极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登陆A股市场(chǎng)三年之际，昔日明星公司极米科技(688696)2023年业绩(jì)却出现“变脸(liǎn)”，营业收(shōu)入及净利润双双出现极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”同(tóng)比大幅下滑，扣非净利润直(zhí)接(jiē)从(cóng)2022年的超4亿元暴跌(diē)到仅剩(shèng)不(bù)到(dào)7000万元。

值得(dé)注意的是，极米科技保荐机构(gòu)旗下子(zi)公司中国中金财富证券(quàn)有(yǒu)限公司曾参与极米IPO战略配售(shòu)，该位股东已于2023年清(qīng)仓出售所持有的62.81万股股份(fèn)。

2023年，受宏观经济环境等(děng)因素影响，国内投影产品需求面临阶(jiē)段性压力。为应对市场变化，极米科技推出了Eagle-Eye鹰眼计算光学、全自动云台、RS10 Ultra系列等技术和多(duō)款新品，但(dàn)从实际营(yíng)销效果来看(kàn)，消费者似(shì)乎对此并(bìng)不买账。目(mù)前，极米科技面临着(zhe)激烈的市场竞争，存在产品降价、增速放(fàng)缓等多重(zhòng)风险。

毛利率下滑研发人(rén)员减少

4月25日晚间，极米科技正式发布(bù)2023年年报，报(bào)告期(qī)内，该上市公司实现营业收入35.57亿元(yuán)，同比(bǐ)下降15.77%；净(jìng)利(lì)润跌幅更大，全(quán)年(nián)盈利1.21亿元，同比(bǐ)下降75.97%；扣非后(hòu)，极米科技净(jìng)利润从2022年的4.42亿元锐(ruì)减至6822.22万元，同比降幅高达84.57%。

对(duì)此，极米科技解释称，报告期内，公司(sī)产品销量出现一定幅度下滑，同时公司降(jiàng)低(dī)了部分产品销(xiāo)售价格，导致公司销售收入(rù)及销售毛利率有所下滑。

2022年，极米科技毛利率为35.98%，2023年(nián)毛利率则降至(zhì)31.25%。极米科(kē)技表示(shì)，研发投入金额与2022年同期相近，销售费用及管(guǎn)理费用小幅上涨，以上(shàng)原因综(zōng)合导致2023年净利润及扣非净利润下滑幅度超过收入(rù)下(xià)滑幅(fú)度。

需要指出的是，极米科技2023年研发投入合计为3.81亿元(yuán)，较上一年(nián)微增1.08%，由于营收下滑接近(jìn)16%，该(gāi)公司(sī)研发投入总额占营业收入比例被动提(tí)升。但进一步来看，极米(mǐ)科技研发(fā)人(rén)员数(shù)量从2022年的(de)694人减(jiǎn)至2023年的644人，研发人员平(píng)均薪酬也出现小幅下滑至36.97万元。

证券时报·e公司记者注意到，2023年第一季度是极米科技全年高(gāo)光(guāng)时刻，当季实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，扣非净利润为4164.08万(wàn)元。此后，极米(mǐ)科技的营(yíng)收和利润出现不同程度的下滑，尤(yóu)其是2023年第三季度，上市公司营业收入降至7.95亿元，而当季净(jìng)利润由盈转亏为-656.12万元，扣(kòu)非净利(lì)润(rùn)则(zé)为-1638.71万元。

在2023年第四季度中，极米科技盈利能力依然没有(yǒu)得到改(gǎi)善，利(lì)润率大(dà)幅下滑。去年10月至12月期(qī)间，极米科技实现(xiàn)营业收入11.35亿元，甚至超过第一季度2.51亿元，但(dàn)上市公司净利润仅有3433.73万元，扣非净利润为2609.12万元。

产品可能存在降价风险

根据IDC数据，2023年(nián)中国投影机市场总出货量473.6万台，同比下降6.2%，销售额147.7亿元(yuán)，同比下降25.6%。目前，国内市场为极米科技(jì)收入主要来源，该上市公司整体业绩在需求端受影响显著。

尽(jǐn)管我国(guó)智能投影设备(bèi)行业正处于快(kuài)速增(zēng)长阶(jiē)段，但由于市场参与主体多，行业竞争程度非常高(gāo)。未来，随着智能投影设备市场(chǎng)的进(jìn)一(yī)步扩大及新参与者的进入，市场竞争预计将进一步加剧。

显然，这些情况都对极米(mǐ)科技是否能(néng)持续增长带来挑战。极米科技在年报(bào)中(zhōng)提到，如果不(bù)能持续保持(chí)技术领先、压缩新产品上线周期，那(nà)么(me)该上(shàng)市公司市场(chǎng)份额可能存(cún)在(zài)下降风险，公(gōng)司产品(pǐn)可(kě)能存在降价风(fēng)险，进(jìn)而导致公司营业收入增速放缓，压缩公司利润空间。

根据定期财(cái)报显示，极米科技存货占资产总额比重较高。2022年年末和2023年年末(mò)，极米科技(jì)存货账面价值分别为11极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”.85亿元(yuán)和10.98亿(yì)元，占各年末资产总额比例分别为22.41%和19.67%。

对此，极米科(kē)技称，为及(jí)时满足消费者订单需求，减少因产品(pǐn)缺货(huò)而(ér)造成的损(sǔn)失，公司在自有仓库及第三方平台保(bǎo)持一定的备货水(shuǐ)平；此(cǐ)外，由于(yú)工厂生产产(chǎn)品需要一定的备货周(zhōu)期，为应对(duì)“双十一”等销售高峰，需提前备货(huò)以降低销售(shòu)旺(wàng)季出(chū)货延迟的风险。

但是，鉴于极米科(kē)技存在一定规模的存货(huò)，如果该公司(sī)不能准确预期市(shì)场需求情况，便可能导致原材(cái)料积压(yā)、库存产品滞(zhì)销、库存产品市场价(jià)格下降等情(qíng)况发生。当产品价(jià)格下降超(chāo)过一定幅度时，极米科技的存货可能发(fā)生减值，从而对上市公司经营业绩(jì)和盈利能力产生不利影响。