突然！金融股，大抛售！

抛售潮突袭。

据(jù)高盛最新发布的报(bào)告，号称“聪明钱”的对冲基金正持(chí)续做空银行等(děng)金融(róng)股。在过去七周中(zhōng)，金融类股有六(liù)周遭到抛售。该报告(gào)还强调，这波抛售是全球性的，表面上(shàng)以北美、亚洲和欧洲的发(fā)展(zhǎn)中市(shì)场为首。在北(běi)美市场，对冲基金的抛售行动尤为明显。

值得(dé)注意的是，这一波抛售(shòu)潮中，“股神”巴菲特的动(dòng)作非常坚决。自今年7月中旬以来，其持续抛(pāo)售美(měi)国第二(èr)大银行——美国(guó)银行(xíng)的股票。根据SEC的最新文件，伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)已累计抛售约1.5亿股美国银行股票(piào)，累计套现约62亿美元（约合人民币440亿元）。

有分析(xī)人士认为，这(zhè)一波抛售潮(cháo)可能与美联储降息预(yù)期有关。一旦(dàn)美联储降息(xī)周期(qī)打开后，将削弱美国商业银行的利息收入。据Visible Alpha整理(lǐ)的分析师预(yù)期，分析师们预计2025年美国银行的净(jìng)利息收入增长5%，相比(bǐ)之(zhī)下，预计花旗集团、摩根大通和富国银行等大型银行的净利息收入增(zēng)幅将要小得多，甚至可能出现下降。

疯狂抛售

当地时间(jiān)9月2日，高盛在最新发布的报告中称，号(hào)称“聪明钱”的对冲基金正持续(xù)做空银行(xíng)等金融股。

该报(bào)告称，截至上周五收盘(pán)，金融(róng)股成为高盛机(jī)构经纪交易部门净(jìng)卖出(chū)最多的板块。高盛的这一部门专门为全(quán)球对(duì)冲基(jī)金提供(gōng)服务。

报告还显示，银行、保险公司突然！金融股，大抛售！、公开交(jiāo)易(yì)的房(fáng)地(dì)产信托基金和(hé)允许人们(men)买卖债券和股(gǔ)票的资本(běn)市场公司均连续第四周遭遇净卖出。

根据(jù)高盛的数据，在(zài)过突然！金融股，大抛售！去七周中，金融类股有六周遭到抛售。报告还强调，这波抛售是全球(qiú)性的，表面上以北美(měi)、亚洲和欧(ōu)洲(zhōu)的发展中市场为首。

高盛认为，金融股，特别是大型银行，曾在低(dī)利率环境下获得丰厚收(shōu)益，但如今未能转化(huà)为实际(jì)收(shōu)益，反而导致利润压力加剧。这使(shǐ)得对冲基金进行了大(dà)举(jǔ)做空，这或许是(shì)对(duì)市(shì)场未来走势的提前布局。

高盛指出，金融板块已经成为机构经纪交易部门净卖出最多的领域，这(zhè)一趋势不仅反映了(le)投资者对(duì)当前经济下(xià)行和市场不确(què)定性的担忧，也(yě)揭示了对(duì)冲基金可能对未来市场(chǎng)走向(xiàng)的悲观态度(dù)。

“尤(yóu)其是在北美市场，对冲基金的抛售行动尤(yóu)为明显，这表明市场参与者对经济复苏步(bù)伐的怀疑。”报告写(xiě)道。

高盛进一步(bù)解释(shì)称，裁员和交易量(liàng)下降的消(xiāo)息“此起彼伏”，这不仅影响了投(tóu)资者的信心，更是对银行盈利前景的直接挑(tiāo)战。

高盛(shèng)的(de)报告还(hái)显示，对冲基金在消费金融领域进行了适度(dù)的净买入。

巴菲特狂卖(mài)440亿

这一波抛售(shòu)潮中，“股神”巴菲特的动作也(yě)尤为坚(jiān)决。

自7月中(zhōng)旬以来(lái)，其持续抛(pāo)售美国第二(èr)大银(yín)行——美国银(yín)行的股票。根据SEC的最新文件，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司在(zài)上周三、周四和周(zhōu)五，以40.24美元的均价总计出售了2110万股(gǔ)美国(guó)银行股票(piào)，合计套现约8.5亿美元（约合人民币61亿元）。

在(zài)最新的减(jiǎn)持交易后，伯克希尔仍是美国银行的(de)最大股东，持股数量为8.827亿股，持(chí)股(gǔ)比例为11.4%，对应(yīng)的持仓(cāng)市值接(jiē)近360亿美元。

值得注意的是，巴菲(fēi)特抛售美国(guó)银行的动作非常坚决，连续6个交易日减持。自7月17日以来，伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司在过(guò)去33个交易日中有21个交易日(rì)在抛(pāo)售美国银行股票。

据统(tǒng)计，伯克(kè)希尔·哈撒韦公司已累计抛(pāo)售约(yuē)1.5亿(yì)股美国银(yín)行股票，累计套现约62亿美元（约合人民币440亿元），减持比例已(yǐ)高达14.5%。

按照巴菲特的习惯，当他持续大举抛(pāo)售一只(zhǐ)股票时，最终大概率都会清仓该股。因此，巴菲特对美国银行的抛售或许还未结束。

回顾此前，伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)对美国银行的投(tóu)资始于2011年，当(dāng)时美国银行的股价仅为(wèi)5美元。在巴菲特大举抛售之前(qián)，美(měi)国银行股价年内累计涨幅一度超30%。然而，自(zì)抛售以来，该股股价已(yǐ)累计下跌(diē)近(jìn)10%，将年内累计涨幅缩窄至21%，现报40.75美元。

到目前为止(zhǐ)，巴菲特本人一直对其减持美国银行的理由和意图保持沉默。外界猜测的原(yuán)因包括，美国银行的估值过高、巴菲特可能在为美联储(chǔ)降息(xī)做准备等。

巴(bā)菲特去(qù)年曾表示，尽管他对整个银行业感(gǎn)到担忧，但并不想出售(shòu)美国银行的(de)股票，而且自(zì)己“非常(cháng)”喜欢美国银行CEO布莱恩(ēn)·莫伊尼汉。

有何利空？

当前，美联(lián)储降息正(zhèng)“箭在弦上”。

9月3日，据CME“美联储观察(chá)”，美联储9月降息25个基点的概率为69%，降息(xī)50个基点的概率为31%；美联储到11月累计降息50个基点的(de)概率为50%，累计(jì)降(jiàng)息75个(gè)基点的概率为41.5%，累计降息100个基点的(de)概率为8.5%。

这表明，美联储在(zài)9月17日—18日召开的议息会议上宣布降息已经是板上钉(dīng)钉，几乎没有(yǒu)悬(xuán)念。

花旗经(jīng)济学(xué)家Robert Sockin接受雅虎财(cái)经(Yahoo Finance)采(cǎi)访时表示，在失业率上升的情况下，美联储降息幅度可能超出市场预期，预计该(gāi)行年底前将降息125个基点(diǎn)。

Robert Sockin称，“我们的美国团队预期美联储一开(kāi)始就降息50个基点，之后再降50个基点，估计今年(nián)实际上降息125个基点(diǎn)。”

分析人士认为，一旦(dàn)美联储降息周期打开后，将(jiāng)削弱美国(guó)商(shāng)业银(yín)行的利息(xī)收入(rù)。一旦降息，以(yǐ)基准利率定价的贷款给银行带来的利息收入就会开始减少。

根据(jù)美国银行的预测，如果美联储在年底(dǐ)前降息3次、每次降息25个基(jī)点，美国(guó)银行预计其第四(sì)季度净利息收入将会(huì)比第二季度减少约2.25亿美元。

根据Visible Alpha整理的分析师预期，分析师们预计2025年美国(guó)银行的(de)净利息收入(rù)增(zēng)长5%，相比之下，预计花(huā)旗集(jí)团、摩根(gēn)大通和富国银行等大型银(yín)行的净利息收入(rù)增(zēng)幅将(jiāng)要小得多(duō)，甚至可能出现下降。

校对：彭(péng)其华‍‍‍‍‍‍‍‍