美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？

美联(lián)储迟迟不愿意降美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？息，美联储降(jiàng)息与否将直接影响着全球(qiú)资本市场乃至全球经济的走(zǒu)向。回顾近40年美联储的加息(xī)周期，最近一轮的加息(xī)周期持续时间最长、加息速度最快，并且创出了单次最大的加(jiā)息(xī)幅度。

从1983年到现在，美联储一共经历了六次以上的加(jiā)息周期。每一轮加息周(zhōu)期背后，都(dōu)可能会触发金融市场的波动风险。

例如，在1999年6月到2000年5月的(de)那一段加息周(zhōu)期美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？里，美国联邦基金利率从4.75%攀升至6.5%，随后刺(cì)穿(chuān)了当年(nián)美股科技股的泡沫，并引发了一轮(lún)美股科技股(gǔ)的大跌行情。

例如(rú)，在2004年6月到2006年6月的那段加息周期里，美国联邦基金利率从1%大幅攀升至5.25%，这一轮加息周期结束(shù)后，很快(kuài)引发了次(cì)贷危机。

美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？从2022年3月以来，美联储开启了(le)一轮为期(qī)两年(nián)多的加息周期，期间的加息频率、加息(xī)力度也是创出(chū)了近40年来的加息纪(jì)录。

本来，市场预期美联储降息动作应该要在(zài)2023年末(mò)，最晚2024年上半年开启。但(dàn)是，美(měi)联(lián)储一拖再拖，至今还没有实施降息的动作。

到了今年8月，美联储的鲍威尔才宣布，调整(zhěng)货币政策的“时机已到(dào)”，或暗示着美联储(chǔ)有望在(zài)9月份开启降息动作。退一步思考，即使美联储最终在9月份采取降息动作，但已(yǐ)经比市(shì)场(chǎng)预期的市场要晚很多了(le)。

美联储(chǔ)迟(chí)迟不降息，或(huò)与美国通胀一直高居不下(xià)有着一定的联系性。但是，在美联储维持不降(jiàng)息的(de)背后，或与背后的战略意图有关，美国维持高(gāo)利率水(shuǐ)平(píng)，对新兴市场的冲击影(yǐng)响最明显，市场一(yī)直在期待着(zhe)美联储降(jiàng)息动作的开(kāi)启。

美联储迟(chí)迟不(bù)降息，对自己的冲击影响也是不可小觑的。只要美国一直维持高利(lì)率状态，那么将需(xū)要每年支付(fù)巨额的利息成本，降息时间越往后，对它的影响越不利。

从2022年3月到2023年7月，美(měi)联储连续加息11次，累计加息幅度高达了(le)525个基点。美国(guó)联邦基金利率也飙升至5.25%至5.5%的区(qū)间。

面对高利率(lǜ)的时(shí)代(dài)，也改变了资本的投资(zī)态度(dù)。例如，手握巨(jù)额现金储备的巴菲特，也采取了比较保守(shǒu)的投资策略，手持的短期国库券规模(mó)比美联储还要多。

巴菲特持有巨(jù)额的短期国库券，或看到了美国高利(lì)率下的(de)现(xiàn)金资产保值机会。在高利率的(de)时(shí)代下，巴菲特持有现金储备的规模已经接近持有美国(guó)股(gǔ)票的(de)持仓规模，意味着巴菲特(tè)很(hěn)难在市场中找到年化收益率高于5%的确定性投资(zī)机会。

美联储降息在即，但这一(yī)次美联储采取的(de)是(shì)短暂降息还是采取趋势性降息，仍然存在一定的变数(shù)。

在过(guò)去40年里，美联储采(cǎi)取了多次的降息动(dòng)作，有的降息周期比(bǐ)较长，超过了(le)30个(gè)月(yuè)。但是(shì)，有的降息周期很短暂，只有短短几个月时间(jiān)。而且，降息的次数(shù)少、降息(xī)的幅度低，对全球资本市(shì)场的影响(xiǎng)也会有所减弱了。

如果这一(yī)次美联储只是采取(qǔ)短期降息的措施，联邦基准利率只是小幅下(xià)降(jiàng)，那么对全球市场的影响(xiǎng)也会比较有限。特别是对新兴市场来说，美联储接下来的降息力度如(rú)何、降息周期如何，都会影响着新兴市场的资金回流速度(dù)。

当前(qián)美国(guó)通胀率距(jù)离当初(chū)鲍威尔定下的2%目标还有一些差距，只要美国(guó)通胀率无法达到2%的目标水平，那么美联储的降息力度也可能会比较有限(xiàn)。一旦美国通胀率再度反弹，那么美联储的降息(xī)动作也(yě)会显得更加谨慎了。

因此，对(duì)这一(yī)次美联储(chǔ)的降息动作以及降息力度，还不能够抱有太乐观的预期。