ETF飞跃式发展券商圈地多面开花

证券时报记者(zhě) 王蕊

　　首批10只中证A500ETF近日集(jí)中发(fā)售，让(ràng)市场再度见证了ETF（交(jiāo)易型开放式指数基金）鲜花着锦的发(fā)展势头。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至9月19日，市(shì)场上共有987只ETF，相(xiāng)比去年(nián)9月的853只，一年时间内大(dà)幅增(zēng)长134只。与此同时(shí)，证券公司正在凭借全业务优势，积极抢占这一快速增长的(de)市场。

　　“ETF现在是‘兵家必争之地’，哪(nǎ)怕销售费率不及场内基金，但只要能先(xiān)把资金引进来，总有办法(fǎ)可以(yǐ)从中发掘到(dào)业务机会。”华南(nán)一(yī)家券商相关业务(wù)负责(zé)人告诉(sù)证券时报记(jì)者，对于券(quàn)商来说，ETF不仅承载(zài)了客(kè)户的资产配置需求，而(ér)且能在(zài)交易、托管、研究、做市等多项业(yè)务(wù)上形(xíng)成全方位联动。

　　ETF持续升温

　　今年以来，境内指数化投资蓬(péng)勃发展，ETF市场总规模(mó)突破2万亿(yì)元大关。9月13日，上交所发布(bù)的《ETF投资交易白皮书》显示，今年上半(bàn)年(nián)，ETF市场持(chí)续净流入，资金规模达4617亿元、总成交额(é)达14.7万亿元。

　　另(lìnETF飞跃式发展券商圈地多面开花g)据沪深交易所数据(jù)，截至今年上半(bàn)年(nián)，沪市(shì)ETF持有(yǒu)人共658万(wàn)户（未穿透联接基金），较2020年底增长61%，而深市ETF持有人数量已达334万户（未(wèi)穿透联接基金），是2020年底的2.29倍。

　　“ETF近几年越发受到追捧，与主(zhǔ)动管理型(xíng)权益基金表现不佳(jiā)有一定的关系。”有券(quàn)商人士坦言，本来投资者选择主动管理型权益基金，是(shì)希望(wàng)获得超越指数的超(chāo)额收益(yì)，但随着(zhe)市场环境变化，不仅超额(é)收益难以实现，投资回报甚至比不上市场平均收益。如此经过几番市场验证(zhèng)，选择权益指数基金（主要是ETF）就此成为不少投资者新的选择。

　　相比于场外基金需要(yào)申购，ETF可以直接从(cóng)二级市(shì)场支付佣(yōng)金购买，管理费较低，能实现T+1甚(shèn)至T+0交易。而(ér)相比于股票，ETF没有印花(huā)税，且能(néng)一举购买一篮子股票，分散投资风险，这些优点委实戳进了不少投资者的心窝里。前(qián)述(shù)白皮书指出，近年来指数化投资理念愈发受到投资者认可，ETF产品凭(píng)借透明、低费率、交易(yì)便捷(jié)等优势，成为居民资产(chǎn)配置的重要工具，普惠(huì)金融(róng)属性进一步发挥。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至9月(yuè)19日，目前全市场987只ETF总份额为2.38万(wàn)亿份，资产净值约2.69万亿(yì)元。

　　证券公(gōng)司(sī)近(jìn)水楼(lóu)台

　　上周，中基协首次在公募基金销(xiāo)售(shòu)百强榜(bǎng)中(zhōng)，单独公布股票型指数基金的保有(yǒu)规模(mó)。今年上半年，前100名(míng)基金销售(shòu)机构(gòu)合计保有(yǒu)股票(piào)型指(zhǐ)数基金1.36万亿元(yuán)，占权益基金保有规模的28.77%。

　　其中，股票(piào)型指数基金保有规模前十机构中券商占据7席，在前100强中市场份额达56.82%，显著高于银行及第三方渠(qú)道。对此，兴业证券(quàn)非银行业首席分(fēn)析(xī)师徐一洲（金麒麟分析师）称，券商受益于场内ETF独特优势，维持领先地位(wèi)。

　　有分析师认为，券商能顺利抓住股票(piào)型指数(shù)基(jī)金的先机(jī)，主要是得益(yì)于近年来财富管理转型步(bù)伐加快。但证券时报记者(zhě)也(yě)从业内了解到，券商在销售ETF产品方面有着得天独厚的基因优势。

　　从客户画像角(jiǎo)度来看，ETF具有场内二(èETF飞跃式发展券商圈地多面开花r)级市场交易属性，券商(shāng)的股票交易客户正在转向交易ETF。从业务牌(pái)照角度来看，投资者交易ETF需(xū)要拥有场内账户，而券商作为(wèi)交易所会员单位(wèi)，能够为客户提供此类服务(wù)。

　　全业务优(yōu)势一鱼多吃(chī)

　　如上所述，ETF在费率上不(bù)比场外基金高，因此券商布局此类业务，时常会陷(xiàn)入“增收不增利(lì)”的讨论(lùn)。对此，券(quàn)商普(pǔ)遍认为，不管当(dāng)下(xià)能看到多少利润，率先把资源抢到手里，才能谋求下一步发展。

　　“ETF对于券商来说本来(lái)就是一个增量业务(wù)，特别很多(duō)客户是从股民转过来的(de)，你不做就有(yǒu)别人做(zuò)。”有券商人士告诉证券时报记者(zhě)，不管客户是交易股票还是交易(yì)ETF，券商收(shōu)取佣金(jīn)的逻辑是不变的，争抢客户的逻辑(jí)同样如此。

　　事实上，作为资本市(shì)场业务(wù)最为全面的金(jīn)融机构，券(quàn)商有很(hěn)多种方式可以借由ETF这种产品挖掘业务(wù)机会。比如银行能(néng)做的托管、结算等业务，券商也能操(cāo)作；其他金融(róng)机构无法操作的做市业务，券商能做；其他机构可提供的研(yán)究(jiū)服务，券商(shāng)研究所也驾轻就熟。

　　以近期10只中(zhōng)证A500ETF集中发售(shòu)为(wèi)例，有9只都选(xuǎn)择了券商结(jié)算模式。对券商而言，他们不仅仅提供了ETF产品供客户配(pèi)置，更在(zài)交易、两融、托管等多项业务上，形成了全方位的业务联(lián)动，展示出券商的一揽子金融服务(wù)能力。

　　华南一家券商(shāng)表示，允许券(quàn)结基(jī)金转移(yí)支(zhī)付研究费用，符合ETF的产业链生(shēng)态，符合基金业务逻辑，或将(jiāng)成为行业发展趋势。本质上看，能(néng)够提高行业效率、提升行(xíng)业质量的业务模式和(hé)板块，必将获得(dé)更多的市场份额，拥有(yǒu)更大的发展(zhǎn)空间。

责任编辑：王旭