经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡

　　经济学家预计，在下周以及随后的两次会议上，美联储可能每(měi)次都会把利率下调(diào)25个(gè)基点。

　　对(duì)于美联储9月17日至18日会议采取(qǔ)此类行动的可能性，投资者看法基本趋同，但是，跟交易员对年内降息100个基点的预期相比，接受调查的46位经济学家中多数认为(wèi)，决策(cè)者会选择更为渐进的降息速(sù)度。

　　这项9月6日至11日进(jìn)行的调(diào)查显(xiǎn)示，只有少数(shù)接受调查的经济学家预计(jì)央行11月或12月会议(yì)将有更大(dà)幅度、50个基(jī)点的降息。

　　尽管如(rú)此，跟美联(lián)储官员上次在6月份更新经济和利率预期时的预测相比，受访者对未来几年降息(xī)路径的预测更为激进(jìn)。预测(cè)中值(zhí)可能会显示，利率到明年年底(dǐ)将在3.5%-3.75%区间，到2026年底(dǐ)将在2.75%-3%。

　　“我预计美联储(chǔ)将降息，还将暗示在(zài)未来会议上可能会进一步降息，以降低货币政策的限制性，”BMO Capital Markets首席美国经(jīng)济(jì)学家Scott Anderson表示。

　　失业率上升

　　过去一年，裁员经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡步伐加快，对招(zhāo)聘放缓和失业率上升的担忧也(yě)在升温。这有助于支持美联储在通胀率(lǜ)完全降至美联储2%的目标之前启动政策正常化。

　　经济学家预(yù)计决策者对今年(nián)失业率的预测中值将从6月份的4%升至4.3%。此外，从加权值来看，80%的经济学家认为失业率面临的(de)风险主要(yào)偏向于上行(xíng)。

　　尽管对劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)越发担忧，超过四(sì)分(fēn)之(zhī)三的受(shòu)访者仍表示，未来12个月经济可(kě)能会继续扩张。

　　经济学家表示，官方最新季度预测中，对经济增长的预测(cè)料将保持不变，但通胀和核(hé)心通(tōng)胀预期可(kě)能会略有下(xià)降。不过，受访者(zhě)在通胀风险是(shì)会上行还是下行问题上看法不一。

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　　渐进

　　“渐进”这个词被一些决策者用来描述他们对降息步伐的期望，然而每个人对这个词的理解(jiě)各不相同。参与调查(chá)的经济学家(jiā)中过半(bàn)数表示，渐进步(bù)伐意(yì)味着每次会议均降(jiàng)息25个(gè)基点，但27%的人认为这意(yì)味着每两次会议降息(xī)一次。根据预估中值，经济学家预计美联储在此次降息周(zhōu)期(qī)中最低会把利率降至3%。

　　虽然绝(jué)大多数经济学家预计下周的决定会(huì)获得全票通过，但(dàn)16%的人(rén)认为，有(yǒu)可能会出(chū)现支持更大幅度降息的不同意见。在鲍威尔担任美联储主席期间，异议(yì)一直很少见(jiàn)，如果地区联储行长(zhǎng)有异议的话，将是自2022年以来首次，当时美联储开始(shǐ)快(kuài)速加息以图为(wèi)需(xū)求降温。如(rú)果(guǒ)是理事有异议，这种(zhǒng)情况少见得多，将是(shì)2005年以来(lái)首次。

　　对于(yú)美联储下周将如何传达政策行动，经济学家意见不一。虽然多数人(rén)认为美联储(chǔ)会调(diào)经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡整(zhěng)会后政策声明，措辞更偏鸽派，强调更多(duō)关(guān)注就业，但对于决策者将如何(hé)暗示未来行动，经济学家缺少共识。

　　约(yuē)44%的受访者表示，官员们将修改声(shēng)明，承认进一步调整的可能性，而31%的受访者表示，他们会更明确地(dì)表(biǎo)达他们打算寻求一系列降息，并就步伐给出(chū)指引。五分之一的经济(jì)学家表示(shì)，美联储(chǔ)不会(huì)改变对进(jìn)一步(bù)调整政策的指引。

　　“声明将(jiāng)承认就业增长放缓和失业率上升，但会(huì)表(biǎo)示劳动(dòng)力市场与(yǔ)充分就业大体一(yī)致，”PNC Financial Services Group首席经济(jì)学家Gus Faucher表示，“但声明也会(huì)表示不希望劳动力市场(chǎng)进一(yī)步(bù)走弱(ruò)。”

责任编辑：李桐