上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成

今年以来，A股上市公司理财热情大幅降温。Wind数据(jù)显示(shì)，截至4月22日，年内(nèi)共有451家(jiā)上上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成市公(gōng)司认购理财产品，相比去年(nián)同(tóng)期的944家下(xià)降52.22%；合计认购金额(é)为1520.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)63.65%；持有(yǒu)理财(cái)产品数量由去年同期的5988个(gè)降至2624个，同比(bǐ)下降56.18%。

多位(wèi)受访人士表(biǎo)示(shì)，上市公司(sī)理财热情大减与(yǔ)多重因(yīn)素有关，包括上市公司闲置资金变少(shǎo)、理财产品收益降低等。

认购金额和持有产(chǎn)品数(shù)量

同比“双降”

4月16日晚间，吉林敖东发布公告称，公司拟使用不超过(guò)10亿元的闲(xián)置自有资金进行证券投资。而去(qù)年吉(jí)林(lín)敖东在证(zhèng)券投资上的上限一度达到32亿元(yuán)。不过(guò)，去年吉林敖(áo)东在证券投资上的收益并不理想。根据2023年年报，去(qù)年，吉林敖东共投资辽(liáo)宁(níng)成大(dà)、第一医药、南京医药等9只境(jìng)内外(wài)股票，但只有第一医药(yào)、绿叶制药、东阳光长江药业获得收益。

实际上，吉(jí)林敖东(dōng)证券投资大幅减少，是A股上市公司“理财热”降温的一个缩影。Wind数据显示，截至4月22日，年内A股上市(shì)公司(sī)累计认购理财产品金额1520.21亿元，去年同(tóng)期为4182.44亿元；持有理财产品数量2624个(gè)，去年同期为5988个。

从(cóng)上市公司认购(gòu)的理财产品(pǐn)结(jié)构来看，各(gè)类存款、银行理财等(děng)产品的认(rèn)购金额(é)同比(bǐ)均有不同程度的下降。其中，各类存款产品的认购金额同比减(jiǎn)少(shǎo)65.49%，银行理财(cái)产品的认购金额(é)同比减少(shǎo)57.55%。虽然上市(shì)公(gōng)司认购各类存款产品的(de)金额有所下(xià)降，但其在认购的所有理财产品(pǐn)中的金额占比仍高达(dá)80.26%。上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成p>

冠(guān)苕咨询创始人周毅钦对《证券日报(bào)》记者表示，上市公(gōng)司对存款类产品依赖度较高，有以下几方面原因：一是上(shàng)市公司在进行资金管(guǎn)理时，往(wǎng)往采取较为保守的策(cè)略，更(gèng)倾向于(yú)选择风险较低的存款类产品。二是(shì)近年来(lái)，资上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成管新规的实施(shī)以及市场利(lì)率的变动(dòng)导致传统银行(xíng)理财产品的净值波动加大、收(shōu)益有所(suǒ)下降，而存款(kuǎn)类产品的性价比提(tí)升，因此(cǐ)受到上市公司的青睐。三是在外部环境不确定性增加的情况下，上市(shì)公司更加谨慎，偏好投资于低风险的存款类产品。

产品(pǐn)安(ān)全性和流动性

是首要(yào)考(kǎo)虑因素

上市公司购买理财产品，以最(zuì)大化(huà)资金使用效率为目的，追求无风险收益。在此背景下，安(ān)全(quán)性高、流动性好、低风险等成为上市公司购买理财产品的普遍诉求。

受访专家表示，上市(shì)公司理财热情(qíng)大减或与收益率波动有关。中信证券首席经济学家明明对《证(zhèng)券日报》记(jì)者表示，一方面，随着上市公司融(róng)资渠道(dào)有所收(shōu)紧(jǐn)、盈利压力(lì)增大，可用于理财的资金规模也相应下降(jiàng)，公司需要将更(gèng)多资金投入到主营业务上；另一方(fāng)面(miàn)，理财产品(pǐn)收益降低使得企业对投(tóu)资理财的意愿下滑，部分理财产品“暴(bào)雷”也(yě)加剧了上市公司(sī)对投(tóu)资安全性的担忧。

从存款端来看，今年以来银行存款利率(lǜ)多(duō)次调降，目前已降(jiàng)至低位。存款利率(lǜ)走低的同时，理财收益率波动也(yě)进一步加大。近期多家银行理财子公(gōng)司也(yě)下调了新发产品的业绩基准。

此外(wài)，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《证券日报》记者表示，监管机构优(yōu)化上市(shì)公司回购规则，着力提高股份回购便利度，上市(shì)公司通过回购(gòu)股份(fèn)优化市值管理的行为有所增加，可配置的闲(xián)散资金(jīn)额度也在一定程度上受(shòu)到影响。

明明表示，未来上市公司购买理财产品需(xū)要注意以下问题：首先(xiān)，确定流动性情况和产(chǎn)品期限(xiàn)，即这笔闲置资金(jīn)最长可(kě)以放多久。同时，注意预期收益和风险(xiǎn)的关系(xì)，包括最大(dà)回撤是否在(zài)可承受范围内。此外，考(kǎo)虑到理财多为固(gù)收类产品，因此还(hái)需关注债市波动的方向和(hé)底层资产的信用风险。

展望未来，大多数机构对(duì)理财市场(chǎng)规模回升持乐观态度。明明认为，理财市场规模上半年将会修(xiū)复到28万(wàn)亿元以上的水平，下半年有(yǒu)望站(zhàn)上30万(wàn)亿元关口，但随(suí)着债市收益率的整体下行，后续理财产品收益也会随(suí)之走低。