(bào)告，多项核心数据揭示了(le)公(gōng)司经营业绩的滑坡。在报告期内，公司实现营业收入仅(jǐn)为1.91亿元，与去年同期相比骤(zhòu)降了77.32%，而归(guī)母净利润更是陷入亏损境地，达到7737.76万(wàn)元，由盈转(zhuǎn)亏，形势严峻。面对
白酒行(xíng)业(yè)内日益激烈的竞争态势与复杂多变的市场环(huán)境，岩(yán)石股份的转型征途布满了(le)重重挑战。

毛利率降至65.58%，不及行(xíng)业均 值

在主营业务——白酒的生产与
销售(shòu)领域，报告(gào)期(qī)内，岩(yán)石股份遭遇了明显(xiǎn)困境。营业收入的大幅下滑77.32%。

同时，归母(mǔ)净利润的下滑幅度远超营“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题业收入的降幅，凸显了公司在成本控制方面(miàn)的巨大压力。在原材料成本上涨、人工(gōng)成本增加的背景下，如何优化(huà)生产流程(chéng)、提高资源利用效率、降低生产(chǎn)成本，成为(wèi)了岩石(shí)股份亟待解决的难题。

进一(yī)步分(fēn)析毛(máo)利率(lǜ)数据，岩石股份今年上半年的毛利率为65.58%，相(xiāng)较于(yú)2023年同期的(de)水(shuǐ)平下降了8.34个百分(fēn)点。而对比行业数据，20家白酒企业的平均毛利率(lǜ)达到了70.09%，岩石股份显然未能达到行业平均线
，这进一(yī)步印证(zhèng)了其盈利质量的下滑以(yǐ)及品牌(pái)力(lì)在消(xiāo)费者心中的不足，导致产品议价能(néng)力受限。

就白酒行业而言(yán)，竞(jìng)争格局正逐步向头部(bù)集中(zhōng)，市场份额不断向领军企(qǐ)业(yè)倾斜。在此背景下，岩(yán)石股份如何有效提升(shēng)品牌影响力，打造出独具特色的竞争优势，成(chéng)为(wèi)了公司亟待攻克的难题。公司虽已(yǐ)表明将通过创新(xīn)营销策略，深化(huà)与消费者的情(qíng)感链接，以提振品牌势能，但就目前业绩而言，这些努力尚未能显著扭(niǔ)转 局势。

此(cǐ)外，岩(yán)石股份的产品结构单(dān)一的问题 亦不(bù)容忽视。目前，公司主打酱香型白酒，但随着消费者偏好的日益多元化，过度(dù)依赖单一品类无疑增加了经营风险(xiǎn)。

现金流告急，存货危机凸显

在经营效率方(fāng)面，岩石股份同样面临着严峻挑 战。经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额由正转
负，达
到-5970.95万元，这表明公司经营状况正面临恶化，资金周转(zhuǎn)陷入困境。 更(gèng)为严重的是，岩石股(gǔ)份的存(cún)货(huò)周转天数的延长令人担忧。从(cóng)今年(nián)一(yī)季度(dù)开始，存货周转天数便大幅攀(pān)升至1541.1天(tiān)，二(èr)季度更是进(jìn)一步攀升至1627.49天，而去年同期仅为404.95天。

这一变化不仅揭(jiē)示了公(gōng)司面临的巨大存货(huò)压(yā)力，也对其资金流动性构成了(le)严重威(wēi)胁。因(yīn)此，如何有(yǒu)效盘(pán)活存 量资产、提高资金使用效率，成为了(le)岩石股份管理(lǐ)层必须高度重视并尽快解决(jué)的问题。

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