扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭

　　来源(yuán)：北京商报

　　宣(xuān)布(bù)拟终止(zhǐ)资产重(zhòng)组之后，9月9日(rì)，节能铁汉（300197）股价扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭也将迎考。9月6日晚间，节能铁汉披露公告称，公司拟终(zhōng)止购买杭州普捷环保科技有限公司（以下简称“杭州普捷”）100%股权等资产事项。节能铁汉曾认(rèn)为，本次(cì)交易有助于增强上市公(gōng)司的可持续发展能力(lì)和核心竞争力。在这一愿景背后，节(jié)能铁汉扣非(fēi)后归属(shǔ)净利润已(yǐ)连亏五年，与此同时，公司股价不断逼近(jìn)面值。

　　拟(nǐ)终止资产重组

　　筹备近一(yī)年半后(hòu)，9月6日晚间，节能铁汉披露公(gōng)告称，为切实维护公司(sī)及全体股东利益，经审慎(shèn)研究，公司和交易各(gè)方拟协商终止资产重组事项。

　　据了解，节能铁汉原拟发(fā)行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)中节能大(dà)地环境修复有限公司（以下简称“大地修复”）约(yuē)72.6%股权及(jí)杭(háng)州普捷100%股(gǔ)权，并向中国节能环保集团(tuán)有限公司在(zài)内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。其中，大地修复(fù)72.6%股权、杭(háng)州(zhōu)普捷100%股(gǔ)权的交易作(zuò)价分别约为4.73亿元(yuán)、1.88亿(yì)元。交易完成后，节能铁汉将直接及间接合计持有大(dà)地修复(fù)100%股权。

　　需(xū)要指出的是，此次(cì)重组筹划时间(jiān)较长，节(jié)能铁汉(hàn)早(zǎo)在2023年4月便开始筹(chóu)划前述资产重组事项。彼(bǐ)时，节能铁汉认(rèn)为，公司的主营业务为生态保护和(hé)环境治理(lǐ)，涵盖生态环(huán)保、生态修复、生态景观业务等领域，大地修复(fù)业务领(lǐng)域涉(shè)及建(jiàn)设用地和农用地污染土壤及(jí)地下水调查(chá)、评估与修复(fù)等，本次交易有(yǒu)利于(yú)拓宽上市公司的业(yè)务范围。在(zài)随(suí)后披露的草案中，节能铁汉进一步指出，本次(cì)交易将(jiāng)为(wèi)上市公司置入盈利能力较强的优质资产，有助(zhù)于增强上市公司的可持续发展能力和核心竞争力。

　　不过最终(zhōng)，节能铁汉未能如(rú)愿。关于终止资产重组的原因，节能铁汉提及，本次资产重组自筹(chóu)划以来已历时(shí)较长，国内外经济(jì)及资本(běn)市场环境较(jiào)本次资产(chǎn)重组筹划之初已发生较大变(biàn)化，交易(yì)各方认为现阶段继续推进本次资产重组事项不确定性较大。

　　连续(xù)签下(xià)海外(wài)大(dà)单(dān)

　　就在不久前(qián)，节能铁汉签下超过55亿(yì)元的(de)海外大单(dān)，股价一度强势涨停(tíng)。6月28日晚间，节能铁(tiě)汉发布(bù)公告，近日，公司迪拜分公司与MAG of Life FZ-LLC（以下简称“MAG of Life”“业主”“雇主(zhǔ)”）签署了合同，合同金额约为28.22亿阿联(lián)酋迪拉(lā)姆（按当前(qián)汇率，折合人(rén)民币(bì)约55.83亿元）。节能铁汉称，这是(shì)公司首个海外项(xiàng)目，合同的顺利履行，将对公司未来(lái)三年经(jīng)营业绩(jì)产生积极影响。根据(jù)最新公告，节能铁汉迪拜分公司签下了一份大单，合(hé)同金额(é)约28.22亿阿联(lián)酋迪拉姆（按当(dāng)前汇率折合人(rén)民币约55.83亿元）。

　　合同的主要内容为，项目名称为KETURAH RESORT，项目工程位于迪拜云溪河畔，距迪拜哈(hā)利法塔(tǎ)约5公里(lǐ)，对面邻接云溪火烈鸟自(zì)然保护区，是迪拜新兴的度假旅游胜地。该项(xiàng)目引入利兹卡尔顿国际品牌，包括12栋超豪华别(bié)墅、5栋豪华住宅公(gōng)寓楼、3栋(dòng)高档酒店式公(gōng)寓楼及周边相关基础设施建设，建筑面积约15.5万平方米。

　　合同的履行对节能铁汉(hàn)的经营成(chéng)果(guǒ)有何影响？公司公告称，合同金额占公司2023年度经审计(jì)营业收入14.18亿元的393.72%。本项目计划工期1095日历天，项目顺利实施后(hòu)，预(yù)计对公司未来三年经营业绩成(chéng)果(guǒ)产生积极影响(xiǎng)。

　　其实，节能铁(tiě)汉(hàn)在今年初也(yě)签了大单。

　　1月11日，节(jié)能铁汉发布公告，近日，公司中东分公司收到业主方麦格集团(tuán)发(fā)来的“麦格凯图拉云溪住宅建设及景观工程”（以下简称“本项目”）《中标通知书》。通知书(shū)确认公(gōng)司中东分(fēn)公司为本项(xiàng)目中(zhōng)标单位，本项目中标价为26亿—28亿阿联酋迪拉姆（折合(hé)人民币约50亿(yì)—54亿元）。项目工期为36个(gè)月，工程主要建设内容为施工总承包。

　　此外，节能铁汉方面还(hái)与业主方麦格集团(tuán)方面约定，在2024—2025年度间加强合(hé)作，除本次中标项目以外，力争(zhēng)新增合作金额达到(dào)100亿阿联酋迪拉姆（折合人民币约195亿元）。

　　对(duì)此，公司当(dāng)时提示(shì)风险称，该金额属于框(kuāng)架性约定，为推进具体项目合作奠(diàn)定(dìng)了基础，但(dàn)后续的合作以具体签订的协议为准，具体实施内容和进度尚存在不确定性。

　　扣非后净(jìng)利连亏

　　毫无疑问，如果上述合同顺利履行(xíng)，将对节(jié)能铁汉未来的经营业绩产生积极影(yǐng)响。但北京商报记者注意到，近年来，节能铁(tiě)汉(hàn)业绩(jì)表(biǎo)现并不理想，公司扣非后归属净利润(rùn)已连亏五年。

　　财务数据显示，2019—2023年，节能铁(tiě)汉(hàn)实现营业收入分别约为50.66亿元、42.11亿元(yuán)、26.63亿元、27.9亿元、14.18亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)实现扣非后归属净(jìng)利润分(fēn)别约为-9.36亿元(yu扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭án)、-7981.76万元、-4.05亿元、-9.05亿元、-15.92亿元。

　　今年上半年，节能铁汉继续亏损。财务数据显示，公司上(shàng)半年实现营业收入约为6.52亿(yì)元，对(duì)应实现归属净利(lì)润(rùn)约为-4.11亿元(yuán)，对应实扣非后连亏五年节能铁汉重组愿景亦破灭现扣非后归属净利润约为-3.83亿元。

　　业绩连亏的同时，节能铁汉股价(jià)不断逼近面值。交易行情显示，公(gōng)司最新收盘价为1.3元/股，总市值约为(wèi)38.55亿元(yuán)。拉长时间来(lái)看，节(jié)能铁汉年内股价下跌(diē)近(jìn)四成(chéng)，其中，公司股价曾于6月26日盘中创下1.09元/股的低点。

　　财经评论员张雪峰表示，扣(kòu)非(fēi)后归(guī)属净利(lì)润连续多(duō)年亏损的公司，应对其主营业务进行(xíng)全面分析，识别出经营中的(de)问题，重新审视(shì)业务模式、产品线以及市场策(cè)略，积极调(diào)整以提高盈利能力。长期亏损可(kě)能意味着该公司业务模(mó)式或市场竞争力存在根本性问题(tí)，可能需要转(zhuǎn)型或升级。当现有业务难以扭转亏损局(jú)面(miàn)时，公司可以考虑(lǜ)进入一些潜在的增长市场或新兴行业，通过(guò)多元化经营来降低单一(yī)业务风(fēng)险。

　　针对相关问题，北京(jīng)商报记者致电节能铁汉方面进行采访，但电话未有人接听。

　　北(běi)京商报记(jì)者马换换冉黎黎