杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头

2024年4月25日晚间，宁波杉杉股(gǔ)份有限公司(600884)发布2023年年度报告，公司2023年实现营业收入190.70亿元，实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)7.65亿元。

报告显示，2023年，在终端需求增速放缓、锂电池行业去库存(cún)的背(bèi)景下，中(zhōng)游锂电(diàn)材料面临(lín)供需关系阶段(duàn)性失衡、产品价(jià)格下滑的(de)重(zhòng)大挑战，杉杉股份在(zài)行业变动影响下负极材料业务和参股的正极材料业务(wù)产品价格(gé)及盈利均(jūn)同比(bǐ)下滑，非核心业务亏损以及对相关(guān)资产计提减值亦对其业绩造成一定(dìng)影响。

杉杉股份(fèn)表示(shì)，在复杂严峻的(de)外部经营环境下，公司适时调整经营(yíng)策略，全(quán)面落实降本举措，持续为客户(hù)提供高质量的产品和服务，两大(dà)核心(xīn)主业(yè)负极(jí)材料和偏光片(piàn)业务2023年均实现销量同(tóng)比增长(zhǎng)，且增速高(gāo)于行业平均水(shuǐ)平，全球市占(zhàn)率持续(xù)保持领(lǐng)先(xiān)。

销量逆势(shì)增长人造负极(jí)材料保持第一

2023年负极材料行业新建(jiàn)产能陆续(xù)释放，叠加(jiā)下游需(xū)求增速放缓，导致行业供需(xū)阶段性失衡，行业面临产(chǎn)能消纳和价(jià)格下行的巨大压力(lì)。杉杉股份通过深化大客户合(hé)作(zuò)、持续推进降本增效等措施，实现负(fù)极材(cái)料销量同比增长44.55%，销量增(zēng)速高出负极(jí)材料行业增速，并且对主要头部客户的销量实现大幅增长(zhǎng)。根据鑫椤资讯统计，杉杉股(gǔ)份2023年人造负极材料产量中国占比19%，市占率蝉联全球第一(yī)。

面对产品价格下滑带来的盈利压力，降本增效(xiào)成为负(fù)极行业年度(dù)“主题”。杉(shān)杉股份(fèn)表示，通过开发低成本高(gāo)质量原(yuán)材料、提(tí)升生产(chǎn)效率、提升石(shí)墨化自供率水平、强化供应(yīng)链管理等(děng)举措降低经营成本。报告期内，公司稳(wěn)步推进(jìn)四川、云南一体化基(jī)地优(yōu)势产能(néng)建设，并优先完善关(guān)键产(chǎn)能，加快一体(tǐ)化产能(néng)和石墨化自给(gěi)率的提升。截至报告披(pī)露日，四川基地一期产能投产，云(yún)南(nán)基地一期石墨化产能爬(pá)坡中(zhōng)。

为进(jìn)一步(bù)提升长期竞争(zhēng)力，杉(shān)杉股份加快产品迭代升级(jí)，构筑(zhù)核心(xīn)技(jì)术壁(bì)垒(lěi)。2023年杉杉股(gǔ)份保持消费类产品市场份额领(lǐng)先(xiān)，实(shí)现5C产品的批量出货及6C产品的吨级供货(huò)；动力类快(kuài)充产品出货量快速(sù)增长，已(yǐ)实现4C、5C产品的规模化供应，且6C产品已完成客户定型，快充产品(pǐn)技术领(lǐng)先优势进一步扩大，实(shí)现了(le)快充产品体系的代际领先。下一代电池材料领域，杉杉股份硅(guī)基负极产品获(huò)得海(hǎi)内(nèi)外客户认可，实现批量供应(yīng)。硅氧产(chǎn)品已批量供应海外头部客(kè)户，并实现(xiàn)装车；同时攻克了二代硅氧低温循环难题，相关产品已导(dǎo)入海外头部电动工具企业；硅碳产品不(bù)断迭代，新一代硅碳产品在头部客(kè)户测试中(zhōng)保(bǎo)持领先，相关核心技术已获(huò)得美(měi)国、日本的专(zhuān)利授权。硬碳负极方面，自主设计的千(qiān)吨级硬碳产线建成(chéng)投产，已实现在钠电(diàn)、锂(lǐ)电（含半固态电池）和(hé)超级电容领域的批量应用。

精益革新稳定盈利偏光片业务打造新增长曲(qū)线

自确立“负极材料+偏光片”的(de)双轮驱动发展模式以来，偏光片业(yè)务对于(yú)杉杉股份业(yè)绩的贡献愈加明显。年报显示，2023年杉杉股份偏光片业务(wù)实现销量同比增长超过(guò)10%。

据CINNO Research统(tǒng)计，杉杉股份(fèn)在大尺寸偏(piān)光片的出货(huò)面积份额由2022年的30%提升至33%，持续保持全球第一，LCD电视用偏光片业(yè)务、LCD显示器用(yòng)偏(piān)光片业务市(shì)场份额均排名全球第一(yī)。

去年以来，受终端(duān)需求疲(pí)软、行业内(nèi)竞争加剧等影响，偏(piān)光片产品价格同比(bǐ)下降。杉杉股份(fèn)表示，公司采用精细(xì)化(huà)管理、制造(zào)工艺(yì)升级、原材料策略调(diào)整等降本控(kòng)费举措(cuò)，推动成本费用降低(dī)和运营效率提升，使得产品(pǐn)单位成(chéng)本同(tóng)比有所下降，费用支出同(tóng)比收窄，保(bǎo)证偏光(guāng)片(piàn)业(yè)务持续良好的盈(yíng)利能力。

在显示产品(pǐn)大尺寸(cùn)化发展驱动、新型显示技术多元(yuán)化应用(yòng)场景下(xià)，杉杉股份通过“LCD+OLED”战略布局打(dǎ)造新(xīn)增长曲线。LCD用偏光片方面，杉杉股份在(zài)高端(duān)TV领域的最大产品(pǐn)尺寸已从110英寸提升至115英寸，中(zhōng)小尺寸(cùn)领域多款(kuǎn)高端(duān)中小型偏光片(piàn)产品(pǐn)也实现量产(chǎn)出货。OLED偏光片(piàn)方面(miàn)，杉杉股份自主研发的OLED TV和OLED手机用偏光片已量(liàng)产出货，OLED IT用偏光片正在客户认(rèn)证阶段。新的显示领域方面，杉杉(shān)股份已完成车载偏光片的技术和专利储备，正在内部测试阶段(duàn)；VR显示端用偏光片也已完(wán)成自主开发，目前正在客户认(rèn)证(zhèng)阶段。

2023年9月，杉杉股(gǔ)份(fèn)宣布收(shōu)购LG化学旗下OLED TV、车用LCD偏光(guāng)片等相关资产，进一步(bù)完善在新(xīn)型显示材料领域的布局(jú)。收(shōu)购完成后，杉杉股份(fèn)车载偏(piān)光片市场占有率(lǜ)将达约25%，OLED TV偏(piān)光片市(shì)场份(fèn)额约40%。

行业筑底(dǐ)企稳长期竞争优势稳固

从杉杉(shān)股份等多(duō)家锂电企业披露的一季报来看，锂电材料行业今年一季度进一步筑底。2024年杉杉股份一季度实现营业收入37.52亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-0.73亿，经营性活动现金流(liú)3.24亿。业绩仍(réng)然(rán)承压，但从近期订单价格(gé)和开工率回升来看，行业正迎来企稳转机。

杉杉股份在近日(rì)投资者互动平台中表示，“2023年负极行业产品价格已显著下(xià)滑；随着产能逐步杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头出清以及上游原材料、石墨化加工价格止跌企稳，预计2024年负极价格进一步下降(jiàng)的空间较小。”业(yè)内人士指出，负极材料订单今年3月以来持续回暖，行业开工率回升至60%，部分企业已步入满产状态，石(shí)墨化加工价格短期内有所(suǒ)上(shàng)涨，行业整(zhěng)体正逐渐步入积(jī)极发展的(de)轨(guǐ)道。

长期(qī)来看(kàn)，全(quán)球负极材料(liào)需求仍将(jiāng)保持较快(kuài)速度增长(zhǎng)。EVTank预计2030年(nián)全(quán)球负极材料出货量将超过800万吨，2023-2030年复合增长率达到超过20%。

作为拥有深(shēn)厚技术储(chǔ)备、一体化产能和海外产能布局的龙头(tóu)企业，杉杉(shān)股份将(jiāng)更有望在新一(yī)轮竞争中获得成本优势和先(xiān)发优势。截至2023年底，杉杉负极已完(wán)成国内70万吨产能布局(jú)、海外芬兰(lán)10万吨产能规划，依托内蒙古、四川、云南三大基地“负极材料+石墨(mò)化”一体化产能建设，以更(gèng)大规模、更高效率实现降(jiàng)本。

为满足海外市场需求，提升海外市场份额，杉杉股份2023年(nián)宣布在芬兰建设10万吨负极产(chǎn)能，目前处于办理前期手续阶(jiē)段。项目的确定性落地有助于(yú)公司(sī)获取海外客(kè)户订(dìng)单，抢占全球市场先机。

在竞(jìng)争格局较为稳定的偏光片行业，杉杉股份凭(píng)借在技术研(yán)发、超宽(kuān)幅产线、客户结构等方面的竞争优势，全球大尺(chǐ)寸产品市场占有率持续提(tí)升，领先优势进一步扩大。在显示(shì)产品大尺寸化趋势下，杉杉股份将迎来更大(dà)机遇。Omdia数据显(xiǎn)示，2023年75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板出货量同比增长41.3%，预(yù)计2024年将进一步增长28.2%。

随着全(quán)球经济温和复苏(sū)以及(jí)奥运会等国际主(zhǔ)要赛事的举办，杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头叠加新一(yī)轮换机周期的开启，2024年消费电子市场需求有望迎来回升(shēng)。从(cóng)中长期来看，伴(bàn)随着5G、人工智(zhì)能的不断发展，未来显示需求以及(jí)对应偏光片需求面积将持续增(zēng)长。同(tóng)时，随着显示面板产(chǎn)能(néng)不杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头断向中国大陆转移，偏光片国(guó)产化需求(qiú)空间将进一步扩大。杉杉(shān)股(gǔ)份表示，将进一步丰富和完善高端(duān)产品布局(jú)，全面提升产业竞争(zhēng)力，巩固并提升(shēng)在偏光片领域的全球领导者地位。（CIS）

校对：陶谦