美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大

专题：美国8月非农逊预期前值大幅(fú)下修

　　美国劳工部周五发布的报(bào)告(gào)显示，8月非农就(jiù)业人数增加14.2万(wàn)，大幅高于7月的8.9万，但(dàn)不及市场预期的16.1万；当月失业率(lǜ)小幅下降0.1个百分点至4.2%，符合预期，也是5个月来首次下行。

　　劳工部还对6、7两个(gè)月的就业数据进行了大幅下修(xiū)。其中，7月非农就业人数下修2.5万至8.9万人，6月就(jiù)业人数下修6.1万至11.8万人。

　　新增就业(yè)岗位不及预期，这意味着经济增长(zhǎng)放缓可能超预期，出于这种担忧，美国股市周五全线下跌(diē)。道琼斯指数收跌410.34点，或1.01%，报40345.41点；标普500指数跌1.73%，报5408.42点；纳斯达克指数跌2.55%，报16690.83点。

　　从(cóng)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员的讲话(huà)来(lái)看，美联储在9月17日至18日的政策会议上启动四年半来的首次降息基本没有悬念(niàn)，但不确定的是降息幅度是25个基点还是50个基点。

　　就业报告(gào)发布后，期货市场定价一(yī)度(dù)倾向于降息(xī)50个基(jī)点，但(dàn)随后又(yòu)回落至(zhì)25个基点。北(běi)京时(shí)间周六凌晨(chén)，芝加哥商品交易所美(měi)联储(chǔ)观察工具FedWatch的数(shù)据显示，美联储9月(yuè)降息25个基点的概率为69%，降息50个基点的概率为31%；年内(nèi)累(lèi)计降息至少100个基点的概率为89.9%。

　　两名美(měi)联储官员在就业报告发布后发表了讲话。“我们近期看到的数据(jù)表明，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)继续走软(ruǎn)，但并未恶化，这一判断对(duì)我们即将做出的决定至关重要。”美(měi)联储理事克里(lǐ)斯托弗·沃勒(lēi)说。美联储理事是联邦(bāng)公(gōng)开市场(chǎng)委员会（FOMC）成员，一般俗称(chēng)“票(piào)委”，即在(zài)加息/降息等问题上有投票权。

　　沃勒没有明确提到降息25或(huò)50个基(jī)点，但暗(àn)示其倾向于支持首先降息25个基点(diǎn)。不过(guò)，他随后表(biǎo)示，如果(guǒ)新数据(jù)显示劳动力市场正在恶化(huà)，他也(yě)会对大幅度(dù)降息持开放态度(dù)。

　　另一位讲话的官员是纽约联储主(zhǔ)席约翰·威廉姆斯，他也(yě)是FOMC的12位票委(wěi)之一。威廉(lián)姆斯在讲话中(zhōng)重复了美联储主席(xí)杰罗姆·鲍威尔上个月在杰克逊霍尔(ěr)央(yāng)行会议上的发(fā)言，称(chēng)是时候放松货(huò)币政策了，但没有(yǒu)对降息幅度发表看法。

　　从美联储(chǔ)历次(cì)利率调整来看，25个基点是常(cháng)态，50个基点美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大或更大幅度的(de)调整一般被用在特殊或紧急情(qíng)况。比如，2020年3月，新冠疫情爆发之初(chū)，美联储(chǔ)宣布下(xià)调联邦基准(zhǔn)利率100个基点至0-0.25%。2022-2023年，为了应对罕见(jiàn)的高通胀，美联储多次加息50个甚至75个基点，此轮加息周期将联邦基准利率从近零水平推高至5.25%-5.50%区间。

　　普渡大学商学院院长、前圣路(lù)易斯联储主席詹姆斯·布拉德表(biǎo)示，由于8月就业数据(jù)与预期(qī)大致相符，因此他认(rèn)为9月会降息25个基(jī)点。“尽管美联储目(mù)前可(kě)能有点(diǎn)处(chù)于不利位置，但我认为还没到要(yào)降息50个基点的(de)程度。”

　　但也有不少(shǎo)分析师警告称，劳动力市场正在大幅(fú)降(jiàng)温，如果美联储降息太慢(màn)，这种情况将进一步恶化。财富管理公司Glenmede的投资策略(lüè)和研究主(zhǔ)管杰森·普(pǔ)莱(lái)德表示：“目前劳动力市场尚未触底，但美联储有足(zú)够的担忧，从而认真考虑(lǜ)在本月晚些(xiē)时候降息（50个基(jī)点）。”

　　信(xìn)安资产(chǎn)管理公司(sī)（Principal Asset Management美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大）首席全球策(cè)略师Seema Shah表示，对于美(měi)联(lián)储(chǔ)而言，降息50个(gè)基点可能会重新引发通胀压力，而降息25个基点可(kě)能(néng)引发经济衰退风险，在(zài)这种情况下，关键是看哪种(zhǒng)选择(zé)的风险更大。“在通胀美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大压力不大(dà)的情况下，没有(yǒu)理由不谨慎行(xíng)事，采取更大(dà)幅度的降息(xī)。”Shah说。

　　此外，就(jiù)业报告发布前，美国知名经济学家、诺贝尔经济学奖(jiǎng)得(dé)主(zhǔ)约瑟夫·斯蒂格利茨在意大利举办的安布罗塞蒂年度经(jīng)济论坛(tán)上称，无论8月就业数据表现如何，美联储(chǔ)都应该在(zài)本月的政策会议上(shàng)降息50个(gè)基点。他指责(zé)美(měi)联储在货(huò)币政策紧缩方面 “走(zǒu)得太远、太快”，这使得通(tōng)胀问题变得更糟。

　　斯蒂格利茨表示，美联储(chǔ)在2008年之后长时间将(jiāng)基准利率(lǜ)保持在接近零的水平(píng)是一个错误。“但后来他们又开始大幅度加息，这不(bù)仅对经济没有(yǒu)太多好处，反而可能加剧了(le)通胀。”

　　他指出，如果仔细研究通胀的来(lái)源，会发现住房成本是一个重要(yào)因(yīn)素。大(dà)幅提高利率会使房地产开发商建造成本上升，使购房者(zhě)购房成本上升(shēng)，这与解决(jué)住房短缺的问题(tí)背道而(ér)驰。

责(zé)任(rèn)编辑：李桐