中信证券：消费产业第二季度总体疲弱估值持续回落处于低位

证券时报e公司讯(xùn)，中信证券研报指(zhǐ)出(chū)，2024年第二季度基于A股公司样本，消(xiāo)费产业总体收入、归母净利增速分别为-6.1%、30.8%，环比(bǐ)第一季度收入增速继续放缓5.6pcts，体现消费景气压力，但(dàn)利(lì)润增速明显加快，一方面受养殖等存在周期特征行业盈利转正(zhèng)带动，一方面也体现出消费企业(yè)在高质量发展(zhǎn)方向下(xià)经营效(xiào)率的提升。在宏观环境仍然偏(piān)弱、趋势(shì)不甚明朗背景下，消费估值持续回落处于低位，截至2024年上半年国内基金和南北(běi)向资金消费配置也创2020年以来新低。近期政策提(tí)振内需的指向(xiàng)明确，后续可重点关注是否出台着重于居民(mín)需求端提升、鼓励居民消费的相关(guān)措施，以(yǐ)及观(guān)察地(dì)产价格波动(dòng)影响的减弱。当前往后看，研报认为经济修复、CPI回升的程度对消费总(zǒng)体配置(zhì)影响关键。短期(qī)建议保持消费(fèi)互联网、美妆、白酒等行业龙头配置。同时继续关注：1）生猪养殖(zhí)板块(kuài)的右侧机会；2）CPI回升下的餐饮终(zhōng)端机会。中(zhōng)长期继续基于理性消费、快乐(lè)生活(huó)、技术迭代等结(jié)构性趋势方向，以及出海和(hé)下沉的(de)增(zēng)量机会(huì)进行重(zhòng)点配置。<中信证券：消费产业第二季度总体疲弱估值持续回落处于低位/p>