制度环境不断完善境外上市回暖

出门(mén)问问、茶百道、天津建发登陆(lù)港交所(suǒ)；思宏国际、移动财经登(dēng)陆纳斯达克；小马智行、虎虎科技等收到境(jìng)外发(fā)行上市备案通知书……近一周，多家企业境外IPO的消息传来，释放出企业境外上市的暖意。

市场人士认为，近期多部门(mén)明(míng)确“落实好(hǎo)境外(wài)上市备案管理制度”“更好支持科技型企(qǐ)业境外上(shàng)市(shì)融资发展”“支持内地制度环境不断完善境外上市回暖行业龙(lóng)头企业赴(fù)香港上(shàng)市”等，将进一步(bù)畅通(tōng)境外上市渠道(dào)，更好支持企(qǐ)业(yè)依法合规(guī)利用两个市场、两(liǎng)种资源实现规范健康发展。

境外IPO逐步(bù)恢(huī)复

今年以来，境内企业境外IPO呈现出进(jìn)一步(bù)恢复态势。截至4月(yuè)28日(rì)，已(yǐ)有20家公(gōng)司(sī)登陆美股市场，超过去年同期的(de)18家；12家公司登陆(lù)港交所，且(qiě)后备企业不断扩容。

据统计(jì)，自境外(wài)上市新规2023年(nián)3月(yuè)31日施行(xíng)以来，截至(zhì)2024年4月28日，约150家企业已(yǐ)获境外首发备案和(hé)全流通备案。剔除已获备案企业，截至4月18日，申(shēn)报境外首次公开发行及全流通备案企业数量达99家；其中(zhōng)，72家(jiā)申请在港股上市，占比超过 70%。有关方面(miàn)透露，港交所正审批的上市申请近百宗，已经在(zài)内(nèi)地监管机构申请备案到港上市的企业也有几(jǐ)十家。

中国(guó)证(zhèng)券(quàn)报(bào)记(jì)者注意(yì)到，近期赴境外上市企业(yè)，来(lái)自新经济、新消费(fèi)、医(yī)疗等领域的居多，并受(shòu)到投资者(zhě)青睐。以4月(yuè)24日登陆(lù)港交所的人(rén)制度环境不断完善境外上市回暖工智能公司出(chū)门问问(wèn)为例，公开发售(shòu)获得了上百(bǎi)倍(bèi)的超额认购。

国桓律师事务所合伙人蒋靖认为，成熟市场(chǎng)的新经济、新(xīn)消费等板块交易较为(wèi)活跃(yuè)，市场对这些领域的企业给予的估值水平也更高。近期赴(fù)境外上市的境(jìng)内企业多为行业(yè)龙头，发行人质量较高，其(qí)上市不仅(jǐn)为全球(qiú)投资(zī)者提供了更多投资机会(huì)，也为中国经济发展注入新活力(lì)。

打造透明可预(yù)期制度环境

境外上市回暖，离不开透明、可(kě)预期的制度环境。境外上市新规的顺利(lì)推行，为境内(nèi)企业开拓了新(xīn)的融资渠道，对(duì)于提高境内企业境外上市的信息披露质量(liàng)及合规性产生(shēng)积极影响。

记者关注到，监管部门对境外上市备案补充材料的要求更加明确、精简，把应由投(tóu)资(zī)者自主判断的事项交给市场(chǎng)，不对境外上市额外设置门槛和条件；

同时，提升备案透明(míng)度，公开每家企业的备案进度、补充材料要求等。

记者梳理近期要求补充(chōng)材(cái)料的情况(kuàng)发现，业务真实性、股权架构合规性、行业监管合规性、过往上市进程(chéng)中断等是监管部门较为关注的问题。同时，多家企业(yè)被问及数据合规问题。证监会要(yào)求挚达科技、中和农信说明上市前(qián)后个(gè)人信息保(bǎo)护和数据安全(quán)的(de)安排或措施等。

“相关数(shù)据信息或(huò)关(guān)乎数据安全和个人信息保(bǎo)护。监管(guǎn)制度环境不断完善境外上市回暖部门有责任(rèn)对相关境外(wài)上市(shì)公司数据信息披露进行合规审查。”蒋靖说。

境外(wài)上市新(xīn)规的施行对于提高境内企业境外上市的信(xìn)息披露质量(liàng)也产(chǎn)生了积极影响。“前几年，个别境(jìng)外IPO企业出现了财务(wù)造假、虚假陈述等重大违法违规(guī)事件，对境外资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)生了恶劣影响。境外上市新规(guī)将对提高境内企(qǐ)业境外上市的信息披露(lù)质量产生积极(jí)影响，提升国际市(shì)场对(duì)中国企业的认可度。”南开大学(xué)金融(róng)发展研究(jiū)院院(yuàn)长田利(lì)辉说。

境外融资有望升温(wēn)

市场人士(shì)认为，在拓宽企业境外上市融资渠道的政策预期下，境内企业境外融资活动(dòng)预计会进一步(bù)升温。

一方面，内(nèi)地(dì)行业龙头企业赴(fù)境外(wài)上(shàng)市迎(yíng)来利好。证监(jiān)会(huì)4月19日发布5项资本市场(chǎng)对(duì)港合作措施，明确支持(chí)符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

专家认为，随着境内(nèi)企业海外融资渠道进(jìn)一步(bù)疏通，资本市场持续高水平开放，全球投资者将有更多机会共享中(zhōng)国经济发展红利(lì)；更(gèng)多(duō)内地企业赴(fù)港上(shàng)市有助于优化港股市场的结构，吸引更(gèng)多资金沉淀，形成优质公司和资金的正反馈，进一步巩固香港作为全(quán)球(qiú)金融中心和人民币国(guó)际化“桥头堡”的地位。

另一方面(miàn)，科技型企业境外上市渠道将更加畅通(tōng)。证监会4月19日(rì)发布(bù)的《资本市场服务科技企业高(gāo)水平发展(zhǎn)的十六项措施》提出，支持(chí)科技型企业(yè)依法依规(guī)境外上市，落实好境外上市备(bèi)案管理制(zhì)度，更好支持科技型(xíng)企业境外上市融资发展。

此外，境外上市备案管理质效也有望进一步提升。商务部等十部门近期联合印发的《关(guān)于进一步支(zhī)持境外机构投(tóu)资境内科技型企业的若干政策措施》提出，持续提(tí)高(gāo)境(jìng)外上市备案管理质效(xiào)，加快备案办理进度。

蒋靖表示，监管部门对符合(hé)条件的企业赴(fù)境外上(shàng)市的(de)支持态度(dù)，为中国(guó)企业走向海外资本市场铺平道路，未来境内企(qǐ)业赴美、赴港上市的队伍或进一(yī)步壮大。