中企出海的新机遇和挑战

过(guò)去一年，出海成(chéng)为中国企业的关键(jiàn)战略。从电动汽车、锂电池、光伏产品“新三(sān)样”，到文娱、电商、制造工厂(chǎng)，越来越多中国(guó)品牌加速出海。

“中企出海(hǎi)已经进入到了(le)新阶段。出海更趋向理性化，从十(shí)几年前单一的(de)一个品牌、一个技(jì)术或一(yī)个(gè)考量的角度，变成了一个综合性整体战略的考虑(lǜ)。战略执行中评估风险从(cóng)广度和深度上越来越成熟。”近日(rì)，安永大中(zhōng)华区尽(jǐn)职调查主管合伙(huǒ)人施震强在媒体分享会(huì)上表(biǎo)示。

新(xīn)形势下，哪些行业和地区在出海浪(làng)潮中更有(yǒu)优势？企业(yè)如(rú)何面对地缘政治和监(jiān)管的挑战？

两种模式(shì)

锐敏律师事务所(suǒ)合(hé)伙人贡亚敏表示，当下中企出海大概有两种(zhǒng)模式：一个是新设绿(lǜ)地项目；二(èr)是直接(jiē)做并购。先进(jìn)的制造业(yè)、运(yùn)输业、医疗(liáo)、生命(mìng)科学、TMT、消(xiāo)费，依旧是出海持(chí)续活跃的行业。

“具体来讲，第一个热门(mén)板块是先进的制造与运输业。美国出台通胀削减法案后，对(duì)光伏(fú)企业的补(bǔ)贴非常(cháng)强劲中企出海的新机遇和挑战，由此，2023年就有几个比较大的交易。比如，2023年9月，天(tiān)合光(guāng)能宣布在美国投资2亿美元以上，建造太阳能(néng)光伏生(shēng)产厂。今年1月(yuè)份，国新办举(jǔ)行了新闻发布会，大力(lì)倡导中国的电动(dòng)汽车、锂电、太(tài)阳能‘新三样’出口(kǒu)增值的方向。所以，2023年有很(hěn)多(duō)像亿纬锂能、科达利、华友钴业(yè)、宁德时代等企业，到一些(xiē)欧洲国家做相应(yīng)的投资(zī)和建厂。”

“第二个热门板(bǎn)块是医疗和生(shēng)命(mìng)科学(xué)。比如，深圳的迈瑞(ruì)医疗有很(hěn)多海外的收购项目(mù)、研发基地的设立；联影医疗(liáo)也在全球做了很大的布局，即便是美(měi)国监(jiān)管环境比较严(yán)峻，它也在(zài)30个州与各个顶尖的学术机构和医疗机构建立了相应的工作室、研(yán)究室。所以，医(yī)疗和生命科学会持续成为中国企业出海寻(xún)求机会的热门板块。”

“第(dì)三个(gè)热门板块是消费和跨境电商。比较有代表性的，像中国(guó)的阿里、拼多多、腾讯在海外(wài)都(dōu)有大量的布局。阿里巴巴对Lazada的收购，最早拿到控制权是在2016年左右。2023年，阿里巴巴向Lazada又做了进一步的注资。”

富而德(dé)律(lǜ)师(shī)事务所(suǒ)合伙人王庆表示，眼下，中企出海正慢慢远离欧美一些发达(dá)市场，而在往东南亚、中东、南美、非洲(zhōu)这(zhè)些(xiē)发展中(zhōng)市场进一步走近(jìn)。

“当然(rán)，欧美发达市场也仍然存在(zài)不少机会。比如像德国，还是有很多中国企业在当地收购一些跟汽车产业链、电子产品产业链相关的中小型项目。此(cǐ)外，匈牙利正成(chéng)为中国企业在欧盟市场发展的重要(yào)基地，像电动车制造商比亚迪(dí)、电池制(zhì)造商宁德时代都在(zài)匈(xiōng)牙利(lì)有大规(guī)模布局。但值得注意的是，在欧美国家涉及敏感或高科技的项目，从监(jiān)管角度来说还是(shì)很难。”

王庆进一步表示，在中东(dōng)，尤其像(xiàng)沙特阿拉伯、阿联酋等国，他们与中国的关系在进一步中企出海的新机遇和挑战增强。中国企业正从原来的一些传统石油天然(rán)气项目慢慢地走向其他行(xíng)业，包括(kuò)零售行业、新能源行业，如电池(chí)电动车、风电太(tài)阳能、光伏等。甚至，近期中国投资人对一些中东(dōng)教育行业的企(qǐ)业也表现出(chū)了兴趣。至于南(nán)美，虽然还存在一些政治上的不稳定因(yīn)素，但(dàn)是他们对吸引中国资本(běn)、参与“一带一路”倡议表现出很大积极(jí)性，而且(qiě)，中企不管是国企还是民企，在(zài)这些发展(zhǎn)中国(guó)家(jiā)寻求进一步增长的驱动力还(hái)是很强的。

两大挑(tiāo)战

当然，中企(qǐ)出海(hǎi)机遇与挑(tiāo)战并存。地缘政治和监管趋严是中企出海面(miàn)临的最大挑(tiāo)战。

锐(ruì)敏律师事务所(suǒ)合伙人尹冉冉表示，现在对(duì)于中企出海来说，主要面临的是两大类监管审批：一类是(shì)反垄(lǒng)断审批(pī)，这是从竞(jìng)争的角度来审查并(bìng)购交易；还有一类是当地国家的(de)外商投资审批或者是(shì)国家安(ān)全审查。以美国的CFIUS为例，是从国家安全的(de)角度对企业的并购(gòu)交易进行监管。“反垄(lǒng)断审(shěn)批是一个常规化的趋势。在大多(duō)数的(de)交易(yì)里，由于(yú)中企在全球(qiú)或(huò)在国外(wài)一些市场上(shàng)的份额有限，通常不会引起实质的竞争问题。而国(guó)家安全审查(chá)或外商投资审查情况不同，因(yīn)为每个国家(jiā)对于国家安全的考虑因素很不一(yī)样，所以，在国家安全审查(chá)方面会遇到一些阻力(lì)”。

王庆表示，面对(duì)一些国家政(zhèng)权的更迭，中企应构(gòu)建比(bǐ)较(jiào)全面的信息收集和分析机制，预判宏观政治和经济的趋势，以便更快速地响应变化。此外，还要和中介机构包括律所、会计(jì)事务所等建立一整(zhěng)套的(de)应急预案。从投资策略角度来说，要避免向单一国(guó)家集中过多的投资。