A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股(gǔ)再现换股吸(xī)收合并！

9月2日晚，中国船(chuán)舶集(jí)团下属两家A股(gǔ)上市公司——中国船舶和中国重工均发(fā)布公告称(chēng)，双方正在筹划(huà)由(yóu)中国船舶通过向中国重工全(quán)体股(gǔ)东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。9月3日(rì)起两家(jiā)公司的股票均停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

这也是“南北船”两大集团实现合并五年后，中国船舶(bó)集团最大的一次(cì)资产整合，标志(zhì)着中国船舶集团解决(jué)船(chuán)海主业(yè)同业竞争迈出了(le)关键一步。

截至9月2日收盘，中国船(chuán)舶和(hé)中国重工的市值分别为1560.88亿元和1135.54亿元，两(liǎng)家超千亿市值的上市公司(sī)联(lián)合(hé)整合(hé)，是近十年A股资本市场最大规模的并购交易。

解决船舶总装业务同业竞争问题

中国船舶和中国重工在公告中表示(shì)，此举旨在进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同(tóng)业竞争、提(tí)升(shēng)上市(shì)公(gōng)司经营质量(liàng)。

船舶总(zǒng)装作为中(zhōng)国(guó)船舶集团军民船业务的(de)核心业务，主要由中国船舶、中(zhōng)国重工承担。中国船舶是全球造船龙头企业，全球(qiú)市占率约11%（以完工载重吨计），也是中(zhōng)国(guó)船舶集团下(xià)属产能最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司，旗下拥有江南造船、外高桥造船、广(guǎng)船国际等国际知名造(zào)船企业，设计建造能力全面覆盖(gài)世界造船(chuán)业皇冠上(shàng)的“三颗明珠”。

中国重(zhòng)工则是国内领先的舰船研发设计制造企业，旗下拥有大连造船、武昌(chāng)造(zào)船、北海造船等国内顶尖造船企业及大连船推、武汉重工等舰船配套(tào)企业，主要业务涵盖海洋防务及海洋开(kāi)发装(zhuāng)备、海(hǎi)洋运输装备、深海装备及舰船修(xiū)理改装(zhuāng)、舰船配套及机电装备(bèi)、战略新兴产业(yè)等五大板块。

可见，中(zhōng)国船舶、中(zhōng)国重工在(zài)船舶总(zǒng)装领域业务(wù)重(zhòng)合度(dù)较高，构成同业竞争。而此次(cì)重组将解决中国船(chuán)舶和中国重工之(zhī)间在总装业务领域的同业竞争问题。

在业内人士看来，此次重组将整(zhěng)合中国船舶、中国重工的优势科研(yán)生产资源和(hé)供应链(liàn)资源，加(jiā)速推进中国船(chuán)舶(bó)集团内部业务整(zhěng)合，进一步强化主营业务的顶层协调，有效减少同业竞争，军船业务将更好协同(tóng)，民船业务有望形(xíng)成合力，共拓海(hǎi)外市(shì)场，实现产业(yè)经营与资本运营融合发展(zhǎn)、相互促进，发挥协同效应(yīng)，实现优(yōu)势互(hù)补。

有望实现“1+1＞2”整合效果

本次(cì)重组完成后，存续(xù)上(shàng)市公司中国船舶(bó)的资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数将领跑全球，成为世界(jiè)第一大旗(qí)舰型造船上市(shì)公司。

根据半年报，中国船舶今年(nián)上半年完工交付民品船舶48艘/403.45万载(zài)重吨，较上年同期多交付10艘，吨位数(shù)完成年计(jì)划的59.87%，同比增长3.20%；修理完工船舶149艘/11.12亿元，金额完成(chéng)年度计划的54.24%；交付应用产业设备产值7.87亿元；交付海工装备1600吨自升自航式风电(diàn)安装平台。

截至2024年6月底，中国船(chuán)舶(bó)累(lèi)计手(shǒu)持民(mín)品船舶(bó)订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元；修船订单98艘/11.61亿(yì)元，海工装备合同订单(dān)金额16.36亿元，应用(yòng)产(chǎn)业(yè)合同订单(dān)金额13.07亿元。

中国重工(gōng)今年上半年共完工民船26艘、277.3万载(zài)重吨(dūn)（同比下降7.1%）、84.3万(wàn)修正(zhèng)总吨(dūn)（同(tóng)比上涨(zhǎng)10.5%）；上半(bàn)年(nián)共承接民船订单68艘、1167.1万载重吨(dūn)、436亿元，分(fēn)别同比增长83.8%、230.6%、130.2%。

此(cǐ)次中国船(chuán)舶集团通过市场化手段推动中国船舶、中国重工深化改(gǎi)革，明确整合目标和任务，坚定同向发力、形成合力，提(tí)升中国船舶集(jí)团海外(wài)竞争力以及中国造船国际影响力，有望实现(xiàn)“1+1＞2”整(zhěng)合效(xiào)果。

今年上半年，中国船舶实现营业收入360.17亿元(yuán)，同比增长17.99%，实现(xiàn)净利润(rùn)14.12亿元，同(tóng)比增长155.31%；中国重工实现营业(yè)收入221.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)31.05%；实现归属于(yú)母公司净(jìng)利润5.32亿元，同比增长177.13%。

后续，存续上市公司将凭借强大的科研创新实力、先进的管(guǎn)理水平和精湛的制造工艺、丰富的(de)产品(pǐn)结构和生产线，抓住行业机遇，提升全球行业影响力，持续引领全球船舶工业发展，助力中国船舶集团建成世界(jiè)一流船(chuán)舶集团。

央国(guó)企上市公司并购重组持续活跃

这是A股近(jìn)期的(de)又一重大(dà)资产重组案例。今年以来，鼓励上市(shì)公司并购重组的政策暖风频吹，新“国九条”明确鼓励上市公司综(zōng)合运用并购重组等(děng)方式提高发展(zhǎn)质量。证监会发布的《关于加强上市公司监管的意(yì)见（试(shì)行）》提出，多措并举活跃(yuè)并购重组市场。

6月19日，证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式A股重大重组！“中国巨轮”来了！上表示：“支(zhī)持上市公司运用(yòng)各种(zhǒng)资本(běn)市场工具增强(qiáng)核心竞争力，特别是要发挥好资(zī)本市场并购重(zhòng)组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。”

在(zài)此背景下，A股并购重组案(àn)例(lì)层出不穷。统计数(shù)据显示，2024年５月以来，沪深交易所上市公司已披露近40单重大资产重组项(xiàng)目(mù)。以科创板为例，科创板公司积极借助“科创板八条”，依托产(chǎn)业并购做(zuò)大做强，推出14单并购重组案例，金(jīn)额超30亿元，是去年同期的2倍。

证券时(shí)报记者注意到，在A股并购重组(zǔ)案例(lì)中，央国(guó)企上市(shì)公司的并购重组持续活跃。８月６日，中航电测发行股份购买航空工业成(chéng)都飞机工(gōng)业(yè)（集团）有限责任公司100%股权(quán)的交(jiāo)易(yì)事(shì)项获证(zhèng)监会注册，交易作价174.39亿元。7月18日晚，华电国际也发布公告称，公司(sī)拟发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买华电江苏能源有限公司等8家公司股权，并募集配(pèi)套资金。

而昊(hào)华科技发行股份购买中化蓝天100%股权的并购重组则已(yǐ)完成，两者的核心业务领域均为高端氟材料，昊华科技通(tōng)过并购重组做大做强，携手中化蓝天成为(wèi)全球氟(fú)化工领(lǐng)域的领先企业。此次重组属(shǔ)于(yú)中化集团内首单重大资产重(zhòng)组业务，具有一定的市场标杆意义，亦(yì)能在央企之间形成示范效应。

校对：苏焕文