罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%

　　在美股主题基金火爆的背(bèi)后，地方国资(zī)也闪现其中(zhōng)。

　　易方达纳斯达(dá)克100ETF联(lián)接基金披露的半年报显示，一家地方(fāng)国资机构成为该(gāi)基金最大的场内份额持有人，并已(yǐ)自2020年6月(yuè)末至今连(lián)续(xù)持有(yǒu)四年之久，该基金场内价(jià)格最(zuì)近四年(nián)涨幅高达99%，而与地方国资一(yī)同(罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%tóng)布局的清华大学因过早离场与该基金翻倍收益擦肩而(ér)过。

　　值得一提的是，虽然(rán)上述(shù)ETF联接基金(jīn)业绩表现优(yōu)秀，但该(gāi)相关基金披露的净管(guǎn)理费(fèi)却(què)罕见出现负(fù)值。据悉，联接(jiē)基(jī)金(jīn)不会对投(tóu)资ETF的资产部分向投资(zī)者重复收取管理费，但由于相关产品的管理费收入下降速度快于(yú)应支付的客户维护费的下降速度(dù)，导致净管理费出现亏(kuī)损。

　　地方国(guó)资(zī)场(chǎng)内买入美(měi)股ETF

　　8月30日，易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金发布了(le)中期报告(gào)，报告(gào)中该基(jī)金披露了前十名场内持有人名单，其中(zhōng)，常州投资(zī)集团有限公(gōng)司持有基金份(fèn)额占上市总份额比(bǐ)例达到5.92%，为该基金上(shàng)市总份(fèn)额比例的(de)第一大持有人，目(mù)前持(chí)有市值为1081.98万元，常(cháng)州投资集团有限公司为地方(fāng)国资，由常州地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)持有。

　　常州投资集团有限(xiàn)公司(sī)早在2020年6月末就已通过(guò)场内买入的方式布局易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金，根据易方达基金2020年发布的报告(gào)显示，常(cháng)州投资集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司当时持有份(fèn)额比例占上市总份额比例(lì)为1.85%，之后，常州投资(zī)集团有限公司一直增持该基(jī)金份额(é)。

　　值得一(yī)提的(de)是，清华大学也曾一度(dù)成为易(yì)方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金的份额持有人，在2020年6月末时清华大学持有易方达纳(nà)斯达(dá)克100ETF联接基金份额(é)达到420万份，占该基金上市总份额比例达到4.2%。

　　截至目(mù)前，易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金总规模为8.36亿元，全部基金持有人户数为(wèi)4.26万户，个人投(tóu)资者持有的户数接近97%。今(jīn)年以来该基金年内收益率为14.7%，最近两年的收益率为(wèi)56.76%，自2020年6月以来的收益率约为84.2%。

　　但是场内持有基(jī)金份额在溢价情况下的获利(lì)更大，自2020年6月30日至今，易方达纳斯达克100ETF联(lián)接(jiē)基金的场内上市价(jià)格涨幅约为99%，大幅跑赢该基金同期的84.2%净值增长(zhǎng)率，这种场内套利(lì)的特点，也使(shǐ)得许多(duō)ETF基金上市后的场内交易呈(chéng)现出机构投资者主导的局(jú)面。

　　业绩爆火净管理(lǐ)费却为负

　　值得一提的是，尽管美股(gǔ)市场在上半年创出了新高，业绩优秀(xiù)的易(yì)方达纳(nà)斯达克(kè)100ETF联接基金却披露净(jìng)管理(lǐ)费为负。

　　易(yì)方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金(jīn)披露的(de)信息显示，2024年上半年基金应收(shōu)取的管理(lǐ)费为161617.75元，在上述管理(lǐ)费(fèi)中应支付(fù)给(gěi)销售机构的客户维护费(fèi)为553640.76元，因此，易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基(jī)金在2024年(nián)上(shàng)半年基金(jīn)公(gōng)司收取的净管理费为亏损392023.01元。

　　相比去年同(tóng)期，易方达纳斯达克100ETF联接基金收取的管(guǎn)理费收入为3388814.39元，其中须(xū)支付给销售(shòu)机构的客户维护(hù)费则高达980815.71元(yuán)，最终该基金在(zài)去年同期(qī)收取的净(jìng)管理费收入为2407998.68元。

　　据悉，上述ETF联接基金的管理人报酬(chóu)按前一日基金资产净(jìng)值扣除(chú)基金财产中(zhōng)目标ETF份额对(duì)应资产净值后(hòu)剩(shèng)余部分的0.50%的年费率(lǜ)计提(tí)。由于ETF联接基金等特殊(shū)类型的基金(jīn)产品，基金公司不得对基金财产(chǎn)中持有的自身管理的基金部分(fēn)收(shōu)取管理费，但(dàn)客户(hù)维(wéi)护费的收取标准并不调减，因此可能出现净管理费为负值的情况。

　　值得一提(tí)的(de)是，今年多只ETF联接基金的净管理(lǐ)费收(shōu)入(rù)出(chū)现负值。业内人(rén)士认为，这一情(qíng)况(kuàng)与ETF联接基金(jīn)管理费下降速度快于客户维护费的下降速(sù)度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金今年的管理费收入(rù)较去(qù)年同期(qī)下降高达95%，但客户维(wéi)护费(fèi)较去年同期下降仅有44%，从(cóng)而导(dǎo)致最终收取的净管理费收入出现亏损。

　　美股下半年仍有空间

　　关于美股市场，易方达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认(rèn)为，美国经济在(zài)今年仍保持稳步扩张，就业(yè)增长和(hé)消费者物价指数持续强劲(jìn)，核心(xīn)通胀虽略有回落但仍有一定韧性。2024年上半年的四次美联储议(yì)息会议均宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续(xù)七次议息会议暂停加息。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔表(biǎo)示认可(kě)通胀(zhàng)进展，但同时也强调，还需(xū)要更多(duō)数据提(tí)振美联储降(jiàng)息的信心。利率点阵图显示，受到通胀数据的(de)影响，美联储官员对于2024年年内降息(xī)次数的普遍预期也(yě)从年初的3次下调(diào)至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

　　指数表现方(fāng)面，纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)成份股(gǔ)多(duō)为(wèi)成长型企业，对货币政策和企业盈利更为敏感(gǎn)。龙头科技公司持续亮眼的业绩和盈(yíng)利(lì)能力、叠加市场对人工智能(néng)高速发展(zhǎn)的热(rè)情，推动了美(měi)股尤其是信息技术板块的全面上涨，纳斯达克100指数在报告期内(nèi)大幅上涨，回报高于标普500指数。

　　关于今(jīn)年下半年的(de)投资策略，伍臣(chén)东判断美国通胀数据的反(fǎn)复或(huò)将对美联储降息的市场预期造成一(yī)定扰动，11月美国大(dà)选的结果在一定程度上也会影响美股的市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。短期来看(kàn)，市场仍将集中关注美国通胀水平和美联储货币政策的发展(zhǎn)，科技成长型企业的波动率也可能高于市(shì)场平均水平。中长期来看，美股市(shì)场是(shì)全球资(zī)本市场最重要的组成部分之一，也是美国家庭财富管理和海(hǎi)外投资(zī)者进行全球资产配置的重要模(mó)块。

　　人工智能等新技术的快速发展和持续增长的数(shù)字化需求将为科技成长(zhǎng)类公司(sī)带来新的机(jī)遇和发展空间。纳斯(sī)达克100指数是美股科(kē)技成长类公司的代表性指(zhǐ)数，成份股公(gōng)司大多是所在行业的全球性龙头公司，在中长期(qī)维度上，纳斯达克100指数表现不但持续且明显地(dì)超(chāo)过美国名(míng)义GDP增速，而且也明显跑赢美(měi)股其他宽基大盘指数。在全球(qiú)指数(shù)化投资方兴未艾的今天(tiān)，纳斯达克(kè)100指数产品未来(lái)仍将是分享美股科技互联网产业投资机遇(yù)的重要工(gōng)具。

　　责编(biān)：杨(yáng)喻程

责任编辑：张倩

在美股主题基金火爆的(de)背后，地(dì)方国资也闪现(xiàn)其中。

易方达纳斯达(dá)克100ETF联(lián)接基金披露的半(bàn)年报显(xiǎn)示，一家地方国资机构(gòu)成为(wèi)该基金最大的场内份额持有人，并已(yǐ)自2020年6月末至今连续(xù)持(chí)有四年之久，该基金场内价格最近四年涨(zhǎng)幅高达99%，而与地(dì)方国资一同(tóng)布局的清华大学因过早离场与该基金翻倍收益擦肩(jiān)而过(guò)。

值得一提的是，虽然上述ETF联接基金业绩(jì)表现优秀，但该(gāi)相关基金披露的净管理(lǐ)费却罕见出(chū)现负值。据悉，联(lián)接基金不会(huì)对投资ETF的资产部分向投(tóu)资者重复收取管理费，但由于(yú)相关产品的管理费收入(rù)下降速度快于应支付的(de)客(kè)户(hù)维护费的(de)下降速度，导致净管理费(fèi)出现亏损。

地方(fāng)国资场(chǎng)内买(mǎi)入美股ETF

8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基(jī)金发布(bù)了中期报告(gào)，报告中该基金披露了前十名场内持有(yǒu)人名单，其(qí)中，常州投资集团有限公司持有基(jī)金份额占上市总份额比例达到5.92%，为该基金上市总(zǒng)份额比例的第一大持有(yǒu)人，目前持有市值为(wèi)1081.98万(wàn)元，常州投资集(jí)团有限(xiàn)公司为地方国(guó)资，由(yóu)常州地方(fāng)政府持有。

常州(zhōu)投资集团(tuán)有限公司(sī)早在(zài)2020年6月末就已(yǐ)通过场内(nèi)买入的方(fāng)式布局易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金(jīn)，根据易方达基金2020年发布的报告显示，常州投资集团(tuán)有(yǒu)限公司当时持有份额比例占上市总份额(é)比例为1.85%，之后，常州投资集团有限公司一直增持该基金份额。

值(zhí)得一提的是，清华大学也曾(céng)一度成(chéng)为易方达纳斯达克100ETF联接基金的份额持(chí)有人，在2020年(nián)6月末时清华大学持有易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金(jīn)份额达到420万份(fèn)，占(zhàn)该基金上市总份额(é)比例达到4.2%。

截至目前，易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金(jīn)总规模为8.36亿元，全(quán)部基金持有人户数为4.26万(wàn)户，个(gè)人投资者持有的户数接近97%。今年以来(lái)该(gāi)基(jī)金年内收益率为14.7%，最近两年的收益率为56.76%，自2020年6月以来的收益率约为84.2%。

但(dàn)是场内持有基(jī)金份额在溢价情况下的获利更大，自2020年6月30日(rì)至今，易方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上市价格(gé)涨(zhǎng)幅约为(wèi)99%，大幅跑赢该基金同期的84.2%净值增长率，这种场内套利的特点，也使得许多ETF基金上市(shì)后的场内交易(yì)呈现(xiàn)出机构投资者主导的局面。

业绩爆火净管理费却为负

值得一提的是，尽管美股市场在上半年创出了新高，业绩优秀的易方达纳斯达克100ETF联接基金却披露净管(guǎn)理费为负。

易方(fāng)达纳(nà)斯达克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年基金应收取的管理费为161617.75元，在上(shàng)述管理费中应支付给销售机构的(de)客户维护(hù)费为553640.76元，因(yīn)此(cǐ)，易方达纳斯达克100ETF联接基金在2024年(nián)上半年基金(jīn)公司(sī)收取的(de)净管理费为亏损392023.01元。

相比去年同期，易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金(jīn)收(shōu)取的管理费收入为3388814.39元，其中须支付给销售(shòu)机(jī)构的客户维护费则高(gāo)达980815.71元，最终该基金在去年同期收取(qǔ)的净管(guǎn)理费收入为2407998.68元。

据悉(xī)，上述ETF联接基金的管理人报酬按前一(yī)日基金资产净(jìng)值扣除基金财产中(zhōng)目标ETF份额对应资产(chǎn)净值后剩(shèng)余部分的(de)0.50%的年(nián)费率计提。由于ETF联(lián)接基金等特殊类型的基金产品，基金公司不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分(fēn)收取管理费，但客户维护费的收取标准并不调减(jiǎn)，因此可能(néng)出现净管理费为负值的情况。

值得一提的是，今年多只(zhǐ)ETF联接基金的净管理费收入出现负值。业内(nèi)人士认为(wèi)，这一情况与ETF联接基金管(guǎn)理费下降速度快于客(kè)户维(wéi)护费的下降速度(dù)有关，比如易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金今年的管理费收入较去年(nián)同期下降高达95%，但客户维护费较去年同期下降仅(jǐn)有44%，从而导致最(zuì)终收取的净管理费收(shōu)入出(chū)现亏损。

美股下半年仍有空间

关(guān)于美股(gǔ)市场，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在今年仍保持稳步扩张，就业增长和消费者物(wù)价(jià)指数持续强劲，核心通胀虽略有回落但(dàn)仍有一定韧(rèn)性(xìng)。2024年上半年的(de)四(sì)次美联储议息会议均宣布维持联邦基金利率目标(biāo)区间在5.25%至5.50%之间不变，已(yǐ)连(lián)续七(qī)次议息会(huì)议(yì)暂停加息。美联储主席鲍威尔表示认可通胀进展，但同时也强调，还需要(yào)更多数据提振美联(lián)储降息的信心。利率点(diǎn)阵图显示，受(shòu)到通胀数据的影响，美联储官员对于2024年年内降(jiàng)息次数的普(pǔ)遍预期(qī)也从年初的3次下(xià)调(diào)至1次，美联储对利率(lǜ)政策路径仍然犹(yóu)疑不(bù)决。

指(zhǐ)数表现方面(miàn)，纳斯达(dá)克100指数成份股多为成长型企业，对货币政策和企业(yè)盈利(lì)更为敏感。龙头科技公司持续罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%亮眼的业(yè)绩(jì)和盈(yíng)利能力(lì)、叠加市(shì)场对人工智能高速发展的(de)热情，推动了(le)美股尤其是信息技术(shù)板块的全面上涨，纳斯达克100指数在报告期内大(dà)幅上涨，回报高于(yú)标普500指数。

关于(yú)今年下(xià)半年的(de)投资策略，伍臣东判(pàn)断美国(guó)通胀数据的反复或将对美联储降息的市场预期造成一定扰动，11月美国大选的结果在一定程度上也会影响美股的市(shì)场情绪。短期(qī)来看，市场仍将集中关注美(měi)国通胀水平和美(měi)联储货币政策的发展，科技成长型企业的波动率也可能高于(yú)市场平均水平。中(zhōng)长期来看，美股市场是全球(qiú)资本市场最重要的组成部分之(zhī)一，也是美国家庭(tíng)财富管理和海外投资者进行(xíng)全球资产配置的重要模块(kuài)。

人工智能等新技术的快速发展和持续增长(zhǎng)的数字化需(xū)求(qiú)将为科技成长类公司带来新(xīn)的机遇和(hé)发展空间。纳斯达克100指数是美股科技成长类公司的代表性指数，成份股(gǔ)公司大多是所在行业的全(quán)球(qiú)性(xìng)龙头公司，在中长期维(wéi)度上，纳斯达克100指数表现(xiàn)不(bù)但持(chí)续且明显(xiǎn)地(dì)超过美国名义GDP增速，而且也明显跑(pǎo)赢美股其他宽(kuān)基大盘(pán)指数。在全(quán)球指数化投资方兴(xīng)未艾的今(jīn)天，纳斯达(dá)克100指数产品未来仍将(jiāng)是分享美股科(kē)技(jì)互联网(wǎng)产业投资机遇的重要(yào)工具(jù)。

责(zé)编(biān)：杨喻程(chéng)

校对：廖胜超(chāo)