中国卫通：ROE不足1%，上市以来最差水平！行业内换手率最低，研发投入不增反降

4月29日晚间，中(zhōng)国卫通发布(bù)2024年一季报。第一季度公司实现营业总收入5.44亿元，同比下滑8.74%；实现归母净利润1.08亿元，同比下滑23.47%。

细分财务指标来看，公司盈(yíng)利(lì)能力(lì)下滑(huá)明显。证(zhèng)券时报(bào)·数据宝统计，2024年一季度公司销售毛(máo)利率为(wèi)29.2%，较上年同期下(xià)降7.36个百分(fēn)点；销售净利(lì)率为25.51%，较上(shàng)年同期下降3.8个百分点；扣非摊薄ROE为0.7%，降至上市(shì)以来同期中国卫通：ROE不足1%，上市以来最差水平！行业内换手率最低，研发投入不增反降新低。

资料显示，中国卫(wèi)通运营管理各类(lèi)通信广播卫星，能够为客户(hù)提供卫星运营服务、网络系统集成与服务、综合信息(xī)服务等相关应用服务。截至2023年12月(yuè)31日，公司拥有17颗商用通信广播(bō)卫(wèi)星，是(shì)我国拥有自主可控通信广播(bō)卫星资源的基础电(diàn)信运营企业。

中(zhōng)国卫(wèi)通业绩下滑的状态在2023年已初见端(duān)倪。公司发布的2023年年报显示，2023年实现净(jìng)利润3.49亿元，同比下滑62.21%，这是上市(shì)以来首次下滑(huá)。报告期内，因中星6C卫星推力器出现故障，根据中星6C卫星预计使(shǐ)用寿命情况初步估(gū)算，2023年预计计提资产减值损(sǔn)失约2.67亿元(yuán)。此外，由于2023年不(bù)再享受《财政(zhèng)部(bù)税务总(zǒng)局科技部关于加大支持(chí)科技创新税前扣除力度的公告》税(shuì)收优惠政策，公司非(fēi)经常性收益同比减少。

作为一家科技企业，持(chí)续的研发投入是保障核心(xīn)竞争(zhēng)力的关键。过去几年来，中国卫通研发投入不(bù)增反降。2023年公司研发支(zhī)出为1.04亿元，连续三年下滑，且(qiě)创下2020年以来新低。2023年公司研发(fā)支(zhī)出占营收比例(lì)为3.97%，创近四年来同期新低。在航(háng)天装备(bèi)行业已公布年报的上市公司中，中国卫通研发支(zhī)出占营(yíng)收(shōu)比例排(pái)在最低位置。

二级市场表现来看，今年以来，航天装备板块整体表(biǎo)现低(dī)迷。截至4月29日收盘，该股年内累(lèi)计下跌10.75%，远远跑输同(tóng)期(qī)上证指数，最新(xīn)收盘价较2023年以来高点回撤39.75%。

近段(duàn)时间，A股市场整体行情(qíng)升温，成交(jiāo)趋向活跃，中国卫通走势却未见起色。数据宝统计，4月以(yǐ)来，该股日(rì)均成交2.79亿元，日均(jūn)成交额环比减少36.95%。今年以来，该股日均换(huàn)手率仅0.58%，是航天装备板块(kuài)换手率最低的1只股票(piào)。