光伏“见底”？

来源(yuán)：中国企业家杂(zá)志

产业(yè)链(liàn)上的一些变化，让参与者憧憬着拐点要来了。

文｜《中(zhōng)国企业家》记者潘俊(jùn)田

编辑｜张昊

图片来源｜视觉中国

在经历了持(chí)续一年的价格磨底后，光伏产业链上的一些环节开始“松动”。

上(shàng)周，业内传闻由光伏玻璃龙头信义光能和福莱特两家牵头，前十(shí)大(dà)厂商联手停产冷修光伏“见底”？font>（放水停产休整，玻璃厂一般5~7年冷修一次），每家均下调30%的产能，以遏(è)制(zhì)价格下跌。

福莱特官(guān)方称自己(jǐ)并未(wèi)参(cān)加(jiā)此(cǐ)次停(tíng)产(chǎn)检修，也未调降30%产能。但汇总市(shì)场上多方信息，各家企业都一定程度上做(zuò)了减产(chǎn)，“具体减多少不是强制性的(de)，还是要看企业(yè)自主意愿。”有光伏辅材(cái)行业分(fēn)析师(shī)告诉(sù)《中国企业家》。

福莱特也的确因此(cǐ)在砍掉一些高风险订单(dān)。刚结束不久的一(yī)场沟通会上，福(fú)莱特方面提到因为(wèi)下游回款风险(xiǎn)较大，针对非上市公司类(lèi)型的客(kè)户已经收紧了授信额度，现在九成的订(dìng)单都给到了上市公司。截至发稿前，福莱特(tè)对上(shàng)述(shù)信息不予(yǔ)置评。

光伏玻璃是光伏(fú)辅材的一(yī)种，处在硅料、硅片、电池、组(zǔ)件这四大光伏主材中的组件(jiàn)环节，又跟光伏胶膜、焊带、银浆、铝边框和背板(bǎn)合称为“六(liù)大辅材”。就在龙(lóng)头(tóu)企业联手停产之前，光伏玻璃价格持续下跌许久，没有企稳迹象。

之所以能(néng)实现联手停产，是因为光伏辅材市场的集中度很高(gāo)，热(rè)钱涌入并不多，龙头公司有着较强的(de)话语权。信义光能和福(fú)莱特均从2006年开始上马(mǎ)业务(wù)，两者市占率合计(jì)超过50%。而且该(gāi)市场规(guī)模不大(dà)，信义光(guāng)能去年营收266亿元，不及光伏行业第一阵营公司营收(shōu)的一半(bàn)。

此时传出联手(shǒu)减产的消息，也是因为光伏玻璃进入了每年的成本(běn)上升期。

“马(mǎ)上进入冬季(jì)，光伏(fú)玻璃(lí)产业将进入新一轮原材料谈(tán)价周期(qī)，上游天然气大概率要涨价。如果产品价格再不上涨，毛利率会受到很大影响。此外，之前投建(jiàn)的光伏玻璃产能逐(zhú)渐达产和满产，尽管停产冷修的越来越多，但(dàn)供(gōng)给还(hái)是不少。”上述光伏(fú)辅材分析师(shī)告诉记者。

主(zhǔ)材(cái)价格都在跌，光伏厂商无意给辅材供应商涨(zhǎng)价，甚至还有继续压价和延长账期的意愿(yuàn)，光伏玻(bō)璃行业只能(néng)停止降(jiàng)价，减产“自救”。

另一个辅材行业——光伏胶膜行业也类似，从8月开始，随着部(bù)分二线厂商(shāng)的产能出清，“胶膜价格已经(jīng)横盘快一个月(yuè)了。”上(shàng)述辅材分(fēn)析师告诉记者。

该行业的市场盘子更小，集中度更高。排(pái)名第一的福(fú)斯特市占率长期在60%左右(yòu)，去年营收约226亿元(yuán)，整个行业的规模都(dōu)比(bǐ)不(bù)上(shàng)一(yī)家主流光伏厂商。

小周现在在嘉兴(xīng)的一家光伏组件厂当胶膜工程(chéng)师(shī)，因为工作原因，他需要经常跟分散在(zài)全国分部的胶(jiāo)膜工程师打交道。

他(tā)告诉(sù)记者，光伏胶膜只能卖给组件厂，很多胶(jiāo)膜厂都是跟随光伏组件厂一起建设的。一(yī)旦组件厂减产或(huò)压价，胶膜厂的利润马上受影响。比如(rú)华(huá)中一些省份(fèn)规划了挺多组件厂，因为各种原(yuán)因没开起来，配套的胶膜厂只能不(bù)开产线。

在(zài)跟组件厂商的“博弈”中，胶膜企业很被动，价格涨不(bù)上(shàng)去。但不同的是，随着市场出清(qīng)，它们也(yě)不愿意降价了。

这是“底”吗？每(měi)家企业都在问自己这个问(wèn)题。尤其是上(shàng)月底，光伏偏上游的硅片环节两大巨头踩了“刹车(chē)”——隆基绿能和(hé)TCL中(zhōng)环相继主(zhǔ)动上调价格。

至少(shǎo)不能(néng)再亏(kuī)了。隆基绿能(néng)董事长钟宝申称，即使硅片提价，也没有动力去提高(gāo)硅片的供给。硅片的涨价，一定程度上传导到(dào)下一个环节——电池片，但最下游的组件环节，杀价(jià)依然没有停下来的迹象。

离公认的行业价格拐点——2025年(nián)，只有一个季(jì)度了。停止降价之后会不会(huì)迎来涨价，谁会被“出清(qīng)”，谁又是得益者(zhě)，每(měi)家企(qǐ)业都在(zài)焦虑和期盼着。

辅材见底

“决定价格的永远是产业链的供需关(guān)系，只要产能不过度扩张，价格一定会回升，企(qǐ)业利(lì)润率也会得到(dào)改(gǎi)善。”信义光能管理(lǐ)层在今年夏天的(de)一场沟通会上(shàng)表(biǎo)示(shì)。

事后看(kàn)来，这似乎就是在为当下的减产做(zuò)铺垫。

信义光能定的长期毛利率是26%左右，这被认为可以使行业保证一个合理的(de)盈利水平，“一方面(miàn)防止毛(máo)利过(guò)高，可以防止更多外(wài)来资本进入，另一方面二线企业即(jí)便毛利率低十几(jǐ)个点(diǎn)，也能活下去。”

今年上半年(nián)，即使在原材料和天然(rán)气等能源都处于低价的情况下(xià)，信义光能的毛利率(lǜ)依然低于公司预期，约为21.5%。

这跟(gēn)2021年是“天(tiān)壤之别”。当时光伏组件(jiàn)需求(qiú)激(jī)增(zēng)，光伏玻璃供不应求，信义光能的毛利率甚至超过50%。这是个特别优质的细分(fēn)领域，资产轻，技术门槛不(bù)高，毛利也高。

而且，2015年4月，工信部发布(bù)《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法(fǎ)》，平板玻璃被纳入产能严重过剩行业，想要(yào)新建产能必须淘汰老旧产能，此后一直维持严控状(zhuàng)态。

因为光伏组件给玻璃开辟了新市场(chǎng)，2021~2022年，工信部适度批准了一些光伏玻璃产能。也是这两年整个行业的规模性投产改变了(le)稳态，有的(de)企业产能一年直(zhí)接(jiē)增长数倍。

工信(xìn)部发布的2022年光伏玻璃运(yùn)行情况显示，全(quán)年累计(jì)产(chǎn)量1606.2万吨，同比增加53.6%，信义光能和福莱(lái)特两家市占率已经很高的巨头公司，也分别(bié)增长了44.4%和70%。

信义光能在扩产上已经是(shì)足够保守了。“经常有人问我们的产能怎么(me)增加那么慢，因为我们坚信(xìn)投产速度应(yīng)该(gāi)和行业增长的速(sù)度成正比。我们(men)也可(kě)以按照翻倍的速度(dù)去扩建(jiàn)产能，结果就(jiù)会是(shì)大家都别玩了。”信义光能(néng)管理层称(chēng)。

但依然无(wú)法阻挡行业的价格战，厮杀一年(nián)之后，为了(le)自保(bǎo)，大家选择“停火和解(jiě)”。

光伏胶(jiāo)膜(mó)行业(yè)的价格“着陆”则要平缓得多。

胶膜跟(gēn)光伏组件的(de)“依附”关系要远比光(guāng)伏玻璃深，胶膜厂和光伏组件厂都是长期合(hé)作。“我们的产品基(jī)本是福斯特的，玻(bō)璃是信义(yì)光能和福莱特两家的。”小周说。如今，光伏组件出(chū)货量前十名的企业(yè)均是福斯特的大客户。

胶膜行业(yè)同样在2021~2022年(nián)光伏市场激增的阶段，开启了(le)大规模的产能扩张，但(dàn)这些(xiē)增量产能大部分来自于行业内的二三线企(qǐ)业，比(bǐ)如斯威克、鹿(lù)山新材等(děng)，且幅(fú)度有限。

福斯特已经算是(shì)“独霸”行业，据董秘章樱说，仍然在规(guī)划(huà)产能的逆势扩张，不(bù)过重点会放在海(hǎi)外。

“福(fú)斯特向来是用低(dī)毛利策略提(tí)升份(fèn)额，抑制二三线企(qǐ)业扩产。2014年、2016年、2021年，至今(jīn)三次主动降低10%~15%的价格，以(yǐ)维持市场份额的稳定。”上述(shù)辅材分析师称。

据财报统计(jì)，2021年(nián)一(yī)季度时，福斯特的毛利率(lǜ)还为29%，另外两家上市胶膜企业(yè)也在(zài)20%。随后它把自己的毛利率打到了 6%，其他厂商开始亏损(sǔn)。

隶属(shǔ)于上市公司深圳燃(rán)气的斯威克是(shì)第二大光伏胶膜企业，深圳燃(rán)气董办副主任何卫称：“今年我们市(shì)占率策略性(xìng)地有所下滑，因为(wèi)经(jīng)过评估，想要更(gèng)高的利润(rùn)基(jī)本不可(kě)能(néng)，重要的是回款，我们不会(huì)给一(yī)些账期非常长的，甚至收不回来账的组件厂商供货(huò)。”截至发稿，深圳燃(rán)气(qì)对此不予置评。

现在福斯特的产(chǎn)能约30亿平米，比排在身后(hòu)的7家公司产(chǎn)能之和还要多。“2023年度和(hé)今年一季度，福斯特的市占率在(zài)稳步提升，意味着有些产能已经被出清了。”福(fú)斯特董事长林建(jiàn)华说(shuō)。

“提防(fáng)”下的破局

整个链条(tiáo)都在盯着(zhe)光(guāng)伏组件这块最(zuì)核心的战场，这决定了每个环(huán)节能否涨(zhǎng)价(jià)。但光伏组件价格已经击穿成本线(xiàn)，竞争看上去(qù)却还没有停止。

刚(gāng)刚公布的中国华能集团15GW（吉(jí)瓦(wǎ)，功率单位）光伏组件集采招标信息中，有(yǒu)企业报(bào)出了0.655元(yuán)/W的最低价，平均(jūn)报价在(zài)0.709元/W，跟上月(yuè)底相比又低了0.3元(yuán)/W。按最(zuì)终采(cǎi)购数量的13.5GW计算，中标企业在(zài)这个项目上少赚了(le)40亿元。而上半年(nián)盈利最多的晶(jīng)科能源，净利润才只(zhǐ)有12亿元。

各家龙头企(qǐ)业依然在相互“提(tí)防”，“A企业今天降价，B企业第二天上午就会降得更低，C企业第二天(tiān)下午(wǔ)会比B企业还低，D企业等所(suǒ)有人都降完了，它还会(huì)再往下降，最后形成恶性循环。”某公司光伏组件销售人员告诉《中(zhōng)国企业家》。

每家公司都会为了避免客户毁约，“自动”降价，从而实现出(chū)货，以保证(zhèng)自己的生产(chǎn)排产。

光伏生产线

而且三季度是组件出(chū)货的高峰期，约占全年总出货量的(de)三分之一。在上半年各家出货均和年度指标有较大差距的(de)情况下(xià)，企业也只能(néng)硬着头皮跟进价格战。

行业共识是(shì)，能打破这个困境的变量只能(néng)是客户，即行业里号称(chēng)“五大六小”的(de)11家(jiā)发(fā)电集团。

8月底，中国光(guāng)伏行业协会召开“光伏电(diàn)站建设招投标价格机(jī)制座谈会”，光(guāng)伏组件企(qǐ)业(yè)和(hé)发电企业(yè)一(yī)同坐(zuò)下来讨论导致组件价格持续(xù)下跌的“最低价(jià)中标”问题。

“大家都不(bù)希望‘最低价中标(biāo)’，既伤害中(zhōng)标的制造企业(yè)，又会让一些(xiē)企业铤而走险(xiǎn)，甚至供劣质(zhì)货。发电集(jí)团当然希望能在25年的长周期内实现更高的发电(diàn)收益(yì)，但(dàn)是也要通盘考(kǎo)虑行业的整体发展。”有参与座谈会的专家告诉记者(zhě)。

现在发电集团的招标中，已经逐步提高了非价格招标条件的占比。比如前述华能集(jí)团(tuán)的招标中(zhōng)，将几条技术路线的组件产品分开进行(xíng)招投标，这一(yī)定程度上鼓(gǔ)励(lì)企业多在新技术(shù)研发(fā)上投入资金。

国家能源集(jí)团的(de)招标中，采取(qǔ)先(xiān)对“技术+商务”部分进行评分，再公开价格得(dé)分的两步制方法，相对合(hé)理(lǐ)地控制招投标价格(gé)。

分布式光伏(fú)业主在(zài)经历了“野蛮式”增长之后，也逐渐倾向(xiàng)于前期投资成本更高，但(dàn)发(fā)电收益更好(hǎo)的产品。“之前的开发商不负责运营，干一票就跑(pǎo)了，当然什么价格低选择什么。负责运营之(zhī)后就会偏好(hǎo)全生命周期发电更优的产(chǎn)品。”上述专家称。

9月2日(rì)，在隆基绿能2024半年度业绩说明会上，钟宝申被问到光伏行业价格何时出现拐点，他略显“模糊”地回答道：“目前(qián)各环节都处于低位，未(wèi)来在价格方向应该是向上的，但是什么时点(diǎn)不好说，因为要(yào)看整体的供需关系，也(yě)要看企业的竞争关系。”

谁都在等，但连行业大佬(lǎo)都不知道还(hái)要等多久(jiǔ)。

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