4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关

4月以来，银行(xíng)理财规模迎来显著增长(zhǎng)，月(yuè)内新(xīn)增近2万亿元，创下近(jìn)年新高(gāo)。

银行理财(cái)规模何以激增？分析人(rén)士表示，在季度末的临时性(xìng)调整结束后，理财产品规模自然回升，加(jiā)之(zhī)近期存款利率下调，促使更多居4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关民和企业存款转向(xiàng)理财产品，寻求更高的投资回报(bào)。

展望未来(lái)市(shì)场(chǎng)趋势，受访人士(shì)表示，在债券牛市的加持下，银行理(lǐ)财规模有望进一步(bù)扩张，年内有望突破30万亿元大关。

银行理财规(guī)模激增近(jìn)2万(wàn)亿元

4月，银行理财存续规(guī)模一(yī)改此前回落态(tài)势，出现明显扩张。

据中信证券研究测算，今年3月银行(xíng)理财规模环比降低约1.2万亿元(yuán)，而截至4月19日理财整体规模(mó)扩张至28.97万亿元，较2023年末增2.17万亿元。

单看今年4月，银行(xíng)理财新增规模便已近2万亿元。这背(bèi)后，是季节性因素以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)需求的增加。

理财投资已展现出对居民(mín4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关)和企业(yè)存款的分流效应。中国人民银行数据显示，今年一季度，新增人民币存(cún)款较去年同(tóng)期少增4.15万亿元。住户4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关存款、非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款分别同比(bǐ)少增约1.3万(wàn)亿元和近3万亿元。

此外，一位(wèi)银行客户经(jīng)理(lǐ)对上海证券(quàn)报记者(zhě)表示，每逢(féng)季度末时(shí)点，银行可能会为了业绩指标或考核要求(qiú)对理财产品的推出进行一些临(lín)时性调整。这会导致理(lǐ)财产品(pǐn)总(zǒng)额度在季度(dù)末(mò)出(chū)现波动。一旦季度过渡期结束，这些临时调(diào)整通常会停止，理财产品规模会恢复至原先水平。

“理财系”或成为短期债券买盘的重要边际力量

随着银行理财(cái)规模扩张，短久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)行情也变(biàn)得火热起(qǐ)来。

4月以来，在资金利率整(zhěng)体走(zǒu)平的背景下，以同业(yè)存单为代(dài)表的短端利率快速下行。截至4月23日，1年期(qī)AAA级同(tóng)业存单收益(yì)率下行至2.005%，较3月最(zuì)后(hòu)一(yī)个(gè)交易日(rì)下行23个基(jī)点。

华(huá)西证券宏观联席首席分(fēn)析师肖金(jīn)川(chuān)表示，此前，受理财(cái)行业资产配(pèi)置结构调整的影响，存款不断取代债券(quàn)的仓位(wèi)，理财行(xíng)业对于债市，尤(yóu)其是信用债(zhài)市场的影响力明(míng)显下降。2024年以来(lái)，随着对公存款业务监管趋严(yán)，理财部分通道型存款的(de)投(tóu)资方(fāng)式或受到限制(zhì)，新增规模或更(gèng)多地回归至债市投资当(dāng)中。

国海证券固定收益首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)靳毅表示，从往年(nián)来看(kàn)，一季度“信贷开门红”结束(shù)之后，商业银行揽储压力降低，通(tōng)常会引导资金回流理财产品(pǐn)，推动后者规模增加。而理财规模增(zēng)长的同时(shí)，也增(zēng)强了同业存单购买力量。

银行理财总规模年内有(yǒu)望突破30万亿元大关

展望(wàng)未(wèi)来(lái)银行理财规模变化(huà)情况，分析人士表示，在债券市场行(xíng)情热度不减的情况下，银行(xíng)理财市场的发(fā)展潜力仍被看好，其规模仍会保持增长态势(shì)。

2024年(nián)理财规模有望实现进一步突破。一位银行理财投资经理对记者表示，尽管目(mù)前债券市场整体利率仍处于低(dī)位，但是其走牛态势不改，在此背景下，每日仍有不少申(shēn)购资金，理财(cái)规模有(yǒu)望进一步增长。

据招商证券研究团队估算(suàn)，由于(yú)存款利率下调且保持低位，理财规模有望保持稳健增长，2024年年末或超过30万亿(yì)元。

光大证券金融行(xíng)业首席分析师王一峰(fēng)认为，理财收益率的比较优势仍在，理财(cái)规模仍有一定增长惯性。截至4月(yuè)17日，固定收益率理财近1个月年化收益(yì)中枢还在3%以上，高于5年期存款挂(guà)牌利率，后续理财(cái)收益率即使震荡于2%附近，综(zōng)合考虑(lǜ)其申赎便利、期限灵活等优势，仍较存款有一定优势。