实锤！利好突袭，外资重大转变！

外资重新定价中国(guó)资产。

最新数据显示，外资陆(lù)续出现(xiàn)重大转变。据国际金融协(xié)会(huì)（IIF）最新发布(bù)的报告显示，今年3月份是自(zì)去年6月以来，中国股市、债市(shì)首次同时获(huò)得外国资金的净买入，分别获17亿(yì)美元（约合(hé)人民币123亿元）、21亿美(měi)元（约合人民币152亿元）的外资净(jìng)买入。

同时，外资机构对中国资产的预期展望也在改善。高盛亚太首(shǒu)席股票策略师Timothy Moe日前在(zài)举行的媒体会上表示，今年中国指数的表现超出(chū)市场(chǎng)预期，仍看好A股(gǔ)市(shì)场发展，维(wéi)持A股“超配(pèi)”评级。高盛(shèng)判断，随着上市公司(sī)现金分红、股票回购(gòu)、公司治理(lǐ)、国内外机构和长线资金参与水平不断与国际成熟市场看齐(qí)，A股市场或将有(yǒu)20%甚至40%的上(shàng)行潜力。

值得注意的是，中国香港市场已经率先爆发，本周前三个交易日，恒生指数(shù)累计涨幅超6%，恒生科(kē)技指数累(lèi)计(jì)涨幅更是超过9%。其中(zhōng)，互联网龙头强势(shì)领涨，腾讯周内(nèi)累计涨幅达(dá)13.3%，美团周内累计(jì)涨幅超19%，最新收(shōu)盘价相比今年2月低点已接近翻倍。

突传利好

美东时间4月23日，国际金融协会（IIF）在最新发布的报告中表示，今(jīn)年3月份，外国(guó)投资者在新兴市场投资组(zǔ)合中增加了约327亿(yì)美元，这是外国资(zī)金连续第五个月(yuè)净流入(rù)新(xīn)兴市场。

国际金融(róng)协会表示，今年(nián)3月新兴市场的债市和股市的资金流入均为正值，其中股市吸纳(nà)102亿美元，债市吸纳225亿美元(yuán)。

报告显示，今年3月份是自去年(nián)6月以来，中国股市(shì)、债市首次同时获得外国资金的净买(mǎi)入，分别获17亿美元（约合人民币123亿元）、21亿美元（约合人民币(bì)152亿元）的外资净买入(rù)。

分析人士指出，目前A股市场低(dī)估值(zhí)的吸引力正在(zài)逐步显现，随着国内经济增长(zhǎng)政策的持续落地，影(yǐng)响A股市场定价的(de)分子端(duān)盈利(lì)水平和分母(mǔ)端流动性(xìng)因子均有望得到边际改善，外资净流入势头或(huò)将进一步加大。

摩(mó)根士丹利认为，全球资金(jīn)正在重返中国股市。随着(zhe)部分基金(jīn)对中国(guó)市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资(zī)者撤出A股和港股的行动，已经暂停(tíng)。

另外，据报(bào)告显示，今年3月份也是自2021年9月以来，新兴市(shì)场中的中国和非中国股债市场(chǎng)首次同时出现月度流入。

相比之下，今年2月的新兴(xīng)市(shì)场整体月度数据为净流入205亿美元，去年3月为流出(chū)91亿美元。

国际(jì)金融协会经济学家(jiā)乔纳(nà)森•福尔顿（Jonathan fortune）表示：“除(chú)中(zhōng)国(guó)以(yǐ)外的新兴市场债券流(liú)入更为强劲，这主要得益于少数几个(gè)特定的新兴市场大规模发行债券，以及套利(lì)交易的积极影响。此外，市场对整个新兴市(shì)场本币债务的兴趣也提振了(le)整体数(shù)据(jù)。”

外资巨头(tóu)唱多

净买入中国资产的同时，外资(zī)机构对(duì)中国资产的预期也正在发生重大(dà)转变。近期包括瑞(ruì)银、摩根士丹利、桥水等外资巨头纷纷唱多中国市场。

4月24日消息，高盛亚太首席股票策(cè)略师(shī)慕天辉（Timothy Moe）日前在高盛(shèng)举行的媒体会上表示(shì)，今年中国指数的表现超出市(shì)场预期，仍看好A股市场发(fā)展，维持(chí)A股“超配”评级。

高盛分析师(shī)表示，过去一(yī)个月中，走访了美国、新加坡、东京等(děng)多地，与投资者交流后发现，国(guó)际投资者对中国股(gǔ)市的(de)情绪、风险、偏好(hǎo)和(hé)兴趣正在改善。

慕天辉(huī)认为，亚洲市场具有非(fēi)常(cháng)明显的季节效应，从全年整体来看，中国A股、日(rì)本、韩国及印度等亚洲市场更值得关注。在具体板块方(fāng)面，慕天(tiān)辉表示，对亚洲股市中汽车、科技硬件、半导体(tǐ)和互联(lián)网等持乐观态度，同时建议(yì)投资(zī)者关注国际性业(yè)务、现金分(fēn)红、人(rén)工智能等概念。

在媒体会上，高盛首席中国股票策略师Kinger Lau认为，A股和港(gǎng)股估值现阶段都具备吸引力(lì)。受益于(yú)一季度宏观经济(jì)表现、主力资金对股票(piào)市场的支撑作用(yòng)以及四季度上市企业(yè)好于预期的财务表现，国际投资者对(duì)中国(guó)股票的情绪(xù)和风险偏好已有所改善。

此外，Kinger Lau就国(guó)务院日前印发的(de)《关于加强监(jiān)管防范风险推动资本市场(chǎng)高质量发展(zhǎn)的若干意(yì)见》（下称(chēng)新“国(guó)九条”）表(biǎo)达了观点。在他看来，新“国九条”更(gèng)加(jiā)强调监管和高质量发展(zhǎn)，有利于中国资(zī)本市场进一步提高违法违规成本，提升上(shàng)市公(gōng)司质(zhì)量，吸引更多长期资金入市。

在谈到如(rú)何吸引更多长期资(zī)金(jīn)入市时，Kinger Lau表示，让投资机构在市场中更加活跃是关键之一(yī)，同时应提高保险(xiǎn)资金股(gǔ)票投资规模及提升(shēng)养老金、企业年(nián)金等资金入市(shì)的灵活度，这些措施都能加快资(zī)本市场中长期资(zī)金总量的上(shàng)涨。

慕天辉也(yě)提(tí)到，未来，中国企业更好的(de)业绩表现和股(gǔ)东回(huí)报，能从根本上吸(xī)引(yǐn)更多海(hǎi)外资本(běn)的目光。

高盛判断，随(suí)着上(shàng)市公司现金分红、股票回购、公(gōng)司治理、国内(nèi)外机构和长线资金参与水平(píng)不断(duàn)与国际(jì)成熟市场看齐(qí)，A股市场或将有约20%、甚至40%的(de)上行潜(qián)力。

中国资产爆发

值得注意的是，中国香港市场已经开始爆发，本周前(qián)三个交易日，恒生指数累计涨幅超(chāo)6%，4月24日(rì)盘中更是创(chuàng)出年内新高；恒生科技指数周内累计(jì)涨幅更是超过9%。

其中，这一波港股(gǔ)反攻行情的主力军是(shì)中国互联网(wǎng)龙头，腾讯(xùn)连(lián)续3日上涨(zhǎng)，累计涨幅达13.3%；美(měi)团周内累计涨幅超19%，最新收(shōu)盘价(jià)相比今年2月低点已接近翻倍；快手周(zhōu)内(nèi)累计涨幅接近20%。

互联网板块(kuài)的这(zhè)一波涨势(shì)或许得益于基本面预期的改善。尽管今年5月(yuè)才进入港股一季报集中披露期，但(dàn)部分互(hù)联网龙头公司在静默期前的业绩指引超出市场较悲观的盈(yíng)利预测，提升总体(tǐ)市场(chǎng)情绪的同时(shí)也为2024年互(hù)联网(wǎng)公司(sī)的盈利上修打下基础。

另一(yī)方面是，行业的利好(hǎo)信号正在持续增加。头部(bù)互联(lián)网公司的(de)新款(kuǎn)游戏定档较(jiào)市场预期大幅提(tí)前，这意味(wèi)着，多款游戏流水可能自二季度开始贡献利润，也引起市场上调(diào)全年盈(yíng)利预测的(de)预期。

值得注意的是，外资(zī)机构也正在对中国互联网巨头重新定价。美银证券在最新(xīn)发布的(de)报告中指出，经过与腾讯(xùn)管理(lǐ)层及美国(guó)投资者的会议(yì)，预(yù)计(jì)腾讯全年回购金额可能超过(guò)1300亿港元，远超(chāo)市场预期。

美银证券(quàn)表示，目前，腾讯每日回(huí)购(gòu)额度已提升至10亿港元(yuán)，若保持这一(yī)进度，全(quán)年回购规模将超出此前计划的(de)1000亿(yì)港元。加上去(qù)年宣布的股息，预(yù)计腾(téng)讯今年股东回报率将超过5%。

资金方面，南向资金连续大(dà)幅流(liú)入也(yě)助推了(le)港股市场的(de)强势(shì)行情。截至4月24日收盘，南向(xiàng)资金年内累计净流入金额已达到(dào)2044.45亿港元。

校对：陶(táo)谦(qiān)‍‍‍‍