“科八条”发布满3个月政策效应逐步显现

　　本(běn)报记者毛艺融

　　9月19日(rì)，《关于深化科创板改革服务科(kē)技创新和新质生产力发展(zhǎn)的八(bā)条措施》（以下简称(chēng)“科八条”）落地(dì)满3个月。

　　《证券日报》记(jì)者了解到，3个月来，在证监会相关司局和地(dì)方证(zhèng)监局等的大力支持下，上交所持(chí)续开展(zhǎn)市场调(diào)研宣贯，讲解(jiě)监管政策，解答市场疑虑(lǜ)，凝聚各方合力。与此(cǐ)同时，积极推动(dòng)相(xiāng)关(guān)规则、案例(lì)、产品(pǐn)落地(dì)，首发上市、并购重组、指(zhǐ)数产品等方面接连“上新”。

　　加强与市场主体沟通(tōn“科八条”发布满3个月政策效应逐步显现g)

　　“科八条”发布以来，上交(jiāo)所密集开展市(shì)场宣贯，通过“面对面”“一对一”等形式，针对性加强政策解读、宣贯，鼓励市场各方用好“科八条”政策工具。

　　据了解，上交所目前已组织各类(lèi)培训、座谈近50场，覆盖(gài)超(chāo)200家上市公司、25家证券公(gōng)司、9家创投(tóu)机构(gòu)、25家基金公司等市场主体。多位参会代表反馈，通过培(péi)训、座谈，更加了解“科八条”相关政策的具体内涵，也改变了对监管政策的惯性(xìng)思(sī)维和一些误解。

　　近期，上交所(suǒ)在科创板上市公司相对集中的10余个省市，与当地证监局、金融办等部门，联合举行“科(kē)八条”专题座谈调研(yán)。目前，已在安徽、上海(hǎi)、广(guǎng)东、江(jiāng)苏、湖南、湖北、陕西、深圳等地举办8场(chǎng)，进一步听取40余家科创板(bǎn)公司(sī)的意(yì)见及建(jiàn)议，同步走(zǒu)访调研近10家(jiā)科创板公司。通过局所联动、发挥属地优势共推典型案例落地。

　　抓紧推出配套规则

　　“科八(bā)条”在发行承销、再融资、股权激励等方面推出一系列制度创新措施。记者了解到，目前，已有两项制度落(luò)地，多项配套制度正在抓紧制定(dìng)中。

　　7月24日晚间(jiān)，龙图光罩作为首家在发行(xíng)定价环节适用剔(tī)除3%最高报价(jià)比例的(de)科(kē)创板(bǎn)IPO企业发布了新股定价结果。除龙图(tú)光罩外，益诺思、合合信息2只科创(chuàng)板新股也适用(yòng)了3%的最高报价剔(tī)除比例，报(bào)价定价总体审慎合理。

　　8月(yuè)16日(rì)，上交所、中国结算发布《上海市场首次公开发行股(gǔ)票网下发行实施(shī)细则》，增加了持有科创板市值(zhí)（前20个交易日日均市值600万元以上）的要求。业内人士表示，这一(yī)举措有助于科创板引入更多增量资金，引导资金长期持有科(kē)创板公司股(gǔ)票，增强市场内在稳定(dìng)性。

　　据了解，近期(qī)，上交所还围绕优化股权激励短线交易规则适用、再融资储架发行、“轻资(zī)产、高研发”认定标准等多项(xiàng)制度(dù)，积极开展市场调研和配合规则起草，正在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓推动相(xiāng)关政策措施出台，持续(xù)提升科创(chuàng)板制度便(biàn)利性(xìng)和针(zhēn)对性，为科创企业定制更为“趁手(shǒu)”的制(zhì)度(dù)工具。

　　积极推动并购重组

　　今年以来(lái)，并购重组的政(zhèng)策暖风不断。“科八条”进(jìn)一步明确提高(gāo)并购重组估(gū)值包容性、丰富并购(“科八条”发布满3个月政策效应逐步显现gòu)重组支付工(gōng)具、支持产业链(liàn)上下游并(bìng)购、支持(chí)科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并等。

　　普源精电(diàn)并(bìng)购重组项目迅速过会(huì)，是“科八条”实施成效的重要体现。7月16日(rì)，普源精(jīng)电发行股份购买耐数电子67.74%股(gǔ)权获(huò)证监会同意注册。普源精(jīng)电董秘程建川表示：“这次并购不(bù)是简单地‘以大吃小(xiǎo)’，而是强强联合，双向奔赴。”

　　9月13日(rì)，思瑞浦(pǔ)发行定向可(kě)转债搭配现金收购创芯微的重组申请获中国证监会注册批复。该案例存在诸多亮点，包括交易标的创芯微为(wèi)未盈利拟IPO企业，交易(yì)各方协商设置差异(yì)化定价(jià)安排、评估方法及估值充分尊重市场选择(zé)，并且是可转(zhuǎn)债新(xīn)规后沪市首单采用可转债(zhài)作为支付工具的案例(lì)。这一(yī)案例的顺利(lì)落地，也为创投机构合理选择退出渠道提供了有益的(de)参考(kǎo)借鉴。

　　“科八(bā)条(tiáo)”发布后，累计已有心脉医疗、芯联集成、三友医疗(liáo)等20余家科创板公司接连发布产(chǎn)业并(bìng)购(gòu)方案，数量较去年同期(qī)明显增加。

　　在(zài)政策支持和市场需求(qiú)的(de)共同作用下，预计更多科创企业将通过并购(gòu)重组改善资(zī)产配置，进一步激发市场活(huó)力，塑造产业新生态。

　　着力培育耐心资(zī)本

　　“科(kē)八条”推出后(hòu)，科创板新增科创200指数、上证科创(chuàng)板半导体材料设备等8条指数，数量增长(zhǎng)50%。

　　9月6日，华泰柏瑞上证科创板200ETF正式获批。在业(yè)内人士看来，首只科创(chuàng)200ETF的推(tuī)出，为投资者参与科(kē)创板投资拓展了新的渠道，同(tóng)时也是公(gōng)募基金助力新质(zhì)生产力发展的重要实践，有望引导更多资金关注“硬科技(jì)”产业。

　　近期，还有(yǒu)多家基(jī)金公司也(yě)在(zài)积极上报科创板相(xiāng)关指数产品。Wind数据(jù)显示，6月份以来，博时、华夏、嘉实、富国(guó)、景顺长城、万(wàn)家等基金公司上报了(le)科创板相关ETF及其联接基金，跟踪的指数包括科(kē)创 50、科(kē)创板(bǎn)新能源、科创板(bǎn)成长、科创板(bǎn)工业机械、科创板生物医药等。

　　目前，跟踪科创板指数的ETF规(guī)模已超过1500亿元，其中(zhōng)，科创50ETF及其(qí)增强型ETF规模接近1300亿元(yuán)，并在美国、英国、日本等7个国(guó)家和地区交(jiāo)易所相继上(shàng)市13只产品。

　　业内人士表示(shì)，随着创新制度、典型(xíng)案例、指(zhǐ)数产品等逐步落地，“科八条”带来的政策效应、市场效应将进一步显现，为科技创新和新(xīn)质(zhì)生产力发展提供更(gèng)为广阔(kuò)的空间。

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责任编辑：何松琳