迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份发布2024年(nián)度半年报，上(shàng)半年营业收(shōu)入实(shí)现7.79亿元，归母净利(lì)润(rùn)3281.43万(wàn)元。其中，第二季度归母净利润实(shí)现107%的同比(bǐ)增长，主营业务稳健(jiàn)发展。

公司现金流充沛，迪阿股(gǔ)份上半(bàn)年经(jīng)营性(xìng)现金流(liú)达到1.88亿元，较去年同期上升1.47亿元，同比增长(zhǎng)357.38%，以经营性现金流与归母净利润的比值来看(kàn)，公司净(jìng)利润现金含量达到571.75%，在目前(qián)已披(pī)露半年报的钟(zhōng)表珠宝行业中(zhōng)居于首位，这一数据反映了企业利润的含金(jīn)量。迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

数据来源：公司财报，Wind

半年报发布次日，迪阿股份放(fàng)量(liàng)上行，收(shōu)盘上涨4.42%，全(quán)天交易额达到3103.65万元，较上一交易日增加超千万元。8月28日开始，迪阿股份已(yǐ)连续三个交易日上涨(zhǎng)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达到7.47%。

公司积极布局海外市(shì)场，海外业务贡献营收新增长极(jí)。2024年上(shàng)半年迪阿(ā)股份海外业(yè)务收入规模及占比创新高，其海(hǎi)外市场的品牌影(yǐng)响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“TikTok官方(fāng)Creators Search Insights 6月趋势榜”上一(yī)举登顶(dǐng)，遥遥领先。

公司持续(xù)资本(běn)管理能力优异，保持健康(kāng)的资本(běn)比率，上半年末资产负债率降至10.73%，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低。数(shù)据显示，A股(gǔ)钟表珠宝行业上半年末平均资产负债率(lǜ)为30.36%，公司资产负债结构(gòu)显著(zhù)优(yōu)于同行。

数据来源：公司财报

董事长、高管自愿降薪50%，看好公司长期发展前景(jǐng)

发布半年报(bào)的(de)同时，迪阿股份还发布了关于(yú)公司董事长、总经理自(zì)愿(yuàn)降薪的公告。在行业周期性调整的背(bèi)景下(xià)，为表明对(duì)公司(sī)长期主义发展前(qián)景的信(xìn)心及与公司共同进退的决心，董事长张国涛先(xiān)生及总经理(lǐ)卢依(yī)雯女士自愿提出自2024年(nián)8月(yuè)起各降薪(xīn)50%。

从财(cái)务层面上来看(kàn)，高管(guǎn)自愿降薪能够有效降低管理费用，优化工资分配结构，调整企业成本空间。在行业周期性调整时期(qī)，高管自愿降薪并不(bù)少见，表明了高(gāo)管对公司未来前景的持续看好，用实际行动展现(xiàn)高管的决心和担(dān)当，亦能提振公司全体员工和投资者的信心。此前，苹果CEO库克曾自愿降薪一半以上，年薪(xīn)减少约3.4亿元人民币。

高(gāo)管(guǎn)自愿降薪是(shì)上市公司实施降本增效的信号(hào)之一，部分市场人士认为，上(shàng)市公(gōng)司高管主动降薪，效果可能比高管增持要(yào)好，增持更(gèng)像是一种投资行(xíng)为，而(ér)降薪涉及高管的切身利益，积极意义(yì)比增持更加深刻。

从(cóng)历史经验(yàn)上来看，上市公司提出高(gāo)管自愿降薪后，股价普遍实现上涨。另外，高管(guǎn)自愿(yuàn)降薪通常发生(shēng)在行业周(zhōu)期性底部，随着时间的推移，公司(sī)的营收有望向上(shàng)。此前在疫情期间，A股某服装(zhuāng)品牌高管提出自愿降薪，公司在接下来的三年中营(yíng)收持续增长，表现好于行业平均水平。去年开始，多家房企宣布高管层(céng)提出降(jiàng)薪，今年房地(dì)产市场出现积极(jí)变(biàn)化。

迪阿股份持续注(zhù)重(zhòng)投资者(zhě)回馈，上市以来连续三(sān)年进行现金分红，累(lèi)计分红金额超过14亿元。以(yǐ)最新(xīn)价及2023年(nián)度现金分红(hóng)总额计算，公司静态股息率达到2.73%。持(chí)续现(xiàn)金分红亦说(shuō)明管(guǎn)理层充分看好(hǎo)公司未来发(fā)展，也是对投资者的持续稳定(dìng)的回报机制(zhì)。

研发费用营收占比创近5年新高(gāo)，产品工艺创新升级

迪阿股份注重产品设(shè)计创新带来的(de)可持续发展(zhǎn)，公司不断推进产品工艺(yì)质量升级、持续研发优(yōu)化专利型产品，揽获(huò)了多项国内外权威(wēi)设计大奖，目前已拥有(yǒu)超200项国家专利，远超行业标准。

在产品材质创(chuàng)新方面，公司发明了18K白金双镀层电镀(dù)工艺，该工艺能使镀层牢牢固定在18K基材上，减少了镀(dù)层磨损，保证了产品经久耐用不(bù)变色的品质。18K白金双镀层(céng)电镀工艺由(yóu)国家权威检测机(jī)构认(rèn)证(zhèng)，其真实性、耐磨性及耐(nài)酸碱腐蚀性的检验结果均受(shòu)到国际认可。

半(bàn)年报(bào)显示，2024年上半年迪阿股份研发费用营收占比创新高，达1.2%，在行业中排名第二位，创上市以(yǐ)来新高。

数据来源：Wind，钟表珠宝行业上市公司半年报

数据(jù)来源(yuán)：公司财报

钻石行业韧性十足，集(jí)中度、渗透率有望持续提升

2023年以来，天然钻石市场延续了低迷的态势，行业整(zhěng)体承压，2023年度钻石产品市场规模约为600亿元，同比(bǐ)下降26.8%。在此基础上，我国珠宝首饰行业(yè)集中度向头部(bù)企业靠拢，中小品牌持续出清(qīng)，头部(bù)品牌迎(yíng)来发展契机，具备竞(jìng)争优(yōu)势的大公司将获得更大的市场份额。

数据显示，钻石行业(yè)消费量仍显示出一定的韧性。海关总署(shǔ)数据显示，今年上半年(nián)，我国合计进口珍珠、宝石及半(bàn)宝石数(shù)量达到1352千克，同比(bǐ)上升31.39%，在市场(chǎng)规模缩(suō)水的2023年，钻石成交量仍保持增长(zhǎng)，上海(hǎi)钻石交易所数据显示(shì)，2023年钻石成交(jiāo)量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻石行业洞察报告》数据(jù)显示，中国(guó)的钻石消费渗透率、人均(jūn)年钻(zuān)石(shí)消费额和人均钻饰拥有量(liàng)均(jūn)不及美国和日本水平的50%；世(shì)界珠宝协会数据，我国钻石饰品相比于其他品类在(zài)一线、二线、三(sān)线(xiàn)及(jí)以下城市渗透率分别约为61%、48%和37%，低于黄金和铂(bó)金饰品渗透率，我国钻石消费仍(réng)有较大的提升空间。

戴比(bǐ)尔斯《2023年钻石行业洞察报告》指出，中国钻石行业(yè)将因中产阶级增长加速而迎来商机，预计市场规模将达(dá)到1400亿元人民币，行业规模增量预(yù)期乐观。

随着居民消费水平的提升(shēng)，消(xiāo)费者对于(yú)品(pǐn)质(zhì)的需求日益提高，更加倾向于选择龙(lóng)头企业(yè)旗(qí)下(xià)产(chǎn)品。根据 Euromonitor 数据显示，2016-2023 年期间我国珠宝首饰行业集中度呈(chéng)现持续向头部(bù)企业靠拢的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比于2023 年中国香港(gǎng)珠宝市场的 CR5 已(yǐ)达到 37.9%，国内头部企业在相对分(fēn)散的竞争格局中仍(réng)有不断提升市占(zhàn)率的空间(jiān)。

高端(duān)品牌宣传优势显(xiǎn)著 海外市场影响力快速上升

迪阿股(gǔ)份是全球化布局的高端(duān)钻(zuān)戒及珠宝、真爱文化及服务(wù)的上市企业，DR品牌拥有庞大且活跃的粉丝群体，截至上半年末，DR在(zài)微博、微(wēi)信、抖音、快手、小红书等国(guó)内新媒(méi)体平台粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平台粉丝达68万+，被誉为“年(nián)轻群体(tǐ)认可度最高(gāo)的珠宝品牌”，公司品(pǐn)牌宣传优势显著，构建强大的产(chǎn)品壁垒(lěi)，随着行业集中(zhōng)度提升，公(gōng)司有望充分受(shòu)益(yì)。

今年以来，DR品牌在国际时尚界绽放璀璨光芒，通过(guò)一系列跨文(wén)化、跨国界(jiè)、跨领域的合作，向世界展现和传扬当(dāng)代中(zhōng)国时尚设计与(yǔ)婚嫁文化之美，成为弘(hóng)扬中国婚嫁文化、引(yǐn)领全球时尚新风潮的先(xiān)锋力量。

3月，DR携手全(quán)球知名华裔设计师(shī)Vivienne Tam，在巴黎时装周首推当代中国婚(hūn)嫁系列(liè)珠宝，本次联名合(hé)作系列(liè)中包括以龙系列、金镶钻系列(liè)、钻石系列,产品涵盖婚戒、耳饰、项(xiàng)链、手镯、手链等,满足年轻一(yī)代(dài)消费者(zhě)对(duì)中国传统婚嫁配饰与时尚当代审美的双重需求(qiú)。

4月，DR携手意大利顶奢高级定制婚纱品牌Corona Borealis，联袂亮相(xiāng)巴(bā)塞罗那婚纱时装周，呈现DR LOVE MARK系列冠冕高(gāo)珠精湛工艺(yì)，彰显(xiǎn)高端珠(zhū)宝(bǎo)领域的非凡实力与审美追求(qiú)。

5月，迪阿股份作为国际高级珠宝设计及工艺水准的企(qǐ)业代(dài)表受邀参加文博会(huì)，展出融合非遗文化元素的系列作品(pǐn)，不仅展现了(le)DR品牌对传统文化的尊重与传(chuán)承，也向世界(jiè)传递了中国珠宝文(wén)化的深厚底蕴与创(chuàng)新精神。

据(jù)悉，2024年上半年，品牌私(sī)域(yù)粉丝418.21万人，同比增(zēng)长26.31%。2024年上半年迪阿股份海外业务收入规模及占(zhàn)比创新高，其海外市场的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话(huà)题(tí)搜索在(zài)“Tiktok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一举登顶，遥(yáo)遥领(lǐng)先。

公司(sī)致力于(yú)打(dǎ)造高质量的(de)创新产品与极致服务，为每一位顾客(kè)提供独一(yī)无二的真爱体验。迪阿股份围绕全(quán)生命周期，开拓婚生态业(yè)务，“真爱”贯(guàn)穿一生；数据表现35岁以上(shàng)消费占(zhàn)比提升，从2022年的20%上升(shēng)到2024年(nián)上半年的26%；另外纪念日的真爱表达需求呈刚需，尤其在国际市场，情人节、圣诞节等重要节(jié)日需求明显提升。

未来，迪阿股份将持(chí)续坚持其品牌(pái)初心与使命“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”，聚焦婚戒(jiè)市场，通过“一生送一(yī)人”的品牌理念及会员体系的搭建，实现“一人送一生”的长期(qī)愿景，致力于成为“全球高级(jí)婚嫁珠宝品牌”。

天然钻石更受高端(duān)市场欢迎

在钻石行业的高端零售市场，奢侈品牌并(bìng)未大规模采用(yòng)培育钻石。排名(míng)前(qián)四位的奢侈珠宝品牌坚持支(zhī)持并独家使用天然钻石(shí)，且明(míng)确向消费者表明这一(yī)观点。例如(rú)，LVMH旗下的奢侈珠宝品(pǐn)牌继续承诺并推广天然钻石的天然属性(xìng)。当(dāng)然，一些时(shí)尚品(pǐn)牌在特(tè)定系列中尝试融入人造(zào)钻石，但通常会(huì)使(shǐ)用不同的颜色或形(xíng)状来将(jiāng)培(péi)育钻石与天然钻石区分开来。

南非钻石巨头戴比(bǐ)尔斯(sī)此前宣布，决定(dìng)停止生产培(péi)育钻石，全力投入天然钻石的生产和(hé)销售，戴比尔斯六年来生产培育钻石的历程画上了句号。公司还处置了(le)多项非钻石资产(chǎn)，全力发展(zhǎn)天然钻石业务(wù)。

迪阿股份在投(tóu)资者问答平台上表示，目前在国(guó)内婚(hūn)恋场景中天然钻石还是占(zhàn)据主(zhǔ)流，因(yīn)为天然钻石具有与生俱来的稀缺性，在广大消费者心智中更能(néng)代表爱情的寓意和价值。根据《2023珠(zhū)宝消费趋势调查报告》调查显示，相(xiāng)较该调查提(tí)供的其(qí)他珠宝类别选(xuǎn)项(xiàng)，51%的(de)消费者(zhě)购买天(tiān)然钻石的意向高于其他非黄金珠宝品类；相较于培育钻石，57%的消费者倾(qīng)向(xiàng)于购买天然钻石珠宝首饰，相信天然钻石具有无可比(bǐ)拟的价值(zhí)。

校对：苏焕(huàn)文