算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记者聂英好

本周（4月(yuè)22日至26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上(shàng)证指数全周上(shàng)涨0.76%，收于3088.64点(diǎn)。深(shēn)证成指、创业板指全周分(fēn)别(bié)上涨1.99%、3.86%。

在(zài)行业表现方面，从申万一级行业来看(kàn)，本周计算机、通信、电(diàn)子行业(yè)涨幅(fú)居(jū)前，煤(méi)炭、石油石(shí)化和钢铁行业表现相对弱势。热点概(gài)念上，铜高速连接器、量子(zi)技术以及网络安(ān)全等科技概念(niàn)表现活跃，科(kē)技(jì)概念反弹(dàn)带动A股市场人气回升，主(zhǔ)因或(huò)是受到海外科(kē)技股影(yǐng)响。

机构调研情绪与A股市(shì)场同步升温，Wind数据(jù)显示，截至4月26日，A股合计有217家(jiā)上市公司周(zhōu)内(nèi)接受机(jī)构投资者(zhě)调研，较上(shàn算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研g)周(zhōu)数据有明显增长。其中(zhōng)，业绩表现较好的天孚(fú)通(tōng)信、华测检测、爱美客、新易盛、水羊股份、当升科技、卫(wèi)星化学等32家公司接待了百(bǎi)家以上机构。

调研机(jī)构数量最多的(de)标的为天孚通信，公司本周共计接受463家机构调研。AI算力需求(qiú)的激增，让作为光模块上游厂商的天孚通(tōng)信今年一季度业绩大幅(fú)增长。天孚通信4月23日晚披露的一季(jì)报显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此，天孚通信表示，主要是AI技(jì)术(shù)的发(fā)展和算力需求的增加，全球数(shù)据(jù)中心(xīn)建设带动对高速光器件产(chǎn)品(pǐn)需求的持(chí)续稳定增长，尤其是高(gāo)速率(lǜ)产品需求增长较快，带来公司收入同比(bǐ)增长。

在调研过程中(zhōng)，投资者调研问题多聚焦于(yú)天孚(fú)通信今(jīn)年一季度阶段性产能紧缺问题，公(gōng)司(sī)回(huí)应，产能对熟练工人有一定的依(yī)赖度，春节前后生产人员流动性相比(bǐ)平时有提高，同时春节后新招聘的新员工熟练程度和(hé)效率需要有(yǒu)逐步提升(shēng)的过程(chéng)，故出现阶段性(xìng)产能紧缺的情况。目(mù)前天孚通信在场地、人员和设备方面近期都进行了(le)大规模扩产，会尽全力达成客户交付，不过部(bù)分产(chǎn)品线还(hái)依然存在产能紧张情况。

从二级市(shì)场看，今(jīn)年以(yǐ)来，天孚通信股价明显上(shàng)涨，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅超过71%，最(zuì)新股价为156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得一提的是，机构密集调研的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股(gǔ)价创下(xià)历史新高，盘中触及86.2元高(gāo)点。本周内，新易盛股价累计上(shàng)涨21.8%。

近期新易盛发布(bù)的2024年一季报显示，报告期内(nèi)，实(shí)现营业(yè)收入11.13亿元，同比(bǐ)上升85.41%；归母(mǔ)净利算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年下半年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需求显著增长，今年一季度光模块(kuài)出口量同比增长明显。2024年(nián)2月，光模块出口总额(é)同比大(dà)幅(fú)提高，我国光模块2月出口(kǒu)总(zǒng)额为(wèi)27.7亿元，同比增长57%，同比增速创近3年新高。

机构投资者(zhě)对新易盛的关注重(zhòng)点在(zài)于新产品的(de)进展情况，以及公司对(duì)光模块产业(yè)发展态(tài)势的研判(pàn)等(děng)。新易盛(shèng)在调研中(zhōng)表示，公司今年OFC展会(huì)上成(chéng)功(gōng)推出了业(yè)界最新的(de)基(jī)于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款(kuǎn)新产品(pǐn)。结合行(xíng)业整体发展方向及(jí)客户的需求情况，将继续推进新产品在客户层面的进展。

年报显示，2023年(nián)新易盛研发(fā)投入约1.34亿元，占当期营业收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅(guī)光模块、相干光模块(kuài)、LPO光模(mó)块(kuài)等新产品研发(fā)项(xiàng)目取得多项(xiàng)进(jìn)展(zhǎn)。针对光模块产业发展态(tài)势，新易盛认为(wèi)，目(mù)前云(yún)计算、数据中心的建设，再加上AI算力加持，整个行业景气度很高，今(jīn)年400G需求(qiú)量较大(dà)，800G需求量在逐(zhú)步提(tí)升(shēng)。