专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观

近日(rì)，来觅数(shù)据发(fā)布的《新消费2024年一季度投融(róng)市场报(bào)告》显示，2024年一季度，新消(xiāo)费领域投资延续缓慢复苏的态势，融资案例共计130起，同比减少了17.7%，环比增加了2.4%；一季度已披露融资(zī)金额合计(jì)44.2亿元，同比减少了20.5%，环比上看，与2023年四季度(dù)融资金额基本持平。

尽管新消(xiāo)费领域投(tóu)融(róng)资市(shì)场相对冷淡(dàn)，仍有不少一级(jí)市场投资人士(shì)认(rèn)为，新消费领(lǐng)域的市(shì)场空间巨大(dà)，相关赛道仍存诸多投资机会。

国雄资(zī)本董事长姚尚坤在接受证券时报·e公司记者采访时表示，自去年以(yǐ)来，线下餐饮(yǐn)、文旅、零售等服务消费持续回暖(nuǎn)，为相(xiāng)关投(tóu)资机(jī)构注入(rù)信(xìn)心。“中国资本市场需稳健(jiàn)发展(zhǎn)，为实体经济提供有力支撑，特别是在消费市场(chǎng)，产业和价值投资者的(de)作用尤为凸显。目前来看，消费作为经济增长的主要驱动力，无论是刚需高频还是可(kě)选消费，都蕴藏着丰富的投资机会。”

对预制菜产业前景保(bǎo)持乐观

姚尚坤通过对行业的深入研(yán)究，发现了新消费领域的诸多新趋势(shì)。

他认为，首先，消费(fèi)者越来(lái)越注(zhù)重(zhòng)个人体(tǐ)验，即便在市场相比低迷时期，那(nà)些能提供精神与心理满足的细分(fēn)赛道迎来逆势(shì)增长。其(qí)次，内容营销(xiāo)手(shǒu)段的演变加强了消(xiāo)费品牌的精(jīng)准定位能力，使其更专注(zhù)于深度服务特定群体，因此(cǐ)业(yè)务更为(wèi)稳固，这条赛(sài)道在今年(nián)的发展尤为显著。此外，尽管(guǎn)功能性消费市场的竞(jìng)争愈发(fā)激烈，但在(zài)特定领域，随着用(yòng)户认知的加(jiā)深，消费者仍愿(yuàn)意为高品质产品支付溢价。

谈及传统消费(fèi)行业的投资机会，姚尚坤认为，刚需、高频领域如饮(yǐn)料、饮用水、服装和餐饮等，仍存在大量投(tóu)资机会。“中(zhōng)国(guó)在这(zhè)些领域缺乏(fá)世界性企业(yè)或市场占有率超过5%的企业，产业(yè)集中度相对较低。从产业积聚看(kàn)，基(jī)于中国市场的广阔与中国人(rén)的(de)创新精神，细分行业领域(yù)有(yǒu)望出现诸多头部(bù)企业。例如，餐饮行业依旧保持两位数增长(zhǎng)，虽(suī)规模庞(páng)大，但缺乏大型玩家，这些领域未来仍将(jiāng)有不少投资机会。”

值得一提的(de)是，今年以来，新消费领域的预(yù)制菜行业备受关注，有多家品牌(pái)相继宣布(bù)获得融资。与此(cǐ)同时，3月(yuè)21日(rì)，国家(jiā)市场(chǎng)监管总(zǒng)局等六(liù)部门联合发(fā)布了《关于加强(qiáng)预制(zhì)菜食品安全监管促(cù)进产业高(gāo)质量发展的通知》，首(shǒu)次明确预制菜定义和(hé)范围，这也被业内视为(wèi)预制菜行业的新规。

姚尚坤对预制菜产业前景(jǐng)持(chí)乐观态度，但他也表示，近年来，预制菜行业面临(lín)的问题包(bāo)括(kuò)范围泛(fàn)化、标准不统一以及消费者对防腐剂(jì)的担忧等(děng)。在此背景下，绿色生态化是预制食品发展趋势，技术进步如有机生态、清洁标签等将推动(dòng)行业发展。此外，预制菜产业链庞大，涵盖多个环节，标准化规模化为重(zhòng)要发展趋势。“我们投资的企业(yè)全部利用智能化、数字化等手(shǒu)段实现预制(zhì)菜(cài)产业标准化。”

谈(tán)及预制(zhì)菜新规的影响，姚尚坤认(rèn)为，新规的(de)出台增强了政(zhèng)策的针对性，为行业发展提供了明确方向，也将推动科专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观研围(wéi)绕传统菜肴工业化展开，促进智能化设备研发、装备升级和数字化体系建设。“比如统一产业数字(zì)身份(fèn)代码，形成可追(zhuī)溯产品(pǐn)体系，有助于提升产品品质和满足消费(fèi)者(zhě)需求。整体看，未来，中国预制菜企业在成(chéng)本、品质等全(quán)流程控(kòng)制上(shàng)将更具优势，新规的实(shí)施(shī)将为行业带来良好发展(zhǎn)机遇。”

AI赛道(dào)投资需保持谨慎

除了新消费领域(yù)外，AI、区(qū)块链等赛道也是姚尚坤投资关注的重点。

以近期火热的AI赛道为例(lì)，他告诉记(jì)者，AI发展超(chāo)预期，对投资(zī)机(jī)构(gòu)带来迷惑和专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观(hé)挑战。“AI未来发展潜力巨大，但在投资决策仍需保(bǎo)持谨慎。比(bǐ)如AIGC产业的投(tóu)融资(zī)正经历方向(xiàng)性转移(yí)，模型层投融资的雪球效应日益明显，资源正(zhèng)加(jiā)速向头部聚集，我们更多地关注应用层。首先(xiān)是(shì)AIGC应用相对成熟，商业模式(shì)清晰，营收可观，如营销(xiāo)、零(líng)售、教育、影视和办公协同；其次是目(mù)前技术尚不成(chéng)熟(shú)但潜力巨大(dà)的赛道，如游戏和医疗。”

谈及对创投行业发展的建议，姚尚(shàng)坤表示，希望相(xiāng)关部(bù)门持续优化保险资金等长期资本的投资绩效考核(hé)，鼓励大型保险(xiǎn)机(jī)构投资创投基金，扩大保险资(zī)金进入创投市场的比(bǐ)例(lì)。“若支持地方社(shè)保养老金(jīn)管理机构试点投资(zī)创投基(jī)金，将吸引更多长期资金流入创投(tóu)市场，促进募资端盘活。同时，需完善(shàn)创投行业税收(shōu)政策，提升保险资金长期投资回报，吸引更(gèng)多资金流(liú)向股权投资基金。”

值得一(yī)提的是，近(jìn)期发布(bù)的新“国九条”提到，强化宏观政策协同，促进实体经济和产(chǎn)业高质量发展，为资本市场健康发(fā)展营造良好的环境。落实并完(wán)善上(shàng)市公司股权激励(lì)、中长(zhǎng)期资金(jīn)、私募股权创投基金、不动产(chǎn)投资信托基金等税收(shōu)政策，健全有利于创新资本形成(chéng)和活跃市场的财(cái)税体系等。

在姚(yáo)尚坤看来，这(zhè)预示着相关部门(mén)将出台一系列措施，为PE/VC基金提供税(shuì)收优惠支(zhī)持，进一步鼓励其专注于早期投资、小型企(qǐ)业投资以(yǐ)及科技投资。“我们期待这些政策能在税收优惠、降低交易成本和完善法律法规等(děng)方面取得(dé)显著成效，为VC/PE机构构建(jiàn)一个更(gèng)加友好、便捷的(de)退出环境。一个稳定(dìng)且健康发展的资本市场对(duì)创投资(zī)本的高(gāo)效运行具(jù)有举足轻(qīng)重的意义。”

据悉，国雄资本于(yú)2019年成立，确定了高(gāo)科技和新消费两个投资(zī)方向。合作伙伴包括上(shàng)市公司、国家级母基(jī)金、大型国企、大学教育基金(jīn)会(huì)和政府引导基金。创始人姚尚坤(kūn)在创投行业有超过十年经验。截至目(mù)前，公司管(guǎn)理(lǐ)基金规模超28.7亿元，专注于AI、区块链、医疗与健康服务(wù)领域的(de)风险投资。此前，国雄资本还在广(guǎng)州设立预制菜产(chǎn)业基金，总规模5亿元(yuán)。